美元：隨著聯準會升息路徑延長而走強－MUFG

MUFG 的 Lee Hardman 指出，在聯準會開始收緊政策後，美元維持較強走勢，推動美元指數重返 100.00 以上。支撐來自美國殖利率大幅上升，市場目前已反映未來一年聯準會還將再升息三次。地區聯準銀行總裁的鷹派言論，進一步強化市場對延長升息週期的預期。

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美元受美國殖利率上升支撐

「本週外匯市場開局平靜，在聯準會上週決定開始收緊貨幣政策後，美元持續維持較強態勢。這有助於美元指數自 8 月初以來首次重返 100.00 關卡上方。下一個重要阻力位是 6 月 24 日創下的年內高點 101.80。」

「美元正從美國殖利率持續且大幅的上行調整中獲得支撐。隨著市場參與者開始反映聯準會將進行更長時間的升息週期，自上月底以來，美國 2 年期公債殖利率已上升約 55 個基點。美國利率市場預期，聯準會在未來一年將再升息三次。儘管昨日發表言論的兩位地區聯準銀行總裁今年都沒有投票權，但他們的鷹派評論仍支撐了這些預期。」

「芝加哥聯準銀行總裁 Goolsbee 將從明年起再次成為具投票權成員，他警告稱，『供給衝擊出現得更頻繁、衝擊更強、持續時間更長……而一旦由供給衝擊引發的通膨變得持久，部分「暫時忽略」的邏輯便不再成立。』」

「與此同時，聖路易聯準銀行總裁 Musalem 向路透表示，『持續性與反覆出現的供給因素，仍在推高通膨風險，而我認為，如果不進一步透過政策抑制通膨，18 個月後通膨大幅高於我們 2% 目標的可能性，將高於回到目標水準的可能性。』」

「他認為，『政策對通膨施加實質性的抑制至關重要』，並且『較早且循序漸進的政策緊縮，優於較晚才採取更大幅度、且可能更突然的政策行動，因為前者帶來的干擾較小。』他判斷，目前的政策利率仍處於『寬鬆的一側』。」

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