黃金跌至四週低點，在美元走強、聯準會升息押注升溫及伊朗風險影響下，跌破 4,300 美元

• 受油價推動的通膨風險再次強化聯準會升息押注，黃金遭遇進一步賣壓。
• 美伊緊張局勢升溫提振避險美元，進一步打壓該商品。
• 市場焦點仍牢牢鎖定於週五即將公布的關鍵美國 NFP 報告。

週三亞洲時段，黃金 (XAU/USD) 跌至近四週低點，目前在偏空的基本面背景下，似乎將進一步跌破 4,300 美元。中東衝突升級推動原油價格升至 7 月 24 日以來新高，助長通膨憂慮，並再次確認市場對美國聯準會 (Fed) 升息的押注。除此之外，美元 (USD) 的延續性買盤持續對金價構成下行壓力。

美國與伊朗之間的緊張關係在週日再度升溫，起因是美軍襲擊了荷莫茲海峽拉拉克島附近的伊朗火箭發射器。這是自 7 月下旬以來美國首次發動打擊，促使伊朗對該地區與美國有關的目標展開反擊。此外，美國中央司令部 (CENTCOM) 週二表示，美軍打擊了伊斯蘭革命衛隊 (IRGC) 的目標。作為回應，伊朗升高對抗，並於週三對巴林、科威特和約旦的美國利益目標發動大規模彈道飛彈與無人機攻擊。這使地緣政治風險溢價持續存在，支撐原油價格與避險美元。

與此同時，投資人仍擔心高企的能源價格將重新點燃通膨壓力，迫使包括美國聯準會在內的主要中央銀行採取更偏鷹派的立場。此外，聯準會主席 Kevin Warsh 週五在 Jackson Hole 研討會上的言論，持續推升市場對 9 月升息的預期。再者，財政債務疑慮導致全球債市拋售加劇，推動基準 10 年期美國公債殖利率升至 2025 年 1 月以來最高水準。這被視為另一項持續促使資金流出無孳息黃金的因素，也支持金價短期內進一步走貶的觀點。

美國 10 年期殖利率被視為正逐步逼近 5%

法國興業銀行的利率策略師警告，最新一輪拋售使美國殖利率曲線容易受到長天期殖利率進一步上行的影響，並指出「照這個速度，美國 10 年期殖利率正朝 5% 邁進。」他們將這波走勢視為持續中的熊市陡峭化一部分，因為在市場對聯準會進一步緊縮的政策預期依然偏高之際，投資人正愈發測試市場究竟還會要求多少額外期限溢價。

然而，交易員可能會選擇等待週五備受關注的美國月度就業數據公布，也就是俗稱的非農就業報告 (NFP)。市場將從這項關鍵勞動市場數據中尋找更多有關聯準會未來政策前景的線索，而這反過來將影響美元價格動態，並為這項貴金屬提供新的推動力。與此同時，上述基本面背景似乎偏向空頭交易員，並顯示黃金價格阻力最小的路徑仍是下行。因此，任何試圖反彈的走勢，仍可能被視為賣出機會，且存在迅速失去動能的風險。

XAU/USD 日線圖

技術分析

若日內跌破自 7 月觸及的年內低點展開的近期反彈之 50% 回撤位，可能被視為觸發 XAU/USD 空頭的重要訊號。此外，MACD 指標明顯處於負值區並位於零軸下方，而 RSI 則徘徊在 44 附近，顯示看漲動能正在減弱。不過，若要支持進一步下跌的觀點，仍需要在約 4,276 美元的 200 日指數移動平均線 (EMA) 下方出現延續性賣壓。

上述支撐之後是約 4,236 美元的 61.8% 費波那契回撤位，若跌破該水準，將打開通往接近 4,111 美元的 78.6% 回撤位，以及約 3,952 美元的前波低點區域。上檔方面，初步阻力位於接近 4,324 美元的 50.0% 回撤位，其後是約 4,412 美元的 38.2% 回撤位這一道更緊密的關卡，而更上方的較強阻力則位於接近 4,521 美元的 23.6% 水準。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）