專家一致認為：美日為提振日圓而進行的干預不會持續太久
- GBP/JPY反彈至接近212.25，因市場預期日圓可能恢復跌勢。
- 專家認為，美日干預無法改變日圓疲弱的根本問題。
- 英國央行短期內不太可能升息。
英鎊（GBP）收復早盤兌日圓（JPY）的跌幅，並於週三歐洲交易時段小幅走高至接近212.25。GBP/JPY反彈，因日圓難以守住近期漲幅，金融市場擔憂美國（US）與日本干預所帶來的支撐可能只是曇花一現。
BNY Mellon的策略師指出，近期「協調干預爭取了時間，但並未實質增加海外持有的JPY部位」。他們表示，「投資人仍維持JPY淨多頭，但曝險遠低於2026年上半年的水準，若沒有可信的國內後續配套——日本央行（BOJ）緊縮、財政整頓與結構性改革——這些部位將不會重建。」在他們看來，日本風險資產所獲支撐並不均衡，「日本股票大致仍屬被動且支撐不足，而日本公債（JGBs）則吸引了最明顯的邊際需求。」
Societe Generale的分析師表示，日圓持續回升的關鍵在於總體經濟背景，而非政策作秀。他們「仍認為，能觸發日圓持久上漲的，將是市場對日本經濟成長的共識預測上修，而不是更多、更大規模的干預，不論是否協調進行」，並警告單靠政策緊縮不太可能帶來持久支撐。在他們看來，「更多或更快的BoJ升息也無法解決問題，除非日本的成長前景讓這些升息看起來具備現實性。」
根據TD Securities，近期官方對日圓的最新一輪支撐，最好被視為權宜之計。專家認為，「最新一輪JPY干預」反映出日本當局是在「外匯市場爭取時間，以便財政政策從根本上帶動全球對JPY計價資產的需求」。然而，他們警告，利率背景的基本面仍不支持美元兌日圓出現持續反轉。TD Securities主張，「除非BoJ以迅速方式連續升息（可能每季一次）至2%，否則我們認為USDJPY將恢復上升趨勢」，並指出「日本1y1y OIS為1.9%，而美國為4.1%，利差達2.2%。」
與此同時，英鎊在過去幾個交易日持續表現落後後，兌其他主要貨幣小幅走高。
本週英鎊價格
下表顯示本週英鎊（GBP）兌所列主要貨幣的百分比變動。英鎊兌日圓表現最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.05% | 0.23% | 0.28% | 0.43% | -0.11% | 0.50% | 0.17% | |
| EUR | -0.05% | 0.18% | 0.25% | 0.39% | -0.06% | 0.45% | 0.13% | |
| GBP | -0.23% | -0.18% | -0.28% | 0.21% | -0.24% | 0.27% | -0.06% | |
| JPY | -0.28% | -0.25% | 0.28% | 0.22% | -0.25% | 0.33% | -0.01% | |
| CAD | -0.43% | -0.39% | -0.21% | -0.22% | -0.45% | 0.11% | -0.26% | |
| AUD | 0.11% | 0.06% | 0.24% | 0.25% | 0.45% | 0.50% | 0.17% | |
| NZD | -0.50% | -0.45% | -0.27% | -0.33% | -0.11% | -0.50% | -0.33% | |
| CHF | -0.17% | -0.13% | 0.06% | 0.01% | 0.26% | -0.17% | 0.33% |
熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基礎貨幣取自左欄，報價貨幣取自上排。例如，若您從左欄選擇英鎊，並沿著橫列移至美元，方框中顯示的百分比變動即代表GBP（基礎）/USD（報價）。
英鎊近期表現落後，因交易員在上週貨幣政策公告後重新評估英國央行（BoE）的利率預期；當時總裁Andrew Bailey希望確保公眾不會認為央行正朝近期升息的方向靠攏。
路透報導稱：「請不要離開這個房間時認為英國央行正朝升息方向靠攏，因為坦白說，無論是我所說的，還是我認為我們任何人所說的，都沒有這個意思。」
英國央行語氣削弱鷹派投票影響，英鎊情緒轉弱
Rabobank策略師強調，市場對英國貨幣的投機性部位已轉趨更為負面，「在BoE政策會議前，GBP淨空頭於上週回升。」他們指出，儘管MPC給出了「比市場預期更偏鷹派的投票分歧」，但總裁Bailey的溝通明顯偏向審慎。他的「鴿派」語氣被視為「顯示BoE對英鎊幾乎沒有支撐」，進一步強化了這樣的看法：儘管投票結果表面上暗示立場更緊，但政策言論未能為英鎊提供有意義的支撐。
日圓常見問題
日圓（JPY）是全球交易最活躍的貨幣之一。其價值大致由日本經濟表現所決定，但更具體而言，也受到日本央行政策、日本與美國債券殖利率利差，以及交易員風險情緒等因素影響。
日本央行的職責之一是匯率控制，因此其政策動向對日圓至關重要。BoJ有時會直接干預匯市，通常是為了壓低日圓價值，不過由於主要貿易夥伴的政治顧慮，這類行動並不常見。2013年至2024年間，BoJ的超寬鬆貨幣政策因與其他主要中央銀行之間的政策分歧擴大，導致日圓兌主要貨幣走貶。近來，隨著這一超寬鬆政策逐步退場，日圓獲得了一些支撐。
過去十年，BoJ堅持超寬鬆貨幣政策的立場，導致其與其他中央銀行，尤其是美國聯準會之間的政策分歧擴大。這推升了美國與日本10年期公債殖利率利差，進而有利於美元兌日圓走強。BoJ於2024年決定逐步放棄超寬鬆政策，再加上其他主要中央銀行降息，正使這一利差收窄。
日圓常被視為避險投資。這意味著在市場承壓時期，投資人更可能將資金投入日圓，因其被認為具有可靠性與穩定性。市場動盪時期通常會推升日圓兌其他被視為風險較高貨幣的價值。
