日元：干预需要利率支持 – 德国商业银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 15 May 2026
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德国商业银行的迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）认为，日本当局不能仅依靠外汇干预来支撑日元（JPY）兑美元（USD）。他指出，过去的干预行动效果参差不齐，而2024年7月的相对成功恰逢日本央行（BoJ）加息。菲斯特预计日本央行将再加息两次，并预测美元/日元将在2026年期间走低，但警告称若未能收紧政策，日元将继续承压。
德国商业银行的迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）认为，日本当局不能仅依靠外汇干预来支撑日元（JPY）兑美元（USD）。他指出，过去的干预行动效果参差不齐，而2024年7月的相对成功恰逢日本央行（BoJ）加息。菲斯特预计日本央行将再加息两次，并预测美元/日元将在2026年期间走低，但警告称若未能收紧政策，日元将继续承压。
日本央行加息被视为支撑日元的关键
“近几个月来，美元/日元在160以上的水平被视为实际干预的关键门槛，尽管当然，在美元/日元达到该水平之前，财务省（MoF）对干预的警告已日益强烈。”
“2024年7月的主要成功归因于另一个因素。”
“7月底，日本央行实施了第二次加息，通过货币政策为干预提供了额外支持。”
“简而言之，仅靠干预无法拯救日元。”
“因此，为了使干预取得成功，日本央行需要进一步加息。”
“我们预计还将有两次加息，这也是我们即使在最新预测调整后，仍继续预期美元/日元水平将在今年内走低的原因。”
“然而，如果日本央行未能实现这些加息，日元的前景可能仍将面临挑战。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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