尽管围绕日本央行政策前景的基调偏鹰派，日元仍然表现低迷
作者 Akhtar Faruqui
更新: 13 May 2026
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美元/日元连续第三天上涨，周三亚市交投于157.70附近。
- 美元/日元因日本经常账户盈余数据公布后日元走弱而上涨。
- 经合组织（OECD）预测日本央行将在2027年底前将短期政策利率提高至2%。
- 美国通胀数据走高表明美联储可能维持高利率以应对持续的价格上涨。
美元/日元连续第三天上涨，周三亚洲时段交投于157.70附近。该货币对上涨，因日本经常账户盈余公布后日元（JPY）表现疲软，3月份经常账户盈余从去年同期的3,625.3亿日元增至4,681.5亿日元，超过市场预期的3,879亿日元，创历史最高水平。
日本央行4月份的《意见摘要》显示，政策制定者正考虑在下一次会议上进一步加息，主要受油价上涨带来的通胀风险推动。
经济合作与发展组织（OECD）建议日本主要通过提高消费税来增强国家财政收入。在货币政策方面，预计日本央行（BOJ）将在2027年底前将短期政策利率提高至2%，但必须保持灵活性，以便在金融或债券市场出现波动时调整债券购买的速度和期限。此外，OECD建议加强财政纪律，建议政府将追加预算的使用限制在重大经济冲击的情况下。
美元/日元上涨，因美元（USD）在中东地缘政治局势动荡中走强，此前美国总统唐纳德·特朗普发表言论。特朗普声称伊朗“处于控制之中”，但警告称结果将是二选一：要么达成新协议，要么遭遇彻底“毁灭”。对此，伊朗副外长卡泽姆·加里巴巴迪（Kazem Gharibabadi）态度坚决，表示任何可行的和平协议必须包括赔偿、对霍尔木兹海峡的主权认可以及彻底结束美国制裁。
此外，美元可能获得支撑，因为美国消费者物价指数（CPI）高于预期，强化了投资者的鹰派情绪，表明美联储（Fed）可能维持高利率以应对持续的通胀压力。
美国劳工统计局周二报告称，4月份CPI环比上涨0.6%，推动年通胀率升至3.8%，为2023年5月以来最高水平。剔除波动较大的食品和能源成本的核心CPI年率也上升至2.8%。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
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