黃金延續漲勢，市場靜待美國 PCE 數據與 Warsh 在 Jackson Hole 的演說

• 黃金延續上週強勁漲勢，攀升至5月15日以來最高水準。
• 交易員正等待本週稍晚公布的美國 PCE 通膨數據，以及 Fed 主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 的演說。
• XAU/USD 在關鍵日線移動平均線上方維持看漲技術偏向，但 RSI 顯示已進入超買區域。

黃金（XAU/USD）週一延續漲勢，在美國財政部宣布回購計畫後，承接上週的強勁反彈。截稿時，XAU/USD 交投於約 4,644 美元，日內上漲近 0.90%，來到5月15日以來未見的水準。

美國財政部決定增加對較長天期公債的流動性支持回購，對美元構成沉重壓力，使美元指數（DXY）跌至三個月低點。黃金因此獲得雙重提振，一方面受惠於美元走弱，另一方面在投資人聚焦美國財政政策疑慮與政府債務攀升之際，避險需求也推升了黃金。

OCBC 策略師指出，在美國財政部意外擴大長天期回購計畫後，「美元貶值已再度成為市場主題」，他們認為此舉顯示出「對近期長天期殖利率上升感到不安」。他們補充表示，「由此引發的美國殖利率曲線陡峭化部位平倉，可能進一步強化其他貶值交易，包括美元走弱、黃金反彈以及美國通膨損益平衡率上升。」

然而，儘管上週宣布了回購計畫，美國長天期公債殖利率仍維持高檔，這可能限制黃金進一步上行。30 年期美債殖利率目前約為 5.24%，接近近期 19 年高點 5.33%。殖利率上升會提高持有不孳息黃金的機會成本，因而對金價造成壓力。

美元在上週大跌後，週一也有所轉強。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）目前約報 98.98，日內上漲約 0.13%。

市場焦點現轉向本週稍晚的美國關鍵風險事件，7 月個人消費支出（PCE）物價指數將於週三公布，接著 Fed 主席 Kevin Warsh 將於週五在 Jackson Hole 研討會發表談話。

投資人將密切關注 PCE 報告，以評估近期通膨降溫是否足以讓 Fed 在 9 月會議上再次維持利率不變；CME FedWatch Tool 顯示，升息機率約為 38%。

儘管如此，由能源帶動的通膨風險仍是市場關注焦點，因中東緊張局勢持續限制經由荷莫茲海峽的航運。美國準備於週一宣布對伊朗的新一輪制裁，美國財政部長 Scott Bessent 預計將於 GMT 18:00 公布他所稱針對德黑蘭的「經濟版 D-Day」措施。

技術分析：RSI 進入超買，買方仍占上風

XAU/USD 維持短線看漲偏向，因價格守在 200 日簡單移動平均線（SMA）與 100 日 SMA 之上。金價正處於強勁上升趨勢中，平均方向指數（ADX）報 33.67，顯示趨勢支撐力道中度偏強；同時，日線圖上的相對強弱指數（RSI）報 71，已進入超買區域，暗示上行動能雖然偏熱，但仍占主導地位。

正值的移動平均收斂／發散指標（MACD）進一步強化了建設性基調，只要價格維持在關鍵移動平均線與上方 Fibonacci 支撐之上，整體結構仍有利於進一步上漲。

上檔方面，初步阻力位於 78.6% Fibonacci 回撤位 4,685 美元，其後是接近 100.0% 回撤位 4,886 美元的週期高點錨定區。下檔方面，第一道支撐見於 61.8% 回撤位 4,528 美元，緊鄰其後的是 200 日 SMA 4,516 美元，形成附近的需求密集區。

更深一層的支撐位則落在 50.0% 回撤位 4,417 美元與 100 日 SMA 4,379 美元，另外在 38.2% 回撤位 4,307 美元及 23.6% 回撤位 4,170 美元也有進一步的結構性支撐；若出現修正性拉回，買方可能會在這些區域嘗試捍衛整體看漲趨勢。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）