الدولار الأمريكي: خطاب Warsh يضعف مصداقية السياسة – BBH
يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) إلى أن الدولار الأمريكي (USD) يواجه صعوبة في التعافي بعد تثبيت الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لأسعار الفائدة بنبرة متشددة، إذ فشل الخطاب الصارم بشأن التضخم من جانب الرئيس كيفن وورش في إقناع الأسواق. كما ازداد انحدار منحنى العائد في الولايات المتحدة، مع تراجع توقعات أسعار الفائدة على الأجل القصير وارتفاع توقعات التضخم على الأجل الطويل، في حين يُنظر إلى Brent Oil على أنه سيبقى بشكل عام ضمن نطاق 70 إلى 100 دولار.
تثبيت الفيدرالي المتشدد يضغط على الدولار
"يواجه USD صعوبة في تعويض تراجع الأمس. وترتفع عوائد السندات على نطاق واسع بدعم من ارتفاع أسعار النفط الخام. كما تسجل العقود الآجلة للأسهم الأمريكية ارتفاعًا طفيفًا مدعومة بنتائج أرباح قوية من Microsoft."
"ما زلنا نرى أن هذا يمثل جولة أخرى من التصعيد المُدار تُبقي أسعار خام Brent ضمن نطاق واسع بين 70 و100 دولار."
"تراجع USD بشكل حاد لسببين. أولًا، قامت الأسواق بإلغاء ما تبقى من احتمال بنسبة 30% لرفع الفائدة في يوليو. ثانيًا، فشل رئيس Fed كيفن وورش في تحويل خطابه المتشدد بشأن التضخم إلى سياسة ذات مصداقية."
"ازداد انحدار منحنى العائد الأمريكي بشكل حاد بعد تصريحات وورش. فقد أدت توقعات أقل لأسعار الفائدة على المدى القريب إلى انخفاض الجزء القصير من المنحنى، بينما رفعت توقعات التضخم الأعلى الجزء الطويل من المنحنى."
"وقد يجد نفسه الآن في مواجهة أكثر تأثيرًا مع الأسواق، بما قد يدفع عوائد السندات طويلة الأجل إلى مزيد من الارتفاع، ويضعف الدولار، ويجبر Fed على استجابة أكثر إيلامًا."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
