المملكة المتحدة: مخاطر تواجه الجنيه الإسترليني – ING

يصف اقتصاديّو ING المالية العامة في المملكة المتحدة (UK) بأنها واقعة تحت ضغط بسبب تزايد ضغوط الإنفاق وارتفاع تكاليف خدمة الدين، رغم استمرار الضبط المالي عبر تجميد الشرائح الضريبية وتراجع إصدار السندات الحكومية البريطانية. ويحذرون من أن التحولات المحتملة في السياسات في ظل رئيس الوزراء Burnham، بما في ذلك التغييرات في القواعد المالية أو الإعفاءات الضريبية، قد تربك المستثمرين وتعيد تركيز الانتباه على المخاطر المالية في المملكة المتحدة مع اقتراب موازنة الخريف.

الضبط المالي الآن، والأسئلة لاحقاً

"مثل كثير من دول أوروبا، هناك الكثير من الأسباب التي تدعو إلى التشاؤم بشأن المالية العامة في المملكة المتحدة. فضغوط الإنفاق تتزايد، من الدفاع إلى الصحة والرعاية الاجتماعية. كما أن تكاليف خدمة الدين مرتفعة وتواصل الارتفاع، ولا يساعد على ذلك الحجم الكبير للسندات المرتبطة بالتضخم في بريطانيا والاعتماد المتزايد على المستثمرين الأجانب، ولا سيما صناديق التحوط."

"ومع ذلك، تُعد المملكة المتحدة أيضاً مثالاً نادراً على دولة تشهد قدراً ملموساً من الضبط المالي. فمنذ عام 2021، جرى تجميد الشرائح الضريبية بالقيمة النقدية. كما دفعت موجات التضخم اللاحقة المزيد والمزيد من الأشخاص إلى شرائح ضريبية أعلى، ما زاد الإيرادات الضريبية كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي."

"وخلال الأسابيع الأخيرة، أصبح المستثمرون أكثر ارتياحاً لتعيين Burnham، بعد تعهده بالالتزام بالقواعد المالية الحالية. ومن الناحية النظرية، فإن ذلك يستبعد حزمة تحفيز هذا الخريف من شأنها إما أن تزيد إصدار السندات الحكومية البريطانية بشكل ملموس أو أن تغيّر حسابات BoE."

"لكن انفتاح Burnham الأخير على تغييرات أكبر، بما في ذلك رفع الإعفاء الضريبي وزيادة التمويل المخصص للرعاية الاجتماعية، يعني أنه لا يمكن استبعاد موازنة أكثر جرأة. وسيكون المستثمرون حساسين بشكل خاص تجاه أي عناوين تتعلق بتعديلات على القواعد المالية في الفترة التي تسبق أول موازنة لـ Burnham في أكتوبر أو نوفمبر المقبلين."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)