美元暫歇強勁CPI帶動的漲勢，金價攀升至4,050美元；聯準會升息預期料限制上漲空間

• 週三金價小幅走高，對伊朗外交協商的期待抑制美元在美國 CPI 公布後的強勁漲勢。
• 市場押注聯準會將採取更積極的緊縮措施，有利美元多頭，並可能壓抑金價。
• 技術面訊號好壞參半，也意味著在布局明顯上漲行情前仍需保持謹慎。

黃金（XAU/USD）週三亞洲交易時段吸引部分逢低買盤，最新交易時段升至 4,050 美元，收復前一日的部分重大跌幅。週二美國通膨數據高於預期，推動美元（USD）攀升至近兩週高點；隨後，在市場期待美伊外交協商的情況下，美元漲勢暫歇，為黃金提供一些支撐。然而，市場預期美國聯準會（Fed）將採取更積極的政策緊縮措施，應會限制不孳息黃金的明顯上漲空間，因此看漲交易者仍需保持謹慎。

美國國務卿盧比歐週二在巴黎出席七大工業國集團（G7）外長會議後表示，對伊朗的經濟施壓已造成極大打擊，因此目前無需展開大規模作戰行動。此前，美國總統川普在期中選舉後淡化了局勢升級的疑慮。川普向記者表示，美國極不可能再次攻擊伊朗，並補充說，旨在結束中東衝突的談判正朝正面方向推進。同時，伊朗敦促美國在重啟荷莫茲海峽的計畫中滿足其要求。

這使市場對透過外交突破結束美伊戰爭更為樂觀，進而壓抑具有避險屬性的美元。不過，週二公布的美國消費者物價指數（CPI）報告，強化市場對美國央行將於 12 月提高借貸成本的預期，有利美元多頭。美國勞工統計局（BLS）公布，10 月整體 CPI 月增 0.4%，高於市場預期的 0.3%。此外，排除波動較大的能源與食品價格後，核心 CPI 月增 0.3%，與 9 月增幅持平，並高於預期的 0.2%。

此外，聯準會理事華勒警告，核心 CPI 增幅達 0.3%、高於預期，可能促使他考慮在 12 月 8 至 9 日的政策會議上大幅升息 50 個基點。華勒補充，若僅升息 25 個基點，將使聯準會的公信力面臨風險。此外，費城聯準銀行總裁 Anna Paulson 指出，必須持續實施限制性政策，才能將通膨壓回 2%；達拉斯聯準銀行總裁 Lorie Logan 則表示，升息步調可能需要比先前預期更快。這有利美元多頭，並應會壓抑金價。

華勒提示 12 月升息風險，聯準會鷹派論調明顯高於基準水準

聯準會理事華勒釋出明顯更偏鷹派的訊息，FXS Speechtracker 評分達 9/10，遠高於歷史平均的 7.3/10，凸顯其明確傾向進一步緊縮政策。他有條件支持在 10 月核心 CPI 增幅約為 0.3% 或更高時，於 12 月升息半個百分點；即使數據改善，也支持至少升息四分之一個百分點，顯示只要美國通膨出現偏離目標的跡象，他就傾向採取強力政策回應。他強調物價上漲的廣泛性，預期生產者物價及能源價格壓力將進一步增加，並認為政策的限制性仍不足，這些都加大了美國公債殖利率與短端利率的上行風險。

FXS 聯準會情緒指數上升 3.17 點至 145.50，確認政策立場明確進一步轉向鷹派，與偏高的 FXS Speechtracker 評分一致。由於該指數遠高於中性的 100 點，市場可能會提高對聯準會進一步緊縮政策的預期機率，支撐美元兌低殖利率貨幣的表現。

XAU/USD 1 小時圖

技術分析

XAU/USD 在約 4,024 美元的 200 小時簡單移動平均線（SMA）下方展現一定韌性，顯示潛在趨勢仍有支撐。然而，金價仍受制於 4,080 美元的 23.6% 斐波那契回撤位，加上近期多次未能突破 4,150 美元附近的水平壓力，短線走勢整體維持中性。同時，相對強弱指標（RSI）約為 41，僅暗示跌勢略顯疲態；指數平滑異同移動平均線（MACD）回升至正值區域，反映的是空頭動能減弱，而非明確的多頭動能。

因此，若金價進一步上漲，可能在 4,080 美元的 23.6% 斐波那契回撤位附近遭遇壓力；突破後，則可能攀升至 4,145 至 4,150 美元區域，該處預料將出現更強賣壓。下檔方面，初步支撐位於 4,008 美元的 50.0% 回撤位，以及 3,975 美元的 61.8% 斐波那契回撤位；更下方的支撐則位於 3,929 美元，以及 3,870 美元附近的本輪低點區域。

（本文技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）