يظل الفرنك السويسري في موقع القوة مع استمرار تراجع الدولار الأمريكي وسط انخفاض عوائد السندات.

يتراجع زوج USD/CHF لليوم الثاني على التوالي مع ضغط انخفاض عوائد السندات الأمريكية على الدولار الأمريكي.
قد تحد المخاطر الجيوسياسية والموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي من خسائر الدولار والأسعار الفورية.
كما أن تباين موقفي الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري يبرر مزيدًا من الحذر لدى المتداولين ذوي النزعة البيعية القوية.

يجذب زوج USD/CHF البائعين لليوم الثاني على التوالي يوم الجمعة، مواصلًا تراجعه التصحيحي المسجل في اليوم السابق من محيط منتصف مستوى 0.8300، أو أعلى مستوى في أسبوع. وتنخفض الأسعار الفورية إلى المستوى النفسي 0.8300 خلال الجلسة الآسيوية وسط ضعف واسع النطاق في الدولار الأمريكي (USD)، رغم أن احتمالات المزيد من الهبوط تبدو محدودة.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

قال الرئيس دونالد ترامب يوم الخميس إن الولايات المتحدة ستمتنع عن استئناف الضربات العسكرية على إيران قبل انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر، وأضاف أن الولايات المتحدة منخرطة في مناقشات مثمرة مع إيران. وقد أبقى ذلك أسعار النفط الخام تحت السيطرة وخفف المخاوف من تسارع التضخم بشكل مفرط. وإضافة إلى ذلك، أدى مزاد السندات لأجل 30 عامًا الذي لقي استقبالًا جيدًا إلى تراجع تصحيحي في عوائد السندات الأمريكية، ما دفع مشتري الدولار إلى جني بعض الأرباح بعد الارتفاع القوي الأخير إلى أعلى مستوى منذ أبريل 2025.

ومع ذلك، يبدو أن تراجع الدولار الأمريكي يجد بعض الدعم، إذ إن المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران بشأن البرنامج النووي لطهران تُبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة. وفي الواقع، قال نائب الرئيس الأمريكي JD Vance إن على إيران إجراء خفض ملموس في قدرتها على تخصيب المواد النووية لتلبية المطالب الأمريكية وإنهاء الحرب المستمرة منذ سبعة أشهر. ورفض رئيس منظمة الطاقة الذرية الإيرانية محمد إسلامي المطالب الأمريكية بالتخلي عن تخصيب اليورانيوم أو التخلي عن مخزوناتها. وهذا، إلى جانب الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي (Fed)، يصب في مصلحة مشتري الدولار الأمريكي.

وفي الواقع، لا يزال المتداولون يسعرون احتمالًا يتجاوز 80% بأن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض مرة أخرى بحلول نهاية العام. ويمثل ذلك تباينًا كبيرًا مقارنة بالموقف النقدي المحايد والقائم على الترقب والانتظار لدى البنك الوطني السويسري (SNB)، وهو ما من شأنه أن يساهم في الحد من تراجع زوج USD/CHF. ومن ثم، قد يُنظر إلى أي هبوط لاحق على أنه فرصة شراء، في وقت يترقب فيه المتداولون القراءة الأولية لمؤشر ثقة المستهلك الأمريكي وتوقعات التضخم الصادر عن جامعة ميشيغان للحصول على زخم جديد.

الأسئلة الشائعة حول الفرنك السويسري

ما العوامل الرئيسية التي تحرك الفرنك السويسري؟

الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية لسويسرا. وهو من بين أكثر عشر عملات تداولًا على مستوى العالم، إذ تصل أحجام تداوله إلى مستويات تفوق بكثير حجم الاقتصاد السويسري. وتتحدد قيمته وفقًا لاتجاهات السوق العامة، وصحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، من بين عوامل أخرى. وبين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مربوطًا باليورو (EUR). وقد أُلغي هذا الربط بشكل مفاجئ، ما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20% وتسبب في اضطرابات بالأسواق. وعلى الرغم من أن هذا الربط لم يعد قائمًا، فإن أداء CHF يميل إلى الارتباط بدرجة كبيرة بأداء اليورو بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.

لماذا يُعتبر الفرنك السويسري عملة ملاذ آمن؟

يُعتبر الفرنك السويسري (CHF) أصلًا من أصول الملاذ الآمن، أو عملة يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويعود ذلك إلى المكانة المتصورة لسويسرا في العالم: اقتصاد مستقر، وقطاع تصدير قوي، واحتياطيات كبيرة لدى البنك المركزي، وموقف سياسي طويل الأمد قائم على الحياد في النزاعات العالمية، ما يجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الفارين من المخاطر. ومن المرجح أن تؤدي الفترات المضطربة إلى تعزيز قيمة CHF مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر خطورة من حيث الاستثمار.

كيف تؤثر قرارات البنك الوطني السويسري في الفرنك السويسري؟

يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات سنويًا، أي مرة كل ربع سنة، وهو عدد أقل من اجتماعات البنوك المركزية الكبرى الأخرى، وذلك لاتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويستهدف البنك معدل تضخم سنويًا يقل عن 2%. وعندما يكون التضخم أعلى من المستوى المستهدف أو من المتوقع أن يتجاوزه في المستقبل المنظور، يحاول البنك كبح نمو الأسعار من خلال رفع سعر الفائدة الأساسي. وتكون أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية عمومًا للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العوائد، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف CHF.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الفرنك السويسري؟

تُعد إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا عنصرًا أساسيًا لتقييم حالة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في تقييم الفرنك السويسري (CHF). والاقتصاد السويسري مستقر على نطاق واسع، لكن أي تغير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات العملات الأجنبية لدى البنك المركزي قد يؤدي إلى تحركات في CHF. وبوجه عام، فإن ارتفاع النمو الاقتصادي، وانخفاض البطالة، وارتفاع الثقة عوامل إيجابية للفرنك السويسري. وفي المقابل، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن يتراجع CHF.

كيف تؤثر السياسة النقدية في منطقة اليورو على الفرنك السويسري؟

باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومنفتحًا، تعتمد سويسرا بدرجة كبيرة على صحة اقتصادات منطقة اليورو المجاورة. ويُعد الاتحاد الأوروبي الأوسع الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليفًا سياسيًا مهمًا، لذا فإن استقرار الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية في منطقة اليورو أمر أساسي لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). ومع هذا القدر من الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين أداء اليورو (EUR) وCHF يتجاوز 90%، أو يكاد يكون كاملًا.

المقال التالي