瑞士法郎在美國非農就業人數意外下滑後兌美元走強
- USD/CHF 下跌，因令人失望的美國非農就業報告拖累美元。
- 在就業報告公布後，Fed 升息預期下降，市場焦點轉向下週的美國 CPI 數據。
- 套利交易需求以及 SNB 的零利率政策，持續令瑞郎承壓。
USD/CHF 週五小幅走低，回吐前一日大部分漲幅，因美國非農就業（NFP）報告意外偏弱後，美元（USD）走軟。撰稿時，該貨幣對交投於 0.8080 附近，當日下跌 0.53%。
美國經濟在 7 月減少 2.3 萬個就業崗位，儘管經濟學家原本預期將增加 8 萬個。6 月就業增幅也自先前公布的 5.7 萬下修至 2 萬。不過，失業率由 4.2% 降至 4.1%。
追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）報 99.60 附近，當日下跌近 0.33%，此前曾觸及盤中低點 99.41。
針對這份報告，里奇蒙 Fed 總裁 Thomas Barkin 表示，就業數據呈現「招聘少、裁員也少」的特徵，且「非常符合一個處於疲弱平衡狀態的部門」。他也強調，Fed「將會把通膨降至 2%」。
根據 CME FedWatch Tool，在數據公布後，市場對 Federal Reserve（Fed）於 9 月會議升息的機率由公布前的 54% 降至約 42%。若要進一步壓低升息預期，可能需要更溫和的通膨數據，因此交易員目前關注下週的美國消費者物價指數（CPI）報告。
儘管瑞郎週五兌美元上漲，但其整體前景仍然疲弱。OCBC 分析師指出，瑞郎（CHF）「仍持續承壓，因套利交易融資需求增加，且 SNB 似乎樂見較弱的匯率」。他們表示，「套利交易融資壓力持續拖累 CHF，而近期 JPY 干預可能進一步鞏固 CHF 作為市場首選融資貨幣的角色。」
OCBC 預期，在「通膨溫和且政策利率可能維持在零」的情況下，「CHF 的疲弱可能持續至年底」，並補充指出，受這些動態影響，「截至 2026 年第三季目前為止，CHF 是 G10 貨幣中兌 USD 表現最差的貨幣。」
Fed 常見問題
美國的貨幣政策由 Federal Reserve（Fed）制定。Fed 有兩項使命：實現價格穩定與促進充分就業。其達成這些目標的主要工具是調整利率。 當物價上漲過快且通膨高於 Fed 2% 的目標時，Fed 會升高利率，推升整體經濟的借貸成本。這會使美元（USD）走強，因為美國對國際投資者而言，成為更具吸引力的資金停泊地。 當通膨降至 2% 以下，或失業率過高時，Fed 可能會降息以鼓勵借貸，這將對美元構成壓力。
Federal Reserve（Fed）每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）評估經濟情勢並作出貨幣政策決策。 FOMC 由 12 位 Fed 官員組成，包括 7 位理事會成員、紐約 Federal Reserve Bank 總裁，以及其餘 11 位地區儲備銀行總裁中的 4 位；後者以輪值方式擔任一年任期。
在極端情況下，Federal Reserve 可能會採取稱為量化寬鬆（QE）的政策。QE 是指 Fed 在金融體系陷入阻塞時，大幅增加信貸流動的過程。 這是一種在危機期間或通膨極低時使用的非常規政策工具。它是 Fed 在 2008 年全球金融危機期間的首選工具。其做法包括 Fed 印製更多美元，並用這些資金向金融機構購買高評級債券。QE 通常會削弱美元。
量化緊縮（QT）是 QE 的反向過程，即 Federal Reserve 停止向金融機構購買債券，並且不將其持有且到期的債券本金再投資於新債券。這通常有利於美元價值。
