油價走強支撐加幣兌疲弱美元持穩於近兩週高點附近

本週最後一個交易日，USD/CAD 持續受到多重因素壓抑。
美國公債殖利率下滑，令美元維持弱勢，華許的談話未能提供支撐。
油價徘徊於三週高點附近，支撐加幣並壓抑 USD/CAD 即期匯價。

USD/CAD 週五連續第二天承受賣壓，亞洲交易時段交投於 1.4175-1.4170 區間附近，接近前一天創下的逾兩週低點。即期匯價本週看來將收跌，多項不利因素也支持匯價進一步走貶的判斷。

美元（USD）連續第三天下跌，延續本週自 2025 年 4 月以來最高水準大幅回落的走勢，未能因美國聯準會（Fed）主席凱文・華許的中性談話而獲得喘息，其言論幾乎未改變市場對貨幣政策的預期。美國公債殖利率下滑，持續令美元多頭處於守勢。同時，原油價格持穩於三週高點附近，加上加拿大央行（BoC）總裁 Tiff Macklem 的論調轉趨鷹派，為與大宗商品走勢連動的加幣提供支撐，並對 USD/CAD 構成壓力。

事實上，Macklem 在國際貨幣基金與世界銀行集團年會上表示，越來越難以長時間忽視能源價格上漲的影響。這也意味著，加拿大央行可能考慮調升而非調降關鍵政策利率。然而，美加貿易緊張情勢可能使交易員不願積極押注加幣（CAD）走強。此外，市場日益認同聯準會將於 12 月再次提高借貸成本，加上中東衝突升溫，可能為美元及 USD/CAD 提供支撐。

本週公布的美國消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）報告顯示通膨居高不下，價格壓力已從能源產品擴散至其他領域，強化了聯準會進一步緊縮政策的前景。地緣政治方面，伊朗支持的青年運動組織對亞丁總統府發動飛彈攻擊，造成人員死亡；該處是沙烏地阿拉伯支持、並獲國際承認的葉門政府所在地。此外，美國與伊朗在荷姆茲海峽的對峙，也提高了美元出現逢低買盤的可能性，USD/CAD 空頭因此宜保持謹慎。

USD/CAD 4 小時圖

技術分析

USD/CAD 維持在 1.4173 的 23.6% 費波那契回撤位上方，保持偏多格局。此外，即期匯價守在下方密集的費波那契支撐區之上，該區間介於 1.4094 的 38.2% 回撤位與 1.4030 的 50.0% 回撤位之間；4 小時圖上位於 1.4186 的 100 期指數移動平均線（EMA），目前則構成上方鄰近壓力。這顯示匯價正緩步走高，但除非明確突破這道關卡，否則上行空間仍將受限。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。瞭解更多。）

加幣常見問題

影響加幣走勢的關鍵因素有哪些？

影響加幣（CAD）走勢的關鍵因素包括加拿大央行（BoC）設定的利率水準、加拿大最大出口商品石油的價格、經濟狀況、通膨，以及貿易收支，也就是加拿大出口與進口金額之間的差額。其他因素還包括市場情緒，即投資人是增加持有風險性資產（風險偏好升溫），還是尋求避險資產（避險情緒升溫）；其中，風險偏好升溫有利於加幣。美國是加拿大最大的貿易夥伴，因此美國經濟狀況也是影響加幣的關鍵因素。

加拿大央行的決策如何影響加幣？

加拿大央行（BoC）透過設定銀行同業拆借利率水準，對加幣產生重大影響，這也會影響整體市場的利率水準。加拿大央行的主要目標是藉由調升或調降利率，將通膨維持在 1-3%。相對較高的利率通常有利於加幣。加拿大央行也可以透過量化寬鬆與量化緊縮來影響信用環境，前者不利於加幣，後者則有利於加幣。

油價如何影響加幣？

油價是影響加幣幣值的關鍵因素。石油是加拿大最大的出口商品，因此油價往往會立即影響加幣幣值。一般而言，油價上漲時，市場對加幣的整體需求增加，加幣也會隨之升值；油價下跌時則反之。油價上漲通常也會提高出現貿易順差的可能性，同樣有助於支撐加幣。

通膨數據如何影響加幣幣值？

傳統上，通膨一直被視為不利於貨幣的因素，因為它會降低貨幣購買力；但隨著近代跨境資本管制放寬，實際情況反而相反。通膨升高往往促使央行升息，吸引尋求較高資金報酬的全球投資人投入更多資金。這會增加對當地貨幣的需求，而在加拿大，當地貨幣就是加幣。

經濟數據如何影響加幣幣值？

總體經濟數據可用於衡量經濟狀況，並可能對加幣產生影響。國內生產毛額（GDP）、製造業與服務業採購經理人指數（PMI）、就業數據及消費者信心調查等指標，都可能影響加幣走勢。經濟強勁有利於加幣，不僅能吸引更多外資，也可能促使加拿大央行升息，帶動加幣升值。反之，若經濟數據疲弱，加幣就可能下跌。

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