من المتوقع أن تُظهر بيانات فرص العمل الشاغرة الأمريكية JOLTS قوة الطلب على العمالة، مما يعزز الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

• من المتوقع أن تكون بيانات JOLTS الأمريكية قد تراجعت إلى 7.28 مليون في مايو، لكنها ستظل أعلى من متوسط عام 2025.
• ستُراقَب بيانات فرص العمل لتأكيد توقعات السوق بشأن رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
• لا يزال زوج EUR/USD تحت الضغط، مع بقاء أدنى مستوياته في 13 شهرًا على مسافة قريبة نسبيًا.

سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الثلاثاء عند الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش تقرير مسح فرص العمل ودوران العمالة (JOLTS) لشهر مايو. ويُتابَع هذا التقرير، الذي يجمع تقديرات أصحاب العمل في الولايات المتحدة بشأن فرص العمل والتوظيف وحالات الانفصال الوظيفي على مستوى البلاد، عن كثب من قبل السوق، إذ إنه يسبق عادةً مجموعة من مؤشرات التوظيف التي تصدر على مدار الأسبوع، وتبلغ ذروتها في تقرير الوظائف غير الزراعية الرئيسي.

ومن المرجح أن تحظى أرقام JOLTS لشهر مايو بمتابعة دقيقة يوم الثلاثاء لأنها تأتي في لحظة حاسمة، إذ تعيد الأسواق تسعير احتمالات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) مع استمرار ارتفاع التضخم بشكل كبير فوق هدف البنك المركزي.

وتحيط درجة عالية من عدم اليقين بالصراع في الشرق الأوسط، كما أن الضغوط التضخمية لم تنحسر رغم التراجع الأخير في أسعار النفط الخام. وقد كرر الاحتياطي الفيدرالي التزامه بمكافحة التضخم، ما عزز آمال المستثمرين في رفع واحد على الأقل لأسعار الفائدة هذا العام. وفي هذا السياق، قد تكون بيانات سوق العمل لهذا الأسبوع أساسية في تقييم توقيت الخطوة التالية في السياسة النقدية، وقد تمنح تقلبات الدولار الأمريكي (USD) دفعة جديدة.

ما المتوقع في تقرير JOLTS المقبل؟

وفقًا لإجماع السوق، من المتوقع أن تبلغ فرص العمل 7.28 مليون في مايو. ويمثل ذلك تراجعًا معتدلًا من 7.61 مليون فرصة في أبريل، وهي أفضل قراءة منذ يوليو 2024، لكنه يظل مستوى جيدًا، إذ يبقى أعلى بكثير من متوسط عام 2025 البالغ 7.08 مليون فرصة عمل. وإذا تأكدت هذه الأرقام، فمن المرجح أن تدعم فرضية استقرار سوق العمل الأمريكية وتعزز سردية الاستثنائية الاقتصادية للولايات المتحدة.

وقد فاقت بيانات JOLTS لشهر أبريل التوقعات مع زيادة شهرية بنسبة 4.6% في فرص العمل – أي 731 ألف وظيفة شاغرة جديدة – مقارنةً بـ 6.88 مليون فرصة في مارس، في حين لم يطرأ تغير يُذكر على الاستقالات وتسريحات العمال وإنهاء الخدمة.

إلى جانب ذلك، أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة إضافة 172 ألف وظيفة جديدة في مايو، مستكملًا أداءً قويًا خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في مايو. وقد عززت هذه الأرقام ثقة السوق بمرونة الاقتصاد الأمريكي في مواجهة حرب الشرق الأوسط، وسمحت لصناع السياسات في الاحتياطي الفيدرالي بتجاهل سوق العمل والتركيز فقط على مستويات التضخم المتجاوزة للمستهدف عند رسم سياستهم النقدية على المدى القريب. وقد دفع هذا السيناريو الجديد المستثمرين إلى زيادة رهاناتهم على بعض التشديد النقدي في الأشهر المقبلة.

وتُظهر بيانات أداة FedWatch التابعة لـ CME Group أن أسواق العقود الآجلة تسعّر احتمالًا بنسبة 30% لرفع أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الشهر المقبل، واحتمالًا يتجاوز 60% للتشديد النقدي في سبتمبر، ارتفاعًا من  6% و20% على التوالي قبل شهر. وسيجري تحليل أرقام التوظيف هذا الأسبوع لمقارنة هذه الرؤى.

 متى سيصدر تقرير JOLTS وكيف يمكن أن يؤثر في EUR/USD؟

سيتم نشر بيانات فرص العمل يوم الثلاثاء عند الساعة 15:00 بتوقيت غرينتش. ويتداول زوج EUR/USD على مسافة قريبة نسبيًا من أدنى مستوياته في 13 شهرًا، وهو في طريقه لتسجيل موجة بيع بنسبة 2.17% في يونيو، وتراجع يقارب 3% خلال الشهرين الماضيين.

ويرى غييرمو ألكالا، المحلل لدى FXStreet، أن الزوج يميل إلى الهبوط ما دام الاقتصاد الأمريكي يواصل التفوق على اقتصاد منطقة اليورو وما دامت حرب إيران تُضعف شهية المخاطرة: "ظل اليورو عرضة للضعف خلال الشهرين الماضيين وسط المتاعب الجيوسياسية وتباطؤ النمو الاقتصادي في منطقة اليورو. وما لم يتغير هذا السيناريو بشكل كبير، فمن المرجح أن توفر ارتفاعات اليورو فرص دخول جيدة للبائعين. ويظل أدنى مستوى في 13 شهرًا عند 1.1325 مستوى الدعم الرئيسي. وأدنى من ذلك، قد يميل الدببة إلى إعادة اختبار قاع أواخر مايو 2025 عند 1.1210."

وعلى الجانب الصاعد، يرى ألكالا أن منطقتي المقاومة 1.1500 و1.1620-1.1640 تمثلان العقبتين الرئيسيتين أمام الثيران: "يواجه الزوج صعوبة في التماسك فوق 1.1400 وقت كتابة هذا التقرير في ارتداد من أدنى المستويات المذكورة في 13 شهرًا، والذي يبدو حتى الآن تصحيحيًا. وينبغي للثيران اختراق منطقة 1.1500 (قيعان 8 و11 يونيو)، ويفضل أيضًا المنطقة الواقعة بين 1.1620 و1.1640، حيث تلتقي قمم أواخر مايو وأوائل يونيو مع خط الاتجاه الهابط من أعلى مستويات العام حتى تاريخه (YTD)، لكسر البنية السلبية."