الفرنك السويسري يكتسب زخماً قبيل صدور بيانات التضخم

الفرنك السويسري يتلقى دعمًا مع توقعات بارتفاع التضخم السنوي إلى 1.3%.
مؤشرات اقتصادية متباينة في سويسرا، إذ يقابل تباطؤ نمو مبيعات التجزئة توسع قوي في قطاع التصنيع.
الدولار الأمريكي يضعف أمام الفرنك السويسري وسط حالة من عدم اليقين بشأن الانتخابات الأمريكية وترقب بيانات الوظائف غير الزراعية.

يستقر زوج USD/CHF دون تغير يُذكر بعد أن فقد مكاسبه اليومية، ليتداول حول 0.8180 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. ويواجه الزوج ضغوطًا مع تلقي الفرنك السويسري (CHF) دعمًا قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المحلي. ومن المتوقع أن يظل معدل التضخم الشهري في سويسرا عند 0% في أكتوبر، بينما يُتوقع أن يرتفع معدل التضخم السنوي إلى 1.3% من 1.0% في القراءة السابقة.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

أظهرت بيانات صدرت يوم الاثنين ارتفاع مبيعات التجزئة الحقيقية في سويسرا بنسبة 1.6% على أساس سنوي في سبتمبر، متباطئة عن زيادة أغسطس البالغة 3.9% بعد مراجعتها بالرفع، ودون التوقعات التي أشارت إلى نمو بنسبة 3%. وكانت هذه أصغر زيادة منذ مارس. لكن مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع الصادر عن SVME ارتفع إلى 56.7 في أكتوبر من 55.3 في سبتمبر، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 55.3 ومسجلًا الشهر الثامن على التوالي من التوسع.

فقد زوج USD/CHF مكاسبه اليومية مع تعرض الدولار الأمريكي (USD) لضغوط قبيل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. وتصاعدت الضغوط السياسية على الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والحزب الجمهوري بسبب ارتفاع أسعار الطاقة المرتبط بالصراعات المستمرة مع إيران. وفي الوقت نفسه، تعكس أسواق التوقعات حاليًا احتمالًا بنسبة 74% لسيطرة الحزب الديمقراطي على مجلس الشيوخ الأمريكي، ما يبرز أهمية الرهانات السياسية المحيطة بالتصويت.

في غضون ذلك، يراقب المشاركون في السوق عن كثب تقرير الوظائف الأمريكي المرتقب، والمقرر صدوره في وقت لاحق من هذا الأسبوع. ومن المتوقع أن تقدم بيانات التوظيف مؤشرات جديدة على سلامة سوق العمل، وأن تسهم في تشكيل التوقعات بشأن قرارات السياسة النقدية المقبلة. وقد حافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقف متشدد، فيما تُظهر أداة CME FedWatch حاليًا أن الأسواق تسعّر احتمالًا يقارب 73% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر، بعد تثبيتها في أكتوبر.

آفاق الدولار مرتبطة بتغيرات الدعم السياسي في الولايات المتحدة

يحذر Norman Liebke من كومرتس بنك من أن نتيجة انتخابات التجديد النصفي الأمريكية ستظل مؤثرة في الدولار على المدى القريب، حتى إن كانت مجرد عامل من بين عدة عوامل محركة له. ويرى أن «من المستبعد أن تكون نتيجة الانتخابات عديمة الأثر تمامًا على الدولار»، محذرًا من أنه إذا خسر الجمهوريون أغلبيتهم في مجلسي الكونغرس، «فقد يتعرض الدولار لضغوط أكبر، إذ سيكون الدعم السياسي لإدارة ترامب أقل عمومًا». ويضيف أن تحولًا أكثر محدودية في واشنطن ستكون له تداعيات أيضًا: «إذا انتقلت السيطرة على مجلس النواب وحده إلى الحزب الآخر، فمن المرجح أن يواجه الدولار بعض الضغوط أيضًا، وإن كان بدرجة أقل».

أسئلة شائعة حول الفرنك السويسري

ما أبرز العوامل المحركة للفرنك السويسري؟

الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية لسويسرا. وهو من بين العملات العشر الأكثر تداولًا عالميًا، بأحجام تداول تتجاوز بكثير حجم الاقتصاد السويسري. وتتحدد قيمته وفقًا لعوامل عدة، من بينها معنويات السوق العامة، وسلامة اقتصاد البلاد، والإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB). وبين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مربوطًا باليورو (EUR). وأُلغي هذا الربط بصورة مفاجئة، ما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20% وتسبب في اضطراب الأسواق. وعلى الرغم من أن الربط لم يعد ساريًا، فإن تحركات الفرنك السويسري تميل إلى الارتباط الوثيق بتحركات اليورو، نظرًا إلى اعتماد الاقتصاد السويسري الكبير على منطقة اليورو المجاورة.

لماذا يُعد الفرنك السويسري عملة ملاذ آمن؟

يُعد الفرنك السويسري (CHF) أصلًا من أصول الملاذ الآمن، أي عملة يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات اضطراب الأسواق. ويرجع ذلك إلى الصورة التي تتمتع بها سويسرا عالميًا؛ فاستقرار اقتصادها، وقوة قطاع صادراتها، وضخامة احتياطيات بنكها المركزي، وسياستها الراسخة منذ زمن طويل القائمة على الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملتها خيارًا مناسبًا للمستثمرين الباحثين عن الابتعاد عن المخاطر. ومن المرجح أن تعزز فترات الاضطراب قيمة الفرنك السويسري أمام العملات الأخرى التي يُنظر إلى الاستثمار فيها على أنه أكثر مخاطرة.

كيف تؤثر قرارات البنك الوطني السويسري في الفرنك السويسري؟

يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات سنويًا، بواقع مرة كل ربع سنة، وهو عدد أقل من اجتماعات البنوك المركزية الكبرى الأخرى، لاتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويستهدف البنك معدل تضخم سنويًا يقل عن 2%. وعندما يتجاوز التضخم المستوى المستهدف، أو يُتوقع تجاوزه في المستقبل المنظور، يسعى البنك إلى كبح نمو الأسعار برفع سعر الفائدة الأساسي. ويكون ارتفاع أسعار الفائدة إيجابيًا عمومًا للفرنك السويسري (CHF)، لأنه يؤدي إلى عوائد أعلى، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس، يميل انخفاض أسعار الفائدة إلى إضعاف الفرنك السويسري.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الفرنك السويسري؟

تُعد بيانات الاقتصاد الكلي الصادرة في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في قيمة الفرنك السويسري (CHF). ويتسم الاقتصاد السويسري بالاستقرار عمومًا، لكن أي تغير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملات الأجنبية قد يحرك الفرنك السويسري. وبوجه عام، يدعم النمو الاقتصادي القوي وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الفرنك السويسري. وفي المقابل، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمته.

كيف تؤثر السياسة النقدية في منطقة اليورو على الفرنك السويسري؟

نظرًا إلى صغر حجم الاقتصاد السويسري وانفتاحه، تعتمد سويسرا بدرجة كبيرة على سلامة اقتصادات منطقة اليورو المجاورة. ويُعد الاتحاد الأوروبي الأوسع نطاقًا الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليفًا سياسيًا أساسيًا لها، لذا فإن استقرار الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية في منطقة اليورو ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). وفي ظل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين تحركات اليورو (EUR) والفرنك السويسري يتجاوز 90%، أي إنه يقترب من الارتباط التام.

المقال التالي