الدولار الأمريكي: بيانات سوق العمل والمخاطر المتشددة في دائرة التركيز – Deutsche Bank
يرسم استراتيجيو Deutsche Bank صورةً لخلفية الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة (US)، حيث أبقى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة دون تغيير، لكن ثلاثة مسؤولين خالفوا القرار ودعوا إلى رفعها، مما أبقى المخاوف بشأن التضخم قائمة. ويتوقعون زيادتين إضافيتين بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، ويراقبون عن كثب بيانات العمل والنشاط المقبلة. كما يشيرون إلى تسعير العقود الآجلة لتحركات إضافية من Fed في عام 2026 وإلى منحنى عائد أكثر انحدارًا لسندات الخزانة، بما يبرز استمرار ديناميكيات الدولار المدفوعة بالسياسة النقدية.
مسار Fed مرتبط ببيانات العمل
"سيهيمن سوق العمل الأمريكي على أحداث الأسبوع المقبل، مع صدور تقرير JOLTS غدًا، ومسح التوظيف ADP يوم الأربعاء، وصولًا إلى تقرير التوظيف لشهر يوليو يوم الجمعة."
"وبالنظر إلى الولايات المتحدة ثم إلى بقية العالم بمزيد من التفصيل، سينصب الاهتمام على ما إذا كانت البيانات الواردة ستعزز الرأي القائل إن سوق العمل الأمريكي لا يزال متماسكًا. ويتوقع اقتصاديونا أن يُظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو يوم الجمعة نموًا في التوظيف بمقدار +65 ألفًا، أي أعلى قليلًا من قراءة يونيو البالغة +57 ألفًا، في حين يُتوقع أيضًا أن ترتفع وظائف القطاع الخاص بمقدار +65 ألفًا بعد +49 ألفًا سابقًا."
"ومن المتوقع أن يبقى معدل البطالة عند 4.2%، رغم أن المخاطر تميل نحو ارتفاعه إلى 4.3% إذا تعافت المشاركة في القوى العاملة بعد التراجع الحاد في الشهر الماضي. ومن المتوقع أن ترتفع متوسطات الأجور في الساعة بنسبة +0.3% على أساس شهري، دون تغيير عن يونيو، بينما يُتوقع أن يستقر متوسط ساعات العمل عند 34.3 ساعة. وإذا تحققت هذه النتائج، فستُبقي على مؤشر اقتصاديينا البديل لنمو الدخل الاسمي من الوظائف دون تغيير عند 4.4% على أساس سنوي."
"وقبل تقرير يوم الجمعة، ستساعد عدة مؤشرات لسوق العمل في تشكيل التوقعات. وسيجري متابعة تقرير JOLTS (غدًا) ومسح التوظيف ADP (الأربعاء) عن كثب، مع توقع اقتصاديينا نمو التوظيف وفق ADP بمقدار +60 ألفًا بعد +98 ألفًا سابقًا."
"كما ستبرز مؤشرات النشاط بشكل لافت. فمن المتوقع أن يتحسن مؤشر ISM التصنيعي (اليوم) إلى 54.1 من 53.3، بينما يُتوقع أن يسجل مؤشر ISM للخدمات (الأربعاء) 54.3، دون تغير يُذكر عن 54.0 في يونيو. وينبغي أن توفر بيانات الإنتاجية (الخميس) قراءة إضافية للزخم الاقتصادي الأساسي، إذ يتوقع اقتصاديونا نمو إنتاجية القطاع غير الزراعي في الربع الثاني بنسبة +3.0% وارتفاع تكاليف العمل للوحدة بنسبة +0.5%."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
