美國：支出與通膨前景－Wells Fargo
由 Tom Porcelli 及其同事領導的 Wells Fargo Economics 預期，7 月消費者支出將溫和成長，名目個人所得將上升 0.3%，支出則上升 0.2%。他們強調，退稅帶來的支撐正在消退，使需求更加依賴所得成長。PCE 通膨預計將逐步降溫，PCE 平減指數與核心 PCE 雖然都將放緩，但仍高於聯準會的目標。
消費者數據與 PCE 訊號
"7 月消費者支出似乎維持韌性，我們預測名目支出將成長 0.2%。儘管整體零售銷售表現令人失望，但疲弱主要可歸因於汽油價格下跌，以及非實體店面（線上銷售）異常大幅下滑，這很可能反映出 Amazon Prime Day 今年提前至 6 月的日曆變動。排除這些扭曲因素後，剔除非實體零售商的控制組銷售上升 0.4%，略高於過去六個月的平均增速，顯示商品的基本需求維持穩健。"
"對市場而言，更重要的是接下來的走勢。先前高於往常的退稅在汽油價格上漲時幫助家庭緩衝壓力，但這項提振如今大致已經消退，使消費者支出愈發依賴基本所得成長。我們預期 7 月名目個人所得上升 0.3%。"
"即便如此，實質可支配所得仍應持續逐步改善，若勞動市場狀況維持穩定，未來幾個月的年增率可能會溫和走高，從而使消費者支出得以延續。"
"我們預期通膨不會帶來太大意外。最新的 CPI 與 PPI 報告顯示，7 月 PCE 平減指數將上升 0.1%，使年增率小幅降至 3.6%。核心 PCE 通膨預計月增 0.2%，使年率維持在 3.3%。"
"儘管通膨仍高於聯準會的目標，但近期數據與基本價格壓力逐步緩解的情況一致。"
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