白銀無懼美國公債殖利率走高，在聯準會升息押注下仍漲破52美元

• 儘管美國公債殖利率攀升、美元走強，白銀週三仍上漲1.60%。
• 美國通膨高於預期，強化市場對聯準會進一步升息的預期。
• 德意志銀行與德國商業銀行警告，通膨居高不下可能使貨幣政策維持限制性立場。

白銀（XAG/USD）週三走高，截至撰稿時上漲1.60%，交投於52.35美元附近。儘管美國公債殖利率攀升、美元（USD）走強，白銀仍上漲；高於預期的通膨數據則推升市場對聯準會（Fed）進一步升息的預期。

美國10月消費者物價指數（CPI）月增0.4%，高於市場預期的0.3%，但較9月的0.6%放緩。排除食品與能源價格的核心CPI月增0.3%，高於預期的0.2%，與前一個月持平。

這些數據加深市場對通膨持續不退的擔憂，促使投資人預期貨幣緊縮力道將加大。根據芝商所（CME）FedWatch工具，市場目前已完全反映聯準會12月升息的預期，其中升息25個基點的機率為88%，大幅升息50個基點的機率則為12%。

聯準會理事華勒先前表示，若10月核心通膨月增率達到0.3%或更高，可能有必要升息50個基點，而最新數據已達到這項門檻。通膨意外高於預期，引發美國公債週二遭到大幅拋售，推動指標10年期公債殖利率一度突破5%。

德意志銀行分析師指出，核心通膨已連續三個月月增0.3%，使其三個月年化增幅達到3.75%，創2024年4月以來最快增速。該行認為，通膨持續不退，使人愈來愈難以將通膨壓力視為暫時現象。

同樣地，德國商業銀行經濟學家警告，潛在通膨仍然過高，且已不再下降。在經濟活動保持韌性、中東地緣政治緊張局勢持續的背景下，該行預期通膨將在2026年全年持續不退，可能要到2027年才會緩解。

與此同時，美元指數（DXY）週三上漲0.68%，連續第二天回升。公債殖利率攀升與美元走強，通常會對白銀等不孳息資產構成壓力。不過，白銀上漲顯示買盤需求仍具韌性，但市場對聯準會進一步緊縮政策的預期，可能限制後續漲幅。

白銀技術分析

在1小時圖上，XAG/USD交投於52.31美元。銀價守在51.52美元的200期簡單移動平均線（SMA）上方，但受制於52.37美元的100期SMA。價格在這兩條關鍵均線之間盤整，短線走勢維持中性至略偏弱。相對強弱指標（RSI）為45.93，略低於中線，暗示銀價近期急漲至53.00美元附近後，多頭動能已減弱，目前多空雙方均未取得明顯主導權。

上行方面，短線壓力位於52.37美元的100期SMA，進一步壓力為53.20美元與53.72美元的水平價位，這些關卡是挑戰近期反彈高點前的阻力。下行方面，初步支撐位於51.52美元附近的200期SMA，其次為51.10美元的水平支撐；若持續跌破這些價位，可能引發更深的回檔，若守住上述支撐，XAG/USD則將維持在附近均線壓力下方的區間內波動。

（本文技術分析是在AI工具協助下撰寫。瞭解更多。）