يتراجع الدولار النيوزيلندي مع تصاعد مخاطر التضخم بسبب الصراع في الشرق الأوسط

يتراجع NZD/USD مع ارتفاع أسعار النفط بسبب التوترات في الشرق الأوسط.
قد يواجه الدولار الأمريكي صعوبة في الحفاظ على زخمه وسط تراجع معنويات المستهلكين في الولايات المتحدة وانحسار توقعات رفع الفائدة من قبل Fed.
تجدد التوترات في الشرق الأوسط يضيف حالة أوسع من عدم اليقين على الصعيد الاقتصادي الكلي، ما يبقي المتداولين في حالة حذر قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية.

يبقى زوج NZD/USD تحت الضغط لليوم الثاني على التوالي، متداولًا قرب مستوى 0.5610 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. ويتراجع الزوج مع معاناة الدولار النيوزيلندي (NZD)، بينما يواصل المتداولون مراقبة تصاعد الصراع في الشرق الأوسط وتأثيره الصعودي على أسعار النفط العالمية. وقد عززت هذه التطورات الجيوسياسية المخاوف الأوسع في الأسواق بشأن استمرار الضغوط التضخمية.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ازدادت حذرية المستثمرين قبيل صدور بيانات محلية رئيسية في وقت لاحق من الأسبوع، بما في ذلك مؤشرات تضخم الغذاء في نيوزيلندا وأحدث تقرير لمؤشر مديري المشتريات للأعمال. وفي الوقت نفسه، أبقى المشاركون في السوق أعينهم على بيانات التضخم الأمريكية المقبلة لتقييم الاتجاه المرجح لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في اجتماعه القادم للسياسة النقدية. بالإضافة إلى ذلك، ظلّت معنويات السوق مدفوعة بترقب صدور مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر سبتمبر في الصين، في ظل ضعف الطلب المحلي وارتفاع تكاليف الطاقة.

قد يكون تراجع زوج NZD/USD محدودًا مع انخفاض الدولار الأمريكي (USD) بسبب تراجع المعنويات الاقتصادية المحلية. فقد هبط مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان إلى 46.3 في أكتوبر من 48.1 في سبتمبر، ليأتي دون توقعات السوق البالغة 47.6.

تظل توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed) حذرة، إذ تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 17.7% فقط لرفع الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس هذا الشهر، انخفاضًا من 24.4% قبل أسبوع. وفي المقابل، تسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 84.1% لرفع الفائدة في اجتماع Fed خلال ديسمبر. وإضافة إلى حالة عدم اليقين الأوسع على مستوى الاقتصاد الكلي، عادت المخاوف في أسواق الطاقة إلى الواجهة بعد أن أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى أنه يدرس الانضمام إلى السعودية في حملتها ضد مقاتلي الحوثي المدعومين من إيران في اليمن، وذلك عقب هجوم دموي آخر على مطار الرياض الدولي.

Musalem من Fed يشير إلى الحاجة لمزيد من التشديد مع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة بفعل قوة الطلب

قدّم Musalem من Fed رسالة تميل إلى التشدد أكثر قليلًا من المعتاد، مع تسجيل FXS Speechtracker درجة 7.3/10 متجاوزًا بشكل طفيف المتوسط التاريخي البالغ 7.2/10، مؤكدًا أن التضخم المرتفع مدفوع بضغوط الطلب المستمرة وصدمات العرض. ويؤكد الإصرار على أن «المزيد من تشديد السياسة النقدية سيكون مطلوبًا» وأن المستوى الحالي للتضخم يدفع Fed إلى «التفكير في زيادات أسعار الفائدة»، إلى جانب اقتصاد «قوي إلى حد كبير» وسوق عمل متوازنة لا تحتاج إلى تهدئة، وجود ميل نحو مزيد من التشديد حتى مع بقاء توقعات التضخم في السوق مستقرة. كما أن تعليقات Musalem بأن الطلب القوي على رأس المال، والاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي، والعجوزات المالية غير المستدامة تدفع العوائد الحقيقية والعوائد الاسمية إلى الارتفاع، تعزز رواية بقاء أسعار الفائدة مرتفعة هيكليًا لفترة أطول، بما يدعم الدولار من منظور نسبي لموقف السياسة النقدية.

تراجع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 0.25 نقطة إلى 138.33، ما يشير إلى انحسار متواضع في التشدد المتصور رغم استمرار النبرة المتشددة التي رصدها FXS Speechtracker. ومع بقاء المؤشر أعلى بكثير من خط الحياد عند 100، يظل Fed في منطقة متشددة بوضوح، ويشير هذا التراجع الطفيف إلى أن الأسواق تعيد ضبط توقعاتها لمزيد من التشديد وبقاء أسعار الفائدة على الدولار مرتفعة لفترة أطول، بدلًا من عكسها.

الأسئلة الشائعة حول الدولار النيوزيلندي

ما العوامل الرئيسية التي تدفع الدولار النيوزيلندي؟

يُعد الدولار النيوزيلندي (NZD)، المعروف أيضًا باسم الكيوي، من العملات المتداولة المعروفة بين المستثمرين. وتتحدد قيمته إلى حد كبير وفقًا لمدى قوة الاقتصاد النيوزيلندي وسياسة البنك المركزي في البلاد. ومع ذلك، هناك بعض الخصائص الفريدة التي يمكن أن تؤثر أيضًا في حركة NZD. إذ يميل أداء الاقتصاد الصيني إلى التأثير في الكيوي لأن الصين هي أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا. وتعني الأخبار السلبية للاقتصاد الصيني على الأرجح انخفاض صادرات نيوزيلندا إلى الصين، ما يضغط على الاقتصاد وبالتالي على عملتها. وهناك عامل آخر يؤثر في NZD وهو أسعار منتجات الألبان، لأن قطاع الألبان يمثل الصادرات الرئيسية لنيوزيلندا. فارتفاع أسعار منتجات الألبان يعزز إيرادات التصدير، ما يساهم إيجابًا في الاقتصاد وبالتالي في دعم NZD.

كيف تؤثر قرارات RBNZ في الدولار النيوزيلندي؟

يهدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) إلى تحقيق والحفاظ على معدل تضخم يتراوح بين 1% و3% على المدى المتوسط، مع التركيز على إبقائه قريبًا من نقطة المنتصف عند 2%. ولتحقيق ذلك، يحدد البنك مستوى مناسبًا لأسعار الفائدة. وعندما يكون التضخم مرتفعًا للغاية، يرفع RBNZ أسعار الفائدة لتهدئة الاقتصاد، لكن هذه الخطوة تؤدي أيضًا إلى ارتفاع عوائد السندات، ما يزيد من جاذبية الاستثمار في البلاد للمستثمرين وبالتالي يعزز NZD. وعلى العكس، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف NZD. كما أن ما يُعرف بفارق أسعار الفائدة، أو كيفية مقارنة أسعار الفائدة في نيوزيلندا بتلك التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أو المتوقع أن يحددها، يمكن أن يلعب أيضًا دورًا رئيسيًا في تحريك زوج NZD/USD.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الدولار النيوزيلندي؟

تُعد إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في نيوزيلندا عاملًا رئيسيًا لتقييم حالة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في تقييم الدولار النيوزيلندي (NZD). فالاقتصاد القوي، القائم على نمو اقتصادي مرتفع، وانخفاض البطالة، وارتفاع الثقة، يعد إيجابيًا لـ NZD. ويجذب النمو الاقتصادي المرتفع الاستثمارات الأجنبية، وقد يشجع بنك الاحتياطي النيوزيلندي على رفع أسعار الفائدة إذا تزامنت هذه القوة الاقتصادية مع ارتفاع التضخم. وعلى العكس، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع NZD.

كيف تؤثر معنويات المخاطرة الأوسع في الدولار النيوزيلندي؟

يميل الدولار النيوزيلندي (NZD) إلى الارتفاع خلال فترات الإقبال على المخاطرة، أو عندما يرى المستثمرون أن مخاطر السوق الأوسع منخفضة ويكونون متفائلين بشأن النمو. ويؤدي ذلك عادةً إلى نظرة أكثر إيجابية للسلع وما يُعرف بـ«عملات السلع» مثل الكيوي. وعلى العكس، يميل NZD إلى الضعف في أوقات اضطراب الأسواق أو عدم اليقين الاقتصادي، إذ يميل المستثمرون إلى بيع الأصول الأعلى مخاطرة واللجوء إلى الملاذات الآمنة الأكثر استقرارًا.

المقال التالي