Fed 的 Daly：長天期殖利率上升是全球性問題
舊金山聯邦準備銀行總裁 Mary Daly 週四接受 Bloomberg TV 採訪時表示，長天期美國公債殖利率上升是全球性問題，並補充說，她不認為聯準會 (Fed) 的公信力面臨風險。
重點談話
"短天期殖利率顯示，市場理解聯準會的反應函數。"
"政策處於良好位置，正在觀察市場。"
"基準情境預期通膨壓力將消退。"
"我非常支持聯準會 7 月維持利率不變的決定。"
"近期就業與通膨數據迄今尚未改變前景。"
"目前看不到就業市場正在推升通膨。"
"現在談論公債發行模式還為時過早。"
"聯準會將找到方法實現其政策目標。"
"聯準會確實必須專注於達成其通膨目標。"
"就業市場呈現令人不安的穩定性，我看不到就業市場正在走弱的跡象。"
"看不到 AI 投資正在帶動更廣泛的通膨飆升。"
"我們仍處於可以觀察數據的良好位置。"
"聯準會距離其通膨目標仍有相當大的落差。"
Daly 淡化長端走勢影響，聯準會維持依據數據按兵不動
聯準會的 Daly 釋出略偏溫和、較不鷹派的語氣，FXS Speechtracker 評分為 5.2/10，略低於 5.5/10 的歷史平均，顯示政策緊縮傾向延續，但並未進一步升高。Daly 將長天期殖利率上升描述為削弱聯準會政策訊號的全球性問題，同時強調短天期殖利率顯示市場理解其反應函數，且政策「處於良好位置」，這進一步強化了依據數據維持利率不變的立場，儘管聯準會距離其通膨目標「仍有相當大的落差」。她強調通膨壓力正在消退、就業市場雖呈現「令人不安」的穩定性但未被視為通膨推手，以及 AI 投資未引發廣泛通膨飆升，整體上都指向對利率保持耐心，而非即將升息。
FXS Fed Sentiment Index 下跌 1.85 點至 132.75，顯示在此次談話後，市場感知的鷹派程度略有回落。儘管如此，該指數仍穩居 100 以上的鷹派區間，凸顯聯準會整體敘事仍偏向緊縮政策，即使 Daly 的發言相較既有基準略顯軟化。
聯準會常見問題
美國的貨幣政策由聯邦準備制度（Fed）制定。聯準會有兩項使命：維持物價穩定與促進充分就業。其實現這些目標的主要工具是調整利率。 當物價上漲過快且通膨高於聯準會 2% 的目標時，它會升息，提高整體經濟中的借貸成本。這會使美元（USD）走強，因為美國對國際投資人而言成為更具吸引力的資金停泊地。 當通膨降至 2% 以下，或失業率過高時，聯準會可能降息以鼓勵借貸，這會對美元構成壓力。
聯邦準備制度（Fed）每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）評估經濟情勢並作出貨幣政策決策。 FOMC 由 12 位聯準會官員出席，包括 7 位理事會成員、紐約聯邦準備銀行總裁，以及其餘 11 位地區聯邦準備銀行總裁中的 4 位；這 4 位總裁以輪值方式擔任一年任期。
在極端情況下，聯邦準備制度可能採取名為量化寬鬆（QE）的政策。QE 是指當金融體系陷入停滯時，聯準會大幅增加信貸流動的過程。 這是一種在危機期間或通膨極低時使用的非常規政策工具。它是聯準會在 2008 年全球金融危機期間的首選工具。其做法是聯準會印製更多美元，並用這些資金向金融機構購買高評級債券。QE 通常會削弱美元。
量化緊縮（QT）是 QE 的反向過程，亦即聯邦準備制度停止向金融機構購買債券，且對其持有並到期的債券本金不再進行再投資以購買新債券。這通常有利於美元價值。
