الدولار الأمريكي: تثبيت الفيدرالي والدعم من البيانات – BBH
يتوقع إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) أن يؤدي تثبيت مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لأسعار الفائدة بنبرة تميل إلى التشدد، إلى جانب بيئة الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة (US) الشبيهة بـ"غولديلوكس"، إلى استمرار دعم الدولار الأمريكي (USD) خلال الأيام المقبلة. ويشير حداد إلى أن قوة النمو الأمريكي، وتراجع التضخم، وديناميكيات التصويت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) التي تحظى بمتابعة وثيقة، إلى جانب الإصدارات الرئيسية بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يونيو، ومؤشر تكلفة التوظيف، ستكون عوامل محورية لأداء الدولار الأمريكي على المدى القريب.
موقف Fed والبيانات يدعمان الدولار
"نتوقع أن تُبقي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50%-3.75% للاجتماع الخامس على التوالي. وتُسعّر العقود الآجلة للأموال الفيدرالية احتمالًا بنسبة 38% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، وإجمالي تشديد يقترب من 50 نقطة أساس بحلول نهاية العام. وبصرف النظر عن قرار السياسة، سينصب الاهتمام على انقسام التصويت داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وتعليقاتها بشأن مدى استدامة تهديد التضخم"
"صوّتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بالإجماع على الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في يونيو. وهذه المرة، يتمثل السيناريو الأساسي لدينا في انقسام التصويت بنتيجة 10-2، مع معارضة رئيسة Fed في كليفلاند بيث هاماك ورئيسة Fed في دالاس لوري لوغان لصالح رفع بمقدار 25 نقطة أساس. وتكمن المخاطرة في نتيجة أكثر تشددًا عند 9-3 إذا انضمت أيضًا محافظة Fed ليزا كوك إلى المعارضين. وقد جادل مسؤولو Fed الثلاثة جميعًا مؤخرًا بأن المخاطر لا تزال تميل بقوة نحو ارتفاع التضخم، بل إن لوغان دعت إلى «أسعار فائدة أعلى بشكل متواضع»."
"من المتوقع أن يسجل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 2.1% على أساس سنوي معدل موسميًا، مقابل 2.1% في الربع الأول، مدعومًا بإنفاق المستهلكين والاستثمار التجاري المرتبط بالذكاء الاصطناعي. ومن شأن ذلك أن يُبقي النمو أعلى قليلًا من الاتجاه البالغ 2%. وتتباين التقديرات المستندة إلى النماذج لنمو الربع الثاني على نطاق واسع، إذ يشير نموذج GDPNow التابع لـFed في أتلانتا إلى 1.7%، ويشير نموذج GDP Nowcast التابع لـFed في نيويورك إلى 2.8%، بينما يشير مؤشر مديري المشتريات الصادر عن S&P Global إلى نمو أقرب إلى 1.2%."
"من المتوقع أن يتراجع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الرئيسي بنسبة -0.1% على أساس شهري مقابل +0.4% في مايو بسبب انخفاض أسعار البنزين، في حين يُتوقع أن يتباطأ المعدل السنوي إلى 3.7% مقابل 4.1% في مايو. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة +0.2% على أساس شهري مقابل +0.3% في مايو، كما يُتوقع أن يتباطأ المعدل السنوي إلى 3.3% مقابل 3.4% في مايو. وتشير التوقعات الوسيطة للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لعام 2026 لتضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي والأساسي إلى 3.6% و3.3% على التوالي."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
