المملكة المتحدة: النمو صامد مع إبقاء بنك إنجلترا على أسعار الفائدة دون تغيير – Standard Chartered
يشير كريستوفر غراهام من Standard Chartered إلى أن نمو المملكة المتحدة ظل متماسكًا في الربع الثاني، مع ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4% على أساس فصلي، مدفوعًا بالاستهلاك الخاص واستثمارات الأعمال، في حين شكّل الإنفاق الحكومي عامل ضغط. ويتوقع تباطؤًا في النصف الثاني، مع تراجع النمو إلى 0.2–0.3% على أساس فصلي في الربعين الثالث والرابع. كما رفع البنك توقعاته لنمو عام 2026 إلى 1.3%، ولا يزال يتوقع أن يُبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير هذا العام.
ربع ثانٍ متماسك لكن تباطؤًا متوقعًا في النصف الثاني
"نما اقتصاد المملكة المتحدة بنسبة 0.4% على أساس فصلي في الربع الثاني، بما يتماشى مع إجماع BBG، لكنه جاء أعلى من توقعاتنا البالغة 0.2%. وقد جاء النمو مدفوعًا بالاستهلاك الخاص (+0.3% على أساس فصلي) واستثمارات الأعمال (+1.7% على أساس فصلي)، بينما شكّل الإنفاق الحكومي عامل ضغط إجمالي (-0.3% على أساس فصلي). وبينما مثّلت نتيجة الربع الثاني تباطؤًا مقارنة بقراءة 0.6% على أساس فصلي المسجلة في الربع الأول، فإنها تُظهر متانة الاقتصاد البريطاني في ظل الرياح المعاكسة الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة وحالة عدم اليقين الاقتصادي في الشرق الأوسط."
"علاوة على ذلك، أشارت البيانات الشهرية إلى نمو بنسبة 0.3% على أساس شهري في يونيو، مقابل إجماع BBG البالغ -0.1%. ويبدو أن ذلك كان مدفوعًا بالكامل بنشاط قطاع الخدمات (+0.4% على أساس شهري)، ومن المرجح أن يكون مدعومًا بمزيج من الطقس الأكثر دفئًا وبداية كأس العالم، في حين انكمش كل من الإنتاج الصناعي (-0.2% على أساس شهري)، والإنتاج التصنيعي (-0.5% على أساس شهري)، وناتج قطاع البناء (-0.1% على أساس شهري) في يونيو."
"نتوقع مزيدًا من التباطؤ في النصف الثاني، رغم أن التماسك الذي ظهر في الربع الثاني (والزخم في يونيو) يدفعنا إلى رفع توقعاتنا للنمو السنوي الكامل إلى 1.3% (من 1.0%). ونتوقع أن يتباطأ النمو إلى 0.2-0.3% على أساس فصلي في الربعين الثالث والرابع."
"وفي حين يُرجح أن تكون تأثيرات كأس العالم قد واصلت دعم النشاط في يوليو، فإن ارتفاع أسعار الطاقة للأسر (التي أُعيد ضبطها إلى مستويات أعلى مع بداية الربع الثالث) وارتفاع التضخم سيشكلان رياحًا معاكسة للاستهلاك، كما أن حالة عدم اليقين قبيل الميزانية في 28 أكتوبر من المرجح أن تضغط على استثمارات الأعمال."
"وبينما جاء نمو الربع الثاني أعلى من توقعات بنك إنجلترا (BoE) البالغة 0.3% على أساس فصلي في توقعاته لشهر يوليو، فإننا نرى أن بيانات التضخم (التي ظلت حتى الآن منضبطة) وبيانات سوق العمل (التي لا تزال ضعيفة) تمثل مدخلات أكثر أهمية في تفكيره. ومع كون أسعار الفائدة مقيدة حاليًا، فإننا لا نزال نتوقع أن يُبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير هذا العام."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
