白銀價格預測：隨著聯準會升息機率上升，XAG/USD 跌至接近 64.00 美元

• 美國強勁的製造業 PMI 數據與上升的美國公債殖利率，正對白銀構成沉重下行壓力。
• 在官員鷹派言論與通膨疑慮推動下，10 月聯準會升息的機率躍升至 69.7%。
• 原油價格上漲以及中東地緣政治緊張局勢進一步強化市場對貨幣緊縮將維持更久的預期。

白銀價格（XAG/USD）連續第二個交易日延續跌勢，週四亞洲時段交投於每盎司 64.10 美元附近。由於市場對聯準會（Fed）鷹派立場的預期升溫，加上美國國內經濟指標展現韌性，帶動美元（USD）與美國公債殖利率雙雙走高，白銀面臨更大的下行壓力。

最新公布的 9 月美國 S&P Global PMI 初值數據凸顯了這股動能，顯示製造業以快於預期的速度擴張至 52.0，並有助於抵消服務業與綜合活動的輕微回落。在這些經濟訊號之後，市場對聯準會於 10 月升息 25 個基點的預期飆升至接近 69.7%，較上週的 48.7% 大幅上升。

交易員目前將注意力轉向即將公布的美國每週初領失業救濟金人數報告，同時多位聯準會官員重申支持近期升息，並再次警告通膨風險持續存在。

聯準會的 Barr 暗示仍需進一步升息，支撐美元

聯準會的 Barr 發表了明顯偏鷹的言論，FXS Speechtracker 評分為 8/10，高於 7/10 的歷史平均，顯示其緊縮傾向強於往常。他強調「可能仍需要進一步升息」，且達成 2% 通膨目標的風險已上升，而勞動市場風險則有所減弱，這突顯出政策明確優先控制通膨，而非擔憂經濟成長。他也坦言聯準會先前「處於錯誤位置」，需要「重新校準」政策，進一步強化了目前政策立場可能仍然過於寬鬆的訊息；在這樣的背景下，通常有利於美元，並對風險資產構成壓力。

FXS Fed Sentiment Index 上升 0.42 點至 148.81，穩居鷹派區間，明顯高於中性的 100 水準，與偏高的 FXS Speechtracker 讀數一致。指數水準上升與高於基準的談話評分相結合，確認了市場對聯準會持續緊縮風險的敘事，這應會持續成為支撐美元兌低殖利率貨幣的因素。

在美國與伊朗外交談判前景持續不明朗之際，原油價格可能反彈，也進一步加深了鷹派利率前景。在聯合國大會上，伊朗總統 Masoud Pezeshkian 表示，德黑蘭不會屈服於威脅，重申該國有權為經濟發展推進核技術。他也強調，只要美國的制裁與封鎖仍然存在，伊朗就會限制穿越戰略要道荷莫茲海峽的航行自由。由於油價上漲會加劇通膨壓力，這些地緣政治緊張局勢進一步強化了市場對貨幣緊縮將維持更久的預期，持續對白銀構成逆風。