ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع تعويض قوة النفط ضعف مبيعات التجزئة
- يرتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مع تعويض قوة النفط لضعف المبيعات.
- يؤثر انكماش مبيعات التجزئة سلبًا على الدولار الأمريكي والمعنويات.
- تظل رهانات رفع Fed في ديسمبر قائمة بينما يترقب المتداولون مؤشرات مديري المشتريات.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الجمعة خلال الجلسة الأمريكية الشمالية بعد أن عكست مسارها عقب صدور بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية، التي خيبت آمال المستثمرين. وفي الوقت نفسه، أبقى غياب الأخبار من الشرق الأوسط أسعار النفط مرتفعة، وسط مخاوف من استئناف الأعمال العدائية.
تصعد العوائد الأمريكية مع بقاء الطلب على النفط قويًا، بينما تضغط المبيعات الضعيفة على الدولار
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 4 نقاط أساس إلى 4.692% وسط ارتفاع أسعار النفط. وصعد خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، وهو المعيار الأمريكي للنفط الخام، بنسبة 1.50% إلى 82.39 دولارًا.
خيبت مبيعات التجزئة الأمريكية آمال المستثمرين، إذ انكمشت بنسبة -0.6% على أساس شهري، وهو ما جاء دون التوقعات بنمو قدره 0.1% ودون قراءة يونيو البالغة 0.2%. وقد جاء هذا التراجع مدفوعًا بانكماش المبيعات عبر الإنترنت، بعدما نقلت Amazon فعالية Prime Day من يوليو إلى يونيو. كما تراجعت أسعار البنزين.
وفي وقت لاحق، انخفض مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان من 55.2 إلى 51.0 في أغسطس، ما أظهر تراجع معنويات المستهلكين، في حين ظلت توقعات التضخم مستقرة.
وتراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، وهو الأكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة. وقبل أن يستعيد بعض زخمه، ارتفع بمقدار نقطتي أساس إلى 4.17%. وحتى الآن، سعّرت أسواق النقد احتمالًا بنسبة 63% لرفع أسعار الفائدة من قبل Fed في اجتماع ديسمبر 2026.
وهبط مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات، بأكثر من 0.31% إلى 99.63، ويبدو أنه في طريقه لإنهاء الأسبوع على استقرار شبه تام.
وسيتضمن جدول البيانات الأمريكية بيانات الإسكان، ومتوسط ADP Employment Change لأربعة أسابيع، وطلبات إعانة البطالة، ومؤشرات مديري المشتريات الأولية.
مخطط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، كما تُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. إذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. وإذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فإن ذلك يؤدي عادةً إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على سعر الذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلًا من الاستثمار في أصل يدر عائدًا أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن الذهب يُسعَّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر الذهب.
معدل Fed funds هو سعر الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاقتباس الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات FOMC الخاصة به. ويُحدد كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به عادةً. وتُتابَع توقعات السوق لمعدل Fed funds المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية لـ Federal Reserve.
