加幣：貿易緊張局勢與加拿大央行延長按兵不動－TD Securities
TD Securities 強調，隨著美加貿易緊張局勢升級，USD/CAD 面臨不對稱的上行風險。預計第338條關稅將在 2027 年前使加拿大國內生產毛額（GDP）減少約 0.3 個百分點，而對通膨的影響有限，這支持加拿大央行（BoC）更長時間維持利率不變。他們的模型顯示，CAD 正作為融資貨幣，並維持看跌 CAD 的觀點，將年底 USD/CAD 預測定為 1.39。
關稅、利差交易與 CAD 融資
"美加貿易緊張加劇，進一步強化 CAD 作為利差交易融資貨幣的角色。隨著貿易協議受挫，BoC 維持利率不變的時間可能會更長；我們也認為，短期內幾乎沒有催化因素能推動 USD/CAD 跌破其位於 1.3840 的 200 日簡單移動平均線（SMA）。"
"美國與加拿大之間的貿易緊張升級，使 USD/CAD 面臨不對稱的上行風險，並強化 CAD 在外匯市場中作為利差交易融資貨幣的角色。"
"從利差／波動性角度來看，CAD 現已與 JPY 並列為全球融資貨幣。儘管 USD/CAD 現貨價格在過去一週上漲，但漲幅仍低於我們估算的該貨幣對短期公允價值。"
"MRSI 模型持續維持相對全球貨幣看跌 CAD 的偏向；除動能與長期公允價值外，系統性因素整體上普遍看跌 CAD。我們維持短期看跌 CAD 的觀點，並維持年底 USD/CAD 預測為 1.39。"
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