الفضة تحاول تسجيل ارتداد حذر قبيل قرار Fed الذي يراقبه السوق عن كثب
- يرتفع Silver بشكل طفيف يوم الثلاثاء بعد أن تعرض مؤخراً لضغوط ناجمة عن ارتفاع عوائد السندات.
- يحدّ المستثمرون من انكشافهم قبيل قرار السياسة النقدية يوم الأربعاء.
- تؤجج أسعار الطاقة المرتفعة المخاوف بشأن التضخم وتعزز التوقعات باتباع سياسة نقدية أكثر تشدداً.
يتم تداول Silver (XAG/USD) قرب مستوى 63.40 دولاراً يوم الثلاثاء وقت كتابة هذا التقرير، مرتفعاً بنسبة 0.28% خلال اليوم. ويحاول المعدن الأبيض الاستقرار مع إحجام المستثمرين عن اتخاذ مراكز كبيرة قبيل قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) يوم الأربعاء.
لا يزال Silver يواجه بيئة صعبة بسبب قوة الدولار الأمريكي (USD) وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. فارتفاع العوائد يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائداً مثل المعادن النفيسة، وبالتالي قد يحد من محاولات XAG/USD لمواصلة تعافيه.
كما ترتفع عوائد السندات في عدد من الاقتصادات الكبرى مع إحياء صدمة الطاقة الناجمة عن الحرب في الشرق الأوسط لمخاوف التضخم. وتزيد أسعار النفط المرتفعة من صعوبة مهمة البنوك المركزية الساعية إلى إعادة التضخم بشكل مستدام نحو مستوياتها المستهدفة.
في الولايات المتحدة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 3.4% على أساس سنوي في أغسطس، في حين تسارع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) إلى 5.4% من 4.8% في يوليو. وتعزز هذه الأرقام، إلى جانب تواصل Fed الأخير الذي شدد على ضرورة احتواء الضغوط التضخمية، التوقعات برفع أسعار الفائدة يوم الأربعاء.
ومع ذلك، يبدو أن جزءاً كبيراً من المخاطر المرتبطة بقرار متشدد من Fed قد تم تسعيره بالفعل. ولذلك من المرجح أن يتركز اهتمام المستثمرين بالدرجة الأولى على التوقعات الاقتصادية المحدثة للبنك المركزي وتعليقات رئيس Fed كيفن وورش بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة.
قد يبقى Silver تحت الضغط إذا أشار Fed إلى أن رفع الفائدة في سبتمبر يمثل بداية دورة تشديد أكثر استدامة. وقد يدفع مثل هذا السيناريو عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع ويدعم الدولار الأمريكي، وهما عاملان يُعدان سلبيين عموماً بالنسبة للمعدن الأبيض.
وعلى العكس من ذلك، قد توفر رسالة أقل تشدداً من المتوقع بعض الارتياح لـ Silver، لا سيما إذا أدت إلى تراجع عوائد السندات والدولار الأمريكي. ولذلك يبقى السوق شديد الحساسية تجاه أي توجيهات يقدمها Fed بشأن قراراته السياسية المقبلة.
وبعيداً عن السياسة النقدية، يعكس ارتفاع عوائد السندات العالمية أيضاً تزايد احتياجات الحكومات إلى التمويل والمخاوف بشأن الاستدامة المالية. وعلى المدى الأطول، قد تدعم هذه المخاوف الطلب على المعادن النفيسة كبدائل للأصول السيادية، رغم أن توقعات أسعار الفائدة تظل المحرك الرئيسي لـ Silver في الوقت الراهن.
الأسئلة الشائعة حول Silver
Silver معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدم تاريخياً كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنه أقل شعبية من Gold، فقد يلجأ المتداولون إلى Silver لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمته الجوهرية، أو كأداة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء Silver المادي على شكل عملات أو سبائك، أو تداوله من خلال أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة التي تتتبع سعره في الأسواق الدولية.
يمكن أن تتحرك أسعار Silver بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد تؤدي الاضطرابات الجيوسياسية أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر Silver نظراً لصفته كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من Gold. وباعتباره أصلاً لا يدر عائداً، يميل Silver إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاته أيضاً على سلوك الدولار الأمريكي (USD) لأن الأصل مُسعّر بالدولار (XAG/USD). وعادة ما يحد الدولار القوي من ارتفاع سعر Silver، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف الأسعار إلى الصعود. كما يمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين — إذ إن Silver أكثر وفرة بكثير من Gold — ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضاً في الأسعار.
يُستخدم Silver على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ يتمتع بواحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن — أعلى من Copper وGold. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى ارتفاع الأسعار، في حين يميل تراجع الطلب إلى خفضها. كما يمكن أن تسهم ديناميكيات اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند في تقلبات الأسعار: ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة Silver في عمليات متنوعة؛ أما في الهند، فإن طلب المستهلكين على المعدن النفيس لأغراض المجوهرات يؤدي أيضاً دوراً رئيسياً في تحديد الأسعار.
تميل أسعار Silver إلى اتباع تحركات Gold. فعندما ترتفع أسعار Gold، غالباً ما يحذو Silver حذوه، نظراً لتشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة Gold/Silver، التي تُظهر عدد أونصات Silver اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من Gold، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يعتبر بعض المستثمرين أن النسبة المرتفعة مؤشر على أن Silver مقوّم بأقل من قيمته، أو أن Gold مقوّم بأعلى من قيمته. وعلى العكس، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن Gold مقوّم بأقل من قيمته مقارنة بـ Silver.
