من المقرر أن يُظهر مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة تراجع التضخم في يونيو، في حين فشل زوج GBP/USD عند أعلى مستوياته المسجلة في مايو.
- ينشر مكتب ONR في المملكة المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو يوم الأربعاء.
- من المتوقع أن يتراجع المؤشر الرئيسي لأسعار المستهلك في المملكة المتحدة إلى نحو 2.7% على أساس سنوي.
- كما يُتوقع أن يتراجع التضخم الأساسي إلى نحو 2.5% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.
سيصدر مكتب الإحصاءات الوطنية في المملكة المتحدة (ONS) يوم الأربعاء عند الساعة 06:00 بتوقيت غرينتش أرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يونيو، وهي قراءة ستكون مهمة للأسواق. وتشير توقعات الإجماع إلى أن ضغوط التضخم لا تزال أعلى من هدف بنك إنجلترا (BoE)، وإن كانت تواصل فقدان الزخم.
لا يزال تضخم المستهلكين في المملكة المتحدة أحد أهم المدخلات بالنسبة إلى بنك إنجلترا، وعادة ما يكون له تأثير ملموس على الجنيه الإسترليني (GBP). وبعد قرار بنك إنجلترا الأخير في 18 يونيو بالإبقاء على السياسة دون تغيير بنبرة حذرة، يرجّح المستثمرون الآن أن تحافظ "السيدة العجوز" على نهجها الثابت في اجتماعها يوم 30 يوليو.
ما المتوقع من تقرير التضخم البريطاني المقبل؟
من المتوقع أن يسجل المؤشر الرئيسي لأسعار المستهلك في المملكة المتحدة 2.7% في العام حتى يونيو، بانخفاض طفيف عن قراءة مايو. وعلى أساس شهري، يُتوقع أن يرتفع التضخم بنسبة 0.1%، إضافة إلى الزيادة البالغة 0.2% المسجلة في الشهر السابق.
أما التضخم الأساسي، الذي يستبعد مكونات الغذاء والطاقة الأكثر تقلبًا وبالتالي يحظى بمتابعة أوثق من بنك إنجلترا، فمن المتوقع أن يبلغ 2.5% على أساس سنوي، منخفضًا بمقدار عُشر نقطة مئوية عن مايو.
كيف ستؤثر بيانات مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة على GBP/USD؟
جاء اجتماع بنك إنجلترا متوافقًا مع التوقعات، وأبقى البنك سعر الفائدة دون تغيير عند 3.75% في 18 يونيو. ومع ذلك، حمل انقسام التصويت بواقع 7-2 نبرة تميل قليلًا إلى التشدد، مع انضمام Megan Greene إلى Huw Pill في دعم زيادة بمقدار 25 نقطة أساس. لكن الرسالة الأوسع هي التحلي بالصبر، إذ لا تزال السياسة في وضع الترقب والانتظار، وهو ما تعكسه أيضًا تسعيرات السوق.
وفي أحدث تعليقاته الأسبوع الماضي، قال المحافظ Andrew Bailey إن تجدد الأعمال العدائية في الخليج سلط الضوء على حالة عدم الاستقرار التي تواجه الاقتصاد العالمي. وبالانتقال إلى المملكة المتحدة، رأى أن البلاد مدعومة بكل من إطارها المالي والسياسة النقدية، مع التشديد على أن التحدي الرئيسي لا يزال يتمثل في النمو الاقتصادي.
وأضاف Bailey أن النظام المصرفي الأساسي في المملكة المتحدة يتمتع بالمرونة وأن مستويات الدين ليست مفرطة. لكنه حذر من أن تحقيق نمو اقتصادي مستدام لن يكون ممكنًا من دون الاستقرار المالي.
وتشير أسعار الفائدة الضمنية حاليًا إلى تشديد يقارب 43 نقطة أساس بحلول نهاية العام، بينما يرى الإجماع أن البنك المركزي سيُبقي سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل يوم 30 يوليو.
وبالعودة إلى التحليل الفني، يشير كبير المحللين في FXStreet، Pablo Piovano، إلى أن التعافي الأخير لزوج GBP/USD على مدى عدة أسابيع يبدو أنه واجه عقبة أولية في نطاق 1.3550-1.3560 بالقرب من قمم يوليو. ويضيف: "إذا استعاد المشترون السيطرة، فإن الحاجز التالي يظهر عند قمة مايو عند 1.3653 (11 مايو)، تليها قمة العام حتى تاريخه عند 1.3868 (27 يناير)."
وعلى الجانب الهبوطي، يرى Piovano أن أول منطقة تنازع تقع عند القيعان السنوية الحالية قرب 1.3140 (24 يونيو). ويضيف: "أي ضعف إضافي من هنا قد يفتح المجال أمام تحرك نحو قاع نوفمبر 2025 عند 1.3010 (5 نوفمبر)."
كما يشير Piovano إلى أن مؤشرات الزخم لا تزال تميل إلى الإيجابية إلى حد ما في الوقت الراهن، إذ يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) دون مستوى 54 بقليل، بينما يشير متوسط مؤشر الاتجاه (ADX) قرب 18 إلى أن الاتجاه الحالي يفتقر إلى القوة.
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار فائدة على القروض المقدمة إلى المقترضين، كما تُدفع كفوائد إلى المدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادة ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يعمد البنك المركزي إلى خفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادة ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على سعر Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold بدلًا من الاستثمار في أصل يدر عائدًا أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن Gold يُسعَّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر Gold.
معدل Fed funds هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاقتباس الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات FOMC الخاصة به. ويُحدد على شكل نطاق، مثل 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُشار إليه عادة. وتتم متابعة توقعات السوق المستقبلية لمعدل Fed funds من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية استباقًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية لـ Federal Reserve.
المؤشر الاقتصادي
مؤشر أسعار المستهلك (شهريًا)
يُعد مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في المملكة المتحدة (UK)، الذي يصدره مكتب الإحصاءات الوطنية على أساس شهري، مقياسًا لتضخم أسعار المستهلكين — أي المعدل الذي ترتفع أو تنخفض به أسعار السلع والخدمات التي تشتريها الأسر — ويتم إعداده وفقًا للمعايير الدولية. وهو أيضًا مقياس التضخم المستخدم في الهدف الحكومي. ويقارن الرقم الشهري أسعار السلع في الشهر المرجعي بالشهر السابق. وبوجه عام، تُعد القراءة المرتفعة إيجابية للجنيه الإسترليني (GBP)، بينما تُعد القراءة المنخفضة سلبية.
اقرأ المزيد.الإصدار التالي: الأربعاء 22 يوليو 2026 06:00
التكرار: شهري
التوقعات: 0.1%
السابق: 0.2%
المصدر:مكتب الإحصاءات الوطنية
