美元：核心PCE降温风险及涨势见顶观点 – 荷兰国际集团
作者 FXStreet Insights Team
更新: 25 Jun 2026
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荷兰国际集团（ING）分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）认为，随着风险情绪趋于平稳和美联储（Fed）定价走软，美元反弹可能接近顶峰。
荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱（Francesco Pesole）认为，随着风险情绪趋于平稳和美联储（Fed）定价趋软，美元反弹可能接近顶峰。他指出，市场预期美国支出数据强劲，但核心个人消费支出（PCE）物价指数表现温和，这可能限制进一步的鹰派重新定价。ING的经济学家仍预计2026年美联储不会加息，这支撑了下半年美元看跌的观点。
美元反弹面临核心PCE风险走软
“美元似乎因风险情绪稳定而暂停上涨，但现在还为时过早，不能排除美元进一步上涨的可能。任何新的人工智能相关紧张迹象都可能成为推动更多避险美元需求的催化剂。”
“与此同时，我们的基线观点仍是美元反弹接近顶峰。此次风险修正已使12月美联储定价下调约7个基点，目前为35个基点。这可能表明鸽派重新定价的门槛并不高。我们的经济学家仍预计今年美联储不会加息，这支持我们对下半年美元看跌的判断。”
“今天，美国数据日程再次活跃。预计5月个人收入将强劲增长0.6%，这得益于良好的零售销售数据。然而，储蓄率可能继续下降，接近历史低点——这显示部分消费者压力加大。”
“另一个主要发布是美联储首选的通胀指标——核心PCE平减指数。市场预期环比增长0.3%，但我们认为风险偏向0.2%。这不足以持续逆转美元的动能，但可能有助于对掉期曲线中更激进的鹰派重新定价形成一定阻力。”
“美联储官员讲话仍备受关注。今天，鲍曼和威廉姆斯将发表讲话。前者在米兰离职后可谓最鸽派的FOMC成员，威廉姆斯也倾向鸽派。我们可能会听到对激进预期的反驳，因为他们可能属于预测今年不会加息的FOMC成员的一半。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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