لا شيء تفعله بريطانيا يحرّك الجنيه الإسترليني مقابل الدولار

• يتداول GBP/USD بالقرب من 1.3450 ضمن نطاق جلسة يبلغ 36 نقطة.
• يحصد الجنيه الإسترليني 0.17% من الدولار، بينما يحصد الدولار الأسترالي 0.68%.
• القرار المقبل لبنك إنجلترا سيكون في 17 سبتمبر، بعد ستة أسابيع.

يتداول الجنيه الإسترليني بالقرب من 1.3450 مقابل الدولار يوم الثلاثاء، مرتفعًا بنسبة 0.11% ضمن نطاق جلسة يبلغ 36 نقطة، في ثاني يوم خلال أسبوع يتحرك فيه الزوج ضمن نطاق يقل عن 40 نقطة. ويحافظ الزوج على تداوله فوق مستوى 1.3400 الذي كان يحد من صعوده خلال أواخر يوليو، وكذلك فوق نطاق المتوسطات المتحركة الذي أمضى معظم الشهر دونه، رغم أن الجلسات الثلاث منذ هذا الاختراق لم تغطِّ سوى نطاق لا يكاد يتجاوز 80 نقطة.

ويبدو هذا الاسترداد في ظاهره قصة تخص الإسترليني إلى أن يتم التحقق من أسعار التقاطع. فالجنيه الإسترليني مستقر تقريبًا أمام اليورو عند -0.02% وأمام الفرنك عند +0.06%، لكنه يتخلف عن الدولار الأسترالي بنسبة 0.45% وعن الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.20%، وهو نمط أداء يعكس عملة يجري حملها بفعل التدفقات لا عملة تتحرك بقوتها الذاتية.

الدولار هو من قام بالعمل

كان يوم الثلاثاء يومًا للدولار أكثر منه يومًا للجنيه الإسترليني، ولم يكن ذلك بشكل موحد حتى. فقد خسر الدولار 0.68% أمام الدولار الأسترالي و0.45% أمام الدولار النيوزيلندي، بينما كسب 0.15% أمام الدولار الكندي و0.36% أمام الين، وهي بصمة جلسة إقبال على المخاطرة أكثر من كونها ضعفًا عامًا في الدولار.

واقتنص الجنيه الإسترليني 0.17% من الدولار خلال اليوم، أي ما يعادل تقريبًا ربع ما حققه الدولار الأسترالي. أما العملات السلعية عالية البيتا فهي التي استحوذت على الحركة، مدفوعة بارتفاع قوي في الأسهم واحتمال إعادة فتح مضيق هرمز. والجنيه الإسترليني ليس من بينها، ولم يكن لديه دعم محلي خاص به لسد الفارق.

الجانب البريطاني قدّم ما عليه ولم يكن لذلك أثر

كان تدفق الأخبار المحلية خلال الأسبوعين الماضيين جيدًا تقريبًا بالقدر الذي قد يتمناه أي متفائل بالجنيه الإسترليني. فقد سجلت القراءة الأولية لمسح الخدمات لشهر يوليو 51.8 مقابل توقعات عند 49.4، عائدة فوق خط التوسع بعد شهرين من الانكماش، بينما بلغ المؤشر المركب 52.1 مقابل 49.7، ووصل إنتاج التصنيع إلى أعلى مستوى في 22 شهرًا.

ثم أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي عند 3.75% في 30 يوليو، مع تصويت ثلاثة أعضاء لصالح رفع بمقدار ربع نقطة إلى 4.00%، وهي أقلية متشددة اتسعت في ثلاثة اجتماعات متتالية وجاءت بعدد معارضين يفوق توقعات الإجماع بواحد. وتحرك الجنيه الإسترليني بنسبة 0.08% فقط عقب الإعلان.

وقضى المحافظ المؤتمر الصحفي في تفكيك القراءة المتشددة، إذ قال للحضور مباشرة إنه لا ينبغي استنتاج أن البنك يقترب من رفع الفائدة، فتراجع عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل عامين بمقدار سبع نقاط أساس إلى نحو 4.38%. وهكذا، فإن تفوق المسح بأكثر من نقطتين واتساع كتلة المعارضين إلى أكبر مستوى في الدورة لم يمنحا العملة سوى أقل من عُشر نقطة مئوية.

ويفسر منطق اللجنة نفسها سبب محدودية تأثير المسوح المحلية. فمخاطر التضخم الصعودية التي أشارت إليها تتمثل في صدمة الطاقة، وهي تُسعَّر في الخليج العربي لا في بريطانيا، كما أشار المحافظ إلى أن التضخم الرئيسي كان قد تراجع بالفعل بوتيرة أسرع من المتوقع إلى 2.6%. ووفق هذا الإطار، فإن العنوان المرتبط بهرمز الذي عزز شهية المخاطرة يوم الثلاثاء هو نفسه العامل الأكثر احتمالًا لتفكيك الأقلية المتشددة قبل سبتمبر.

كل المحفزات هذا الأسبوع أمريكية

يكاد يكون الجدول البريطاني من الآن فصاعدًا خاليًا. فقراءة الخدمات النهائية لشهر يوليو يوم الأربعاء ليست سوى مراجعة للقراءة الأولية التي تجاوزت التوقعات بالفعل بأكثر من نقطتين، أما المسوح التي تليها فلا تحمل دلالة على أسعار الفائدة، والقرار المقبل لبنك إنجلترا سيكون في 17 سبتمبر، ثم يليه نوفمبر وديسمبر.

أما الجانب الأمريكي فيحمل ثلاثة إصدارات عالية الأهمية خلال ثلاثة أيام. إذ يصدر تقدير الوظائف في القطاع الخاص يوم الأربعاء عند الساعة 12:15 بتوقيت غرينتش، مع توقعات إجماع عند 70 ألفًا مقابل 98 ألفًا سابقًا، ثم يتبعه مؤشر Institute for Supply Management (ISM) للخدمات عند الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش، مع توقعات عند 54.5 مقابل 54. وتصدر بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات إجماع عند 80 ألفًا مقابل 57 ألفًا، بينما يُتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.2% وأن يبلغ متوسط الأجور في الساعة 0.3% على أساس شهري و3.5% على أساس سنوي.

وكانت البيانات الأمريكية الصادرة يوم الثلاثاء قد مالت بالفعل إلى الضعف، إذ بلغت فرص العمل في يونيو 7.36 مليونًا مقابل توقعات عند 7.4 مليون، وتراجعت طلبيات المصانع بنسبة 0.3% مقابل توقعات بارتفاع 0.2%. وأظهرت تسعيرات العقود الآجلة الملتقطة في نهاية يوليو احتمالًا لا يقل عن 59% لرفع واحد على الأقل من Fed بحلول سبتمبر، مع عدم تسعير أي خفض في أي اجتماع خلال 2026، لذا فإن يوم الجمعة سيحسم ضلع الدولار، وضلع الدولار هو ما يحسم هذا الزوج.

المستويات والانحياز

الاتجاه الصاعد: يشكل السقف المسجل خلال ثلاث جلسات قرب 1.3500 أول اختبار، بينما تمثل قمة منتصف يوليو قرب 1.3550 المستوى الذي من شأنه تأكيد الاسترداد بدلًا من مجرد تسجيله. وفوق ذلك، تبقى قمة مايو قرب 1.3650 البنية الوحيدة المتبقية على الرسم البياني.

الاتجاه الهابط: يمثل مستوى 1.3400 الخط الذي يستند إليه الارتداد بأكمله، ويعززه تقارب المتوسطين المتحركين الأسيين لـ50 يومًا و200 يوم مباشرة أسفله. وكسر هذا النطاق يعيد فتح الطريق نحو قاع أواخر يوليو دون 1.3280 بقليل، مع قاعدة الصيف قرب 1.3150 كأرضية تالية.

الانحياز: صعودي ما دام مستوى 1.3400 صامدًا، والهدف 1.3550. والحجة الوحيدة المضادة لذلك هي مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) قرب 24 وما زال يتراجع، إذ استمر الزخم في الانخفاض خلال الارتداد، بينما لا يشير قراءة إطار 5 دقائق قرب 73 إلى أكثر من انجراف لحظي داخل الجلسة. ويكون إبطال هذا السيناريو بإغلاق يومي دون 1.3400، ما يعيد الزوج إلى النطاق الذي أمضى يوليو وهو يفشل في مغادرته. وينبغي تحديد حجم المركز على أساس يوم الجمعة لا على أساس أي شيء في بريطانيا.

الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD