美元：在 CPI 公布前，受非農就業數據推動進入盤整——TD Securities
TD Securities 策略師指出，在令人失望的 7 月非農就業報告公布後，美元（USD）走弱，但除非美國通膨進一步降溫、進而進一步削弱市場對聯準會升息的預期，否則兌 G10 貨幣的下行空間料將有限。他們表示，若沒有溫和的 CPI 數據，EUR/USD 可能難以突破 1.16 上方，而美元兌部分新興市場貨幣的跌勢則可能進一步擴大。他們仍預期聯準會將在 2026 年和 2027 年維持利率不變。
美元走軟，但仍有支撐
「儘管失業率降至 4.1%，市場仍因疲弱的非農就業數據而出現看漲陡峭化。這份數據緩解了市場對勞動市場再度加速的擔憂，促使市場排除升息預期，9 月的升息定價下降 3 個基點至 12 個基點。」
「雖然升息風險仍未完全消退，但我們對下週核心與整體 CPI 的預期（分別為月增 0.20% 與月增 0.15%）可能會進一步促使市場排除升息預期。由於近期利率上行的主要動能來自市場對聯準會的預期，隨著升息預期被排除，利率可能走低。」
「儘管我們仍預期聯準會將在 2026 年和 2027 年按兵不動，但由於聯準會未來幾個月仍將持續依據數據作出決策，9 月的定價可能仍將維持在相當水準。」
「在短期聯準會升息定價未被消除之前，我們認為美元在美國交易時段的累積報酬不太可能跌入負值區間。就 EUR/USD 而言，若沒有疲弱的美國 CPI 數據，要向上突破 1.16 的門檻仍然很高。」
「受美國非農就業數據不及預期影響，美元全面走低。我們認為，美元兌 G10 貨幣應仍較有支撐，但美元兌部分新興市場貨幣的跌勢可能還有進一步延續的空間。」
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