《CLARITY 法案》未能通過為何對加密貨幣有利——Bitwise

• Bitwise 的 Matt Hougan 表示，在參議院未能通過 CLARITY Act 後，Bitcoin 上漲 8%，Ethereum 上漲 7%，而 NEAR、Uniswap 和 Avalanche 則錄得更大漲幅。
• 他強調，CLARITY Act 未能通過，讓交易所在 GENIUS Act 之下，對穩定幣餘額提供獎勵方面擁有更大的彈性。
• Hougan 補充指出，這項立法受挫也為 SEC 在新規則下支持代幣化平台及具收益產生能力的代幣打開了大門。​

Bitwise 投資長 Matt Hougan 週三表示，自美國參議院未能推進 CLARITY Act 以來，加密貨幣市場已經反彈，並認為該法案的失敗讓監管機構得以更快推動產業規則。

儘管立法受挫，加密貨幣仍獲得動能

Hougan 指出，自投票以來，Bitcoin (BTC) 已上漲 8%，Ethereum (ETH) 上漲 7%，而數種另類幣則錄得更大漲幅。NEAR 上漲 104%，Uniswap (UNI) 上漲 49%，Avalanche (AVAX) 上漲 43%。

儘管加密貨幣產業支持這項立法，因其承諾帶來監管明確性，但 Hougan 表示，最終談判需要作出妥協，而這些妥協可能限制產業的部分領域。

穩定幣是受該法案失敗影響最大的領域之一。談判期間的一項關鍵爭議在於，交易所是否可以將與穩定幣相關的利息或獎勵轉給客戶。銀行反對允許平台提供此類利益的條款。

CLARITY Act 的最終版本原本將禁止平台以「任何形式」向客戶支付穩定幣利息或收益，每次違規最高可處以 500 萬美元罰款。

儘管該法案未能通過，Genius Act 仍然有效。該法律禁止穩定幣發行方支付利息，但並未對交易所施加相同限制。

Hougan 寫道：「對銀行而言，最大的諷刺在於，它們拒絕妥協，最終很可能反而幫助每一種穩定幣從傳統體系手中搶占市場份額。」

SEC 的行動為加密貨幣開啟新機會

代幣化也受惠於參議院投票後的發展。CLARITY Act 失敗兩天後，SEC 發布命令，允許代幣化美國股票透過許可型自動化做市商與流動性池進行交易。該命令豁免參與平台註冊為交易所，也豁免流動性提供者註冊為交易商。

這項措施的適用期限為五年，涵蓋已上市的美國股票，並包含交易量限制，但 Hougan 強調，這種做法讓產業得以進行試驗，而不是等待數年的監管研究。

Hougan 指出，Securitize 是主要受惠者之一。該公司為 BlackRock、Apollo 和 KKR 的基金提供代幣化基礎設施，並擔任 BlackRock 的 BUIDL 基金之過戶代理。

該報告也提到利用協議收入進行回購的代幣，包括 NEAR 和 Uniswap。

Hougan 補充說：「它們成功的原因之一在於，奇怪的是，具收益產生能力的代幣在沒有 Clarity 的情況下，規則反而比有 Clarity 時更清晰。」

根據擬議中的 CLARITY 架構，回購是否會影響代幣的監管分類仍存在不確定性。在法案失敗後，SEC 在常見問答中寫道，一旦某個網路已具備功能，宣布回購計畫並不會使其代幣成為證券。

Hougan 承認，主要風險在於監管機構未來可能採取不同做法。

然而，他認為，主要金融機構持續採用區塊鏈，可能會使重大的監管逆轉更難發生。