股票：能源壓力緩解推動風險偏好連鎖升溫－Danske Bank
Danske Research Team 將此次股市強勁且廣泛的風險偏好交易時段，歸因於油價下跌所帶來的催化作用。他們強調，能源成本回落有助於緩解通膨預期、使市場對中央銀行政策路徑的定價更偏鴿派，並改善市場信心；同時指出，由科技股領軍的景氣循環股表現優異，Nasdaq 創下歷史新高，MSCI World 也逼近其高點，背後支撐來自強勁的成長與獲利表現。
由科技股領漲的風險偏好交易時段
「昨日市場出現一波強勁且廣泛的風險偏好交易時段，油價下跌成為推動股市進一步走高的催化劑。我們近期已針對這一傳導機制進行大量分析，而昨日股市與各類資產之間的相關性及盤中走勢，很可能在今年剩餘時間內持續成為主導市場的重要特徵。」
「隨著油價回落，市場對冬季來臨前可能出現能源危機的擔憂正在消退，通膨預期趨於緩和，市場對中央銀行的定價轉向更偏鴿派，信心也隨之改善。當前這一連鎖反應對能源、原油以及荷莫茲海峽周邊局勢的變化異常敏感。在基本面成長與企業獲利前景格外強勁的背景下，能源局勢仍是限制市場進一步上行的主要因素。」
「不出所料，景氣循環股明顯跑贏大盤，其中又以科技股領漲。Nasdaq 再創歷史新高，而 MSCI World 距離其歷史高點僅剩 1%。今年以來，科技股顯然表現領先，但市場對該板塊 2026 年獲利預估也已上修近 45%。」
「相比之下，醫療保健板塊的預估則被下調約 5%。因此，儘管科技股表現較醫療保健股高出近 30%，科技股今年反而變得更便宜，而醫療保健股則變得更昂貴。兩個板塊之間的相對獲利動能依然極為強勁。」
「今晨，在美股強勢收盤帶動下，亞洲市場正跟進上漲，歐洲市場也預示將開高；不過由於油價再度小幅走高，美國市場前景則顯得較為分歧。」
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