英鎊：脆弱的勞動力市場為英國央行升息前景蒙上陰影——Commerzbank
Commerzbank 的 Michael Pfister 表示，油價上漲已大幅推升英國利率預期，市場目前已反映英國央行到 2027 年年中將升息四次，而 6 月時僅反映略高於一次。然而，他也指出，英國勞動市場疲弱，加上即將到來的預算協商可能帶來成長風險，因此質疑如此幅度的緊縮是否現實，並認為這對英鎊構成負面背景。
對英國緊縮前景的疑慮拖累英鎊
「近幾週油價再次大幅上升，隨著胡塞武裝在葉門推進，市場正朝每桶 110 美元的目標邁進。在當前環境下，油價與利率預期之間的緊密關聯，已在我們春季的多篇分析中獲得凸顯，因此這些分析如今再次具有重要意義。」
「英國央行也不例外。這裡的利率預期同樣已明顯轉向升息。6 月底時，市場對明年年中前的定價僅略高於一次升息，如今則已達四次。」
「儘管如此，決策官員恐怕不會輕易做出利率政策轉向的決定。這是因為，儘管成長數據相當強勁，勞動市場仍處於嚴重危機之中。」
「因此，英國央行必須非常審慎評估，在這樣的環境下是否應升息。未來幾週，關於即將公布預算案的討論也可能迅速升溫。」
「因此，我們仍對市場目前預期的升息規模是否現實抱持懷疑。那些押注升息的人，或許反常地把注意力轉向其他市場會更好——這對英鎊來說並不是特別好的訊號。」
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