الدولار الأمريكي: تراجع العوائد مدفوعًا بالسياسات – UBS
يشير بول دونوفان، كبير الاقتصاديين في UBS، إلى أن خطة وزارة الخزانة الأمريكية لمضاعفة مشترياتها من السندات الحكومية الأمريكية طويلة الأجل على الأقل قد أثارت موجة صعود، ما دفع عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى الانخفاض إلى مستويات شوهدت قبل أسبوع. ويرى دونوفان أن ارتفاع العوائد يفاقم أزمة القدرة على تحمّل التكاليف في الولايات المتحدة وتكاليف خدمة الدين، ويقول إن هذه السياسة الجديدة تهدف إلى تعويض الآثار غير المقصودة على سوق السندات الناجمة عن حرب الخليج والرسوم الجمركية.
تحوّل مشتريات الخزانة ديناميكيات العوائد
"أدى الإعلان عن أن وزارة الخزانة الأمريكية ستقوم بـ"مضاعفة" مشترياتها من السندات الحكومية الأمريكية طويلة الأجل "على الأقل" إلى موجة صعود؛ إذ تراجعت عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى مستويات لم تُسجَّل منذ أسبوع كامل."
"تؤثر العوائد المرتفعة في أزمة القدرة على تحمّل التكاليف في الولايات المتحدة وتكاليف خدمة الدين، ما يجعلها محور اهتمام سياسي. وتهدف هذه السياسة إلى مواجهة التداعيات — التي يُفترض أنها غير مقصودة — على أسواق السندات الناجمة عن سياسات أخرى مثل حرب الخليج والرسوم الجمركية."
"قد تكون السردية المحيطة بسوق السندات منحازة بسبب نفور المعلقين من سياسات أخرى للإدارة (باستخدام ردود فعل سوق السندات كحجة ضد الحرب أو الرسوم الجمركية)."
"إن الدين الحكومي الأمريكي كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي لا يزال دون المستويات القياسية، كما أن الدين كنسبة من الثروة الخاصة — وهو مقياس مهم لتمويل الدين — منخفض."
"قد يضيف عدم اليقين بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي علاوة مخاطر إلى الأسواق المالية. وقد أظهرت محاضر الاجتماع الأخير لـ Fed أن رئيس Fed وورش اقترح تقليل عدد اجتماعات السياسة — وهي فكرة غير معتادة في وقت تتزايد فيه التغيرات الهيكلية."
"أراد معظم أعضاء Fed الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، ولكن مع وجود مخاوف بشأن استمرار التضخم. وستساعد التغييرات في طريقة احتساب التضخم في الولايات المتحدة على خفضه."
"قد تحظى طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة اليوم بقدر طفيف من اهتمام المستثمرين."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
