英國：信心或可帶動家庭支出——Rabobank
Rabobank 的 Stefan Koopman 分析了在首相 Burnham 將「securonomics」轉向「vibonomics」之下，英國需求前景的變化。報告指出，家庭儲蓄偏高且信心疲弱，若市場情緒改善，消費可望獲得短暫提振。然而，報告強調，英國要實現持久成長，仍將取決於生產力、投資、住房、能源及實質薪資等結構性改革。
信心、儲蓄與英國需求
「正面的一面是，這一切都留下了一層緩衝，較強的信心可能會部分釋放這股力量。事後來看，這也為 Starmer 和 Reeves 帶來一個尷尬的問題。他們一再強調安全、紀律與修復，是否在無意間強化了家庭必須維持防禦姿態的感受？」
「展望未來，我們預期儲蓄率將維持在目前水準附近，未來兩年平均為 9.4%，因為在結構性不確定性之下，且利率仍處於高檔，我們預計審慎態度將持續。這意味著我們預期儲蓄還將再增加 1,500 億英鎊。」
「我們估計，在考慮進口外流後，家庭儲蓄率每下降 1 個百分點，約相當於額外增加 0.5% GDP 的需求。若儲蓄率持續下降約 3 個百分點，回落至疫情前平均水準附近，則可望使 GDP 水準提高約 1.5%。若這一變化分布在至 2029 年大選前的期間內，原本 1.0% 成長的經濟體，短期內可能看起來更像是 1.5% 成長的經濟體。」
「Burnham 或許能改善市場情緒，甚至可能為自己爭取到幾個較強勁的季度表現。但他無法僅靠氛圍讓英國擺脫消費低迷。要做到這一點，秋季改革議程將必須處理那些同時拖累供給與生活水準的結構性限制。」
（本文在人工智慧工具的協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）
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