隨著美國殖利率上升及油價走高，美元走強，英鎊下跌

• 隨著美國公債殖利率上升及油價飆升推動美元走強，GBP/USD走跌。
• 美國7月JOLTS職缺數低於預期，而ISM製造業仍處於擴張區間。
• 英國商店通膨升溫，促使市場提高對英國央行即將升息機率的押注。

GBP/USD連續第二個交易日延續跌勢，週三亞洲時段交投於1.3510附近。由於美元（USD）走強，該貨幣對承壓；美元受到債券殖利率上升與油價飆升支撐，重新點燃市場對通膨持續以及可能升息的擔憂。

全球債市遭到拋售，推動美國10年期公債殖利率升至4.80%，創下自2025年初以來的最高水準。進一步加劇通膨壓力的是，隨著美國（US）與伊朗之間敵對情勢升級，原油價格大漲，顯著提高了中東能源供應中斷的風險。

美元支撐受美國財政風險溢價上升所抑制

Brown Brothers Harriman的策略師指出，儘管美國殖利率走高，Bessent「反駁了殖利率上升反映市場對美國財政政策憂慮加劇的說法」，並改稱這主要反映「美國10年期公債相對其他主要債券市場的優異表現」。然而，他們警告，這種「相對優勢表現並不代表財政風險消失」，並指出利息支出上升最終將「推高美國公債期限溢價」，進而可能使美元在財政壓力時期「更容易受到衝擊」。

聯準會Barr警告通膨黏著，保留升息選項

聯準會Barr的語氣略偏鷹派，FXS Speechtracker評分為7/10，略高於歷史平均的6.8/10，凸顯其對通膨「仍然過高」的擔憂，儘管勞動市場被描述為穩定、經濟則以「穩健」速度成長。其關鍵表述指出，只有在有信心通膨正在降溫的情況下才傾向維持利率不變；同時也明確警告，若缺乏進展，將有必要升息。這使美元上行風險維持不變，也顯示聯準會對價格壓力再起的容忍度偏低。其強調人工智慧驅動的投資是成長動能之一，顯示聯準會對當前動能感到安心，但不願冒險讓通膨高於目標水準並固化。

FXS Fed Sentiment Index下滑0.42點至128.86，顯示儘管FXS Speechtracker所捕捉的措辭依然強硬，市場感受到的鷹派程度略有回落。由於該指數仍明顯高於中性水準100，聯準會依然穩居鷹派區域，即使市場正在重新評估進一步升息的機率與時點。

美國經濟數據為市場情緒呈現出好壞參半的背景。7月JOLTS職缺數升至727萬，但低於市場預期。與此同時，8月ISM製造業PMI自55.6降至54.6。儘管低於預估，該數值仍穩固處於擴張區間，並持續顯示製造業部門保持健康。

在英國（UK），利率預期獲得強勁動能。市場目前預計英國央行（BoE）在年底前將進一步緊縮約32個基點，並認為11月升息的機率接近70%，而到明年2月再升息一次的機率則定價為80%。最新的British Retail Consortium報告進一步強化了這些預期，該報告指出英國商店價格通膨大幅加速，升至兩年高點。