聯準會鷹派升息預期推升美元，紐元走貶

美國通膨居高不下，加上聯準會釋出鷹派訊號，推升12月升息機率，帶動美元走強。
紐西蘭初步選舉結果公布後，公債標售需求強勁，10年期公債殖利率降至4.76%。
國家黨領導的執政聯盟可能延續執政，有望支撐紐元，但正式選舉結果仍待11月27日公布。

NZD/USD連續第三個交易日走低，週四歐洲交易時段交投於0.5550附近。美國消費者物價指數（CPI）通膨數據高於預期，促使市場對聯準會（Fed）政策前景的看法日益偏向鷹派，美元（USD）維持強勢，拖累該貨幣對下跌。

聯準會理事華勒本週稍早表示，他將支持升息0.25個百分點，若通膨惡化，甚至支持升息0.5個百分點。此後，交易員加碼押注12月升息。根據芝商所FedWatch工具，目前市場定價顯示，12月升息的機率為87%，其中升息幅度擴大至50個基點的機率接近13%。

紐西蘭方面，初步選舉結果緩解了市場對該國財政前景的疑慮，帶動公債標售需求強勁。截至撰稿時，10年期公債殖利率下滑3個基點至4.76%。

與此同時，初步選舉結果顯示，由國家黨領導的現任執政聯盟可能繼續執政，為紐元（NZD）提供部分支撐，因為這一結果可能使紐西蘭央行（RBNZ）維持以通膨為唯一政策目標，並延續現行政府支出政策。不過，在11月27日正式結果公布前，政局仍存在不確定性。

布朗兄弟哈里曼銀行的分析師強調，政治發展仍是影響紐西蘭政策前景的核心因素，並指出：「週日選舉後，紐西蘭執政的中間偏右聯盟僅以一席優勢維持多數，最終結果將於11月27日公布。」他們強調，由國家黨領導的現任執政聯盟「希望維持紐西蘭央行自2023年12月以來以物價穩定為唯一政策使命的制度」，與工黨形成對比，後者「競選時主張恢復通膨與就業的雙重政策使命」。雙方對央行政策架構的明顯分歧，被視為市場對政策路徑定價的重要背景。

紐元常見問題

影響紐元走勢的關鍵因素有哪些？

紐元（NZD）又稱Kiwi，是投資人熟悉的交易貨幣。其價值主要取決於紐西蘭經濟的健全程度及該國央行的政策。不過，也有一些特有因素會影響紐元走勢。由於中國是紐西蘭最大的貿易夥伴，中國經濟表現往往會牽動紐元。中國經濟的負面消息可能意味著紐西蘭對中國的出口減少，進而衝擊紐西蘭經濟及其貨幣。乳製品價格是另一項影響紐元的因素，因為乳製品是紐西蘭的主要出口產品。乳製品價格上漲可增加出口收入，有利於經濟，進而支撐紐元。

紐西蘭央行的決策如何影響紐元？

紐西蘭央行（RBNZ）的目標是讓中期通膨率達到並維持在1%至3%之間，並著重使其接近2%的區間中點。為此，央行會設定適當的利率水準。當通膨過高時，紐西蘭央行會升息以抑制經濟過熱，但此舉也會推升債券殖利率，提升該國對投資人的吸引力，進而帶動紐元走強。相反地，降息往往會使紐元走弱。所謂的利差，也就是紐西蘭目前或預期利率與美國聯準會設定利率之間的差距，也可能是影響NZD/USD走勢的關鍵因素。