非農就業報告前瞻：道瓊指數能否延續選後漲勢？

道瓊指數昨日大漲 3%，創下 44 年來最強勁的期中選舉後漲勢，期貨走勢顯示今日有望延續漲勢。

美國期中選舉由民主黨大獲全勝後，道瓊指數創下自 2025 年 4 月以來最大單日百分比漲幅。不確定性消除，加上市場預期政治僵局可能抑制支出增長，以及油價大跌 10%，共同帶動美國公債殖利率走低。民主黨掌控國會，也可能減輕聯準會承受的壓力，讓決策官員有更大的獨立運作空間。

在科技股持續遭到拋售之際，道瓊指數表現格外突出。民主黨對 AI 採取反對立場，或至少相較於目前全速推展的做法，更傾向放慢步調。此時，AI 相關交易本已脆弱，未來可能面臨進一步壓力。

因此，隨著投資人將資金從科技股轉向道瓊成分股，科技股表現落後大盤，那斯達克指數期貨下跌 0.8%。

非農就業報告有何看點？

道瓊指數接下來的考驗將是明日公布的非農就業報告。預計數據將較 9 月的疲弱表現改善，並顯示勞動市場整體保持穩定。

市場預期美國 10 月新增就業人數為 65,000 人，較 9 月低迷的 29,000 人有所回升；9 月數據遠低於原先預估的 130,000 人。

失業率在 9 月小幅升至 4.2% 後，預計將維持不變；薪資成長則預期略為加快，但增速應仍低於會加劇通膨壓力的水準。

領先指標顯示，非農就業報告可能略優於預期。ADP 民間就業人數增加 86,000 人，優於預期。美國 ISM 服務業 PMI 的就業分項指數也從 9 月的 50.1 升至 51.4，而 ISM 製造業就業指數則從 9 月的 52.7 小幅降至 10 月的 52.4。與此同時，美國 9 月職缺數大增，裁員人數則處於一年半以來最低水準。

這些數據公布之際，市場定價顯示，聯準會下個月升息 25 個基點的機率為 80%。

市場可能如何回應非農就業數據？

若美國非農就業報告優於預期，可能進一步鞏固市場對 12 月升息的預期，推升美國公債殖利率，並對道瓊等股價指數構成壓力。若報告表現強勁，新增就業人數超過 100,000 人、失業率降至 4.1%，可能引發市場反應，並強化市場對聯準會明年將採取更鷹派立場的預期。

即使報告表現較弱，也不太可能大幅改變市場對 12 月升息的預期，因為聯準會已明確表示，在雙重使命之中，目前更重視通膨。通膨仍遠高於 2% 的目標，而華許（Kevin Warsh）曾表示，他認為失業率與就業成長符合聯準會的使命。

道瓊指數技術分析

道瓊指數已向上突破下降通道。指數近期自下降通道上緣 51,350 點的支撐位回升，延續漲勢，突破 50 期 EMA 與關鍵壓力位，升至 53,600 點。RSI 高於 50，顯示動能也支持偏多前景。

多方將尋求挑戰 9 月高點 53,800 點的壓力位。若突破此處，焦點將轉向 54,750 點及新的歷史高點。

下檔方面，初步支撐位於 10 月高點 53,000 點。若跌破此處，可能下探位於 52,200 點的 50 期 EMA，再往下則是昨日低點 51,300 點。若進一步失守，焦點將轉向位於 50,800 點的 200 期 EMA。