中東歐外匯：地緣政治推動利率與貨幣走勢－ING
ING 策略師 Frantisek Taborsky 強調，羅馬尼亞通膨放緩主要受基期效應推動，而羅馬尼亞國家銀行不太可能在 2027 年初之前降息。放眼中東歐（CEE）地區，在與美國—伊朗緊張局勢相關的利率大幅拋售後，市場對鷹派政策的定價仍然持續，不過較高的殖利率應可為外匯提供保護，支撐捷克克朗（CZK）與茲羅提回升，而匈牙利福林（HUF）則因能源疑慮持續承壓。
較高殖利率支撐區域外匯
「在羅馬尼亞，今晨公布的 7 月通膨數據顯示出首度放緩的跡象，整體通膨年增率由 10.4% 降至 8.2%，為 2025 年中以來最低水準。然而，這一下滑主要反映基期效應，而月增動能並未顯示出明確放緩。」
「我們預期通膨將持續下降，但羅馬尼亞國家銀行不太可能在 2027 年初之前降息。」
「該地區其他地方方面，今日經濟日曆相對清淡，市場焦點轉向核心市場與地緣政治。利率在昨日開盤時大幅下跌，其中以捷克市場領跌，隨後美國與伊朗展開談判的跡象帶來些許緩解。即便如此，市場定價仍偏鷹派，捷克共和國已反映近三次升息，波蘭則反映兩次升息。」
「我們預期捷克克朗與茲羅提將出現一定程度的回升，這兩者昨日經歷了最劇烈的利率波動，而福林則可能因當地能源供應疑慮而持續承壓。」
「我們認為，市場對緊縮政策的定價已走得太遠，但較高利率應可為外匯提供一定保護，並支撐貨幣回歸更穩定的水準，正如衝突初期所見。」
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