歐元:兌美元的下行風險持續存在-Commerzbank

Commerzbank 的 Thu Lan Nguyen 指出,EUR/USD 再度短暫跌破 1.12,疲弱走勢主要由歐元自身的疑慮所驅動,而非美國利率預期。法國財政可持續性以及 Marine Le Pen 的提案持續令市場不安,而 FOMC 會議紀要則降低了市場對聯準會短期內升息的主觀機率。整體而言,Commerzbank 認為 EUR/USD 的短期風險偏向下行。

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法國風險持續令歐元承壓

「昨日,EUR/USD 再次短暫跌破 1.12 關卡。與上週稍晚時的情況一樣,這波走勢主要是由歐元走弱所帶動。原因看來相當直接:市場對法國財政可持續性的擔憂揮之不去。」

「昨日公布的 FOMC 會議紀要進一步強化了這一觀點。儘管許多決策官員仍傾向於今年再升息一次,但時點仍不確定。此外,紀要提到的是再升息一次,而不是市場目前仍在定價的多次升息。」

「然而,短期內市場焦點可能仍將集中在法國。目前在總統大選民調中領先的 Marine Le Pen 所公布的雄心勃勃財政計畫,只帶來了暫時性的緩解。其中一個原因可能是,她同時呼籲 ECB 出手干預,以便讓歐元區各國政府擁有更大的財政操作空間。」

「與此同時,法國央行總裁淡化了 ECB 干預的必要性,並表態反對對中央銀行施加政治壓力。在這樣的背景下,市場持續緊張並不令人意外。目前這個問題仍難以找到持久的解決方案。因此,EUR/USD 的短期風險仍偏向下行。」

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