Was sind Öl-Futures?
Öl-Futures sind standardisierte Kontrakte, mit denen Trader den Kauf oder Verkauf einer festgelegten Menge Rohöl zu einem festen Preis an einem zukünftigen Datum vereinbaren. Trader nutzen Öl-Futures, um auf Preisbewegungen zu spekulieren oder Risiken im Energiemarkt abzusichern.
Jeder Kontrakt hat einen festgelegten Verfallsmonat, eine definierte Kontraktgröße und eine Börsennotierung. Das bedeutet, dass die Bedingungen von der Terminbörse festgelegt werden und nicht zwischen Käufer und Verkäufer ausgehandelt werden. Diese Struktur macht Öl-Futures zu einem transparenten Markt für die Preisbildung, bedeutet aber auch, dass Trader vor dem Handel den Verfall, die Margin-Anforderungen und die Volatilität verstehen müssen.
Wie funktionieren Öl-Futures?
Öl-Futures funktionieren über die Preisbewegung zwischen dem Zeitpunkt der Eröffnung einer Position und dem Zeitpunkt ihrer Schließung oder Abwicklung. Ein Öl-Futures-Kontrakt ist an einen Referenzwert wie WTI oder Brent gekoppelt, und die Position basiert darauf, ob erwartet wird, dass dieser Preis vor dem Verfall des Kontrakts steigt oder fällt.
Ein Trader kann zwei Positionen eingehen:
Long, wenn steigende Ölpreise erwartet werden.
Short, wenn fallende Ölpreise erwartet werden.
Gewinn oder Verlust ergibt sich aus der Differenz zwischen dem Einstiegskurs und dem Ausstiegskurs. Öl-Futures werden auf Margin gehandelt, sodass nur ein Bruchteil des gesamten Kontraktwerts als Sicherheitsleistung erforderlich ist. Das erhöht die Kapitaleffizienz, steigert aber auch das Risiko, da Preisbewegungen im Verhältnis zur hinterlegten Sicherheitsleistung zu größeren Gewinnen und Verlusten führen.
Zum Beispiel wird ein WTI-Öl-Futures-Kontrakt bei 75 $ pro Barrel gekauft und später bei 78 $ pro Barrel verkauft. Der Anstieg um 3 $ pro Barrel führt zu einem Gewinn. Fällt der Preis stattdessen auf 72 $, verzeichnet die Position einen Verlust.
Vor dem Verfall wird die Position in der Regel geschlossen, in einen späteren Kontraktmonat gerollt oder bis zur Abwicklung gehalten. Die Margin-Anforderungen, Tick-Werte und das gesamte Positionsrisiko hängen von der Art des Öl-Futures ab.
Welche verschiedenen Arten von Öl-Futures gibt es?
Die verschiedenen Arten von Öl-Futures werden hauptsächlich durch den Öl-Benchmark und die Kontraktgröße definiert. Die beiden wichtigsten Benchmarks sind WTI-Rohöl und Brent-Rohöl, und die Börsen bieten mehrere Kontraktgrößen an, um unterschiedlichen Handelsanforderungen gerecht zu werden.
Im Retail-Trading gibt es 4 gängige Arten von Öl-Futures:
Micro WTI Crude Oil Futures (MCL)
E-mini Crude Oil Futures (QM)
Standard WTI Crude Oil Futures (CL)
Brent Crude Futures (BZ on CME)
1. Micro WTI Crude Oil Futures (MCL)
Der kleinste gängige WTI-Kontrakt. Die CME notiert Micro WTI mit 100 Barrel, wodurch er sich für Trader eignet, die ein geringeres Exposure wünschen.
2. E-mini Crude Oil Futures (QM)
Ein mittelgroßer WTI-Kontrakt. Die CME gibt die Kontrakteinheit mit 500 Barrel an, womit er zwischen Micro WTI und dem Standardkontrakt liegt.
3. Standard WTI Crude Oil Futures (CL)
Der wichtigste WTI-Futures-Kontrakt in Standardgröße. Die CME gibt die Kontrakteinheit mit 1.000 Barrel an und bezeichnet CL als den liquidesten Rohölkontrakt der Welt’.
4. Brent Crude Futures (BZ)
Bildet den Brent-Rohöl-Benchmark ab, ebenfalls mit einer Kontraktgröße von 1.000 Barrel.
Einfach ausgedrückt bilden MCL, QM und CL alle WTI-Rohöl mit unterschiedlichen Positionsgrößen ab, während BZ Brent-Rohöl abbildet. Kleinere Kontrakte erleichtern Retail-Tradern im Allgemeinen die Positionsgrößensteuerung und das Risikomanagement.
Was sind die Vorteile von Öl-Futures?
Es gibt 6 Hauptvorteile von Öl-Futures:
Direktes Exposure gegenüber Ölpreisen
Möglichkeit, Long oder Short zu gehen
Nutzung von Margin
Hohe Marktliquidität
Regulierter Börsenhandel
Eignung zur Absicherung
1. Direktes Exposure gegenüber Ölpreisen
Öl-Futures bieten ein direktes Exposure gegenüber Rohöl-Benchmarks wie WTI und Brent und sind damit eine klare Möglichkeit, Bewegungen im Energiemarkt zu handeln.
2. Möglichkeit, Long oder Short zu gehen
Mit Öl-Futures können Positionen eröffnet werden, wenn steigende oder fallende Preise erwartet werden, wodurch sich Chancen sowohl in bullischen als auch in bärischen Märkten ergeben.
3. Nutzung von Margin
Öl-Futures werden auf Margin gehandelt, was bedeutet, dass nur ein Bruchteil des gesamten Kontraktwerts erforderlich ist, um eine Position zu eröffnen. Das verbessert die Kapitaleffizienz, da auf den Markt zugegriffen werden kann, ohne den vollen Nominalwert im Voraus zu zahlen. Dadurch kann derselbe Kapitalbetrag gezielter auf verschiedene Positionen verteilt oder für andere Handelsanforderungen verfügbar gehalten werden.
4. Hohe Marktliquidität
Wichtige Öl-Futures-Kontrakte weisen in der Regel ein hohes Handelsvolumen auf, was während aktiver Handelszeiten eine schnellere Orderausführung und engere Bid-Ask-Spreads unterstützen kann. Die CME Group berichtet, dass täglich mehr als 1 Million WTI-Futures- und Optionskontrakte gehandelt werden, bei einem Open Interest von rund 4 Millionen Kontrakten, was auf eine starke Markttiefe hindeutet.
5. Regulierter Börsenhandel
Öl-Futures werden an regulierten Börsen wie CME, NYMEX und ICE gehandelt. Dadurch erhält der Markt standardisierte Kontraktbedingungen, zentrales Clearing und transparente Preisbildung, was die Struktur klarer und verlässlicher machen kann als bei einigen OTC-Alternativen.
6. Eignung zur Absicherung
Öl-Futures können nicht nur zur Spekulation, sondern auch zur Absicherung genutzt werden. So können beispielsweise ölbezogene Aktienexposures oder andere energiegebundene Positionen teilweise durch Futures ausgeglichen werden, wenn das Ziel darin besteht, das Richtungsrisiko fallender Ölpreise zu reduzieren.
Was sind die Risiken von Öl-Futures?
Es gibt 6 Hauptrisiken von Öl-Futures:
Hohe Volatilität
Hebelrisiko
Verfalls- und Rollover-Risiko
Contango- und Backwardation-Risiko
Risiko physischer Lieferung
Komplexität
1. Hohe Volatilität
Öl-Futures können sich stark bewegen, wenn die Märkte auf OPEC-Entscheidungen, Lagerbestandsdaten, geopolitische Ereignisse oder Veränderungen der globalen Nachfrage reagieren.
2. Hebelrisiko
Öl-Futures bergen das Risiko eines Margin Calls, da Gewinne und Verluste zum Marktwert bewertet werden. Wenn Verluste das Kontokapital unter die Maintenance Margin drücken, können zusätzliche Mittel erforderlich werden oder die Position kann automatisch reduziert oder geschlossen werden, was während volatiler Marktphasen Verluste realisieren kann.
3. Verfalls- und Rollover-Risiko
Jeder Öl-Futures-Kontrakt hat ein Verfallsdatum, was bedeutet, dass Positionen rechtzeitig geschlossen, gerollt oder abgewickelt werden müssen. Das Rollen in einen neuen Kontrakt kann außerdem die Preisstellung und die Kosten verändern.
4. Contango- und Backwardation-Risiko
Das Rollen einer Öl-Futures-Position kann je nach Preisunterschied zwischen den Kontraktmonaten zu einem zusätzlichen Gewinn oder Kosten führen. Im Contango werden spätere Kontrakte über dem Frontmonat gehandelt, was das Rollen teurer machen kann. In der Backwardation werden spätere Kontrakte unter dem Frontmonat gehandelt, was den gegenteiligen Effekt haben kann.
5. Risiko physischer Lieferung
Einige Öl-Futures-Kontrakte können durch physische Lieferung abgewickelt werden, wenn die Position bei Verfall noch offen ist. Die meisten Retail-Plattformen schließen Positionen vor diesem Stadium, aber der Liefermechanismus ist dennoch wichtig, weil er beeinflusst, wie das Verfallsrisiko gesteuert wird.
6. Komplexität
Öl-Futures umfassen Kontraktspezifikationen, Margin-Regeln, Tick-Werte, Abwicklungsmethoden und die Struktur der Kontraktmonate, weshalb sie für Einsteiger schwieriger zu handhaben sein können als einfachere Handelsprodukte.
Wie handle ich Öl-Futures?
Es gibt 5 Schritte, um Öl-Futures zu handeln:
Wählen Sie den Ölkontrakt
Analysieren Sie den Markt
Entscheiden Sie die Handelsrichtung
Steuern Sie Margin und Risiko
Überwachen Sie die Position oder steigen Sie vor dem Verfall aus
1. Wählen Sie den Ölkontrakt
Wählen Sie den Benchmark, den Sie handeln möchten, in der Regel WTI-Rohöl oder Brent-Rohöl, und prüfen Sie den Kontraktmonat, den Tick-Wert und das Verfallsdatum.
2. Analysieren Sie den Markt
Prüfen Sie die wichtigsten Preistreiber, darunter Angebot und Nachfrage, US-Rohölbestände, OPEC-Entscheidungen und geopolitische Entwicklungen.
3. Entscheiden Sie die Handelsrichtung
Gehen Sie Long, wenn Sie steigende Ölpreise erwarten, oder Short, wenn Sie fallende Ölpreise erwarten.
4. Steuern Sie Margin und Risiko
Prüfen Sie vor der Eröffnung der Position die Margin-Anforderung und legen Sie dann einen klaren Stop-Loss sowie eine passende Positionsgröße fest, um das Abwärtsrisiko zu kontrollieren. Da ein Standard-Öl-Futures-Kontrakt in der Regel 1.000 Barrel umfasst, entspricht eine Bewegung von 1 $ pro Barrel 1.000 $ pro Kontrakt, was zeigt, warum Risikomanagement vor der Platzierung des Trades wichtig ist.
5. Überwachen Sie die Position oder steigen Sie vor dem Verfall aus
Verfolgen Sie den Trade nach dem Einstieg und schließen Sie dann die Position, rollen Sie sie in einen späteren Kontrakt oder halten Sie sie bis zur Abwicklung, sofern Ihr Kontotyp dies zulässt. WTI-Futures verfallen monatlich, und Brent-Futures haben ebenfalls feste Kontraktmonate und Verfallsregeln, sodass Sie den Zeitplan des Kontrakts überwachen müssen, anstatt die Position als unbefristet offen zu betrachten.
Was sind die Alternativen zu Öl-Futures?
Die 3 Alternativen zu Öl-Futures sind Öl-CFDs, Öl-ETFs und Aktien von Energieunternehmen. Diese Instrumente geben Tradern Exposure gegenüber dem Ölmarkt, ohne direkt einen standardisierten Futures-Kontrakt zu handeln.
Öl-CFDs bieten ein direktes Exposure gegenüber Ölpreisbewegungen und werden häufig für kurzfristiges Trading genutzt.
Öl-ETFs bilden Öl-Futures oder verwandte Energieanlagen über eine Fondsstruktur ab.
Aktien von Energieunternehmen bieten ein indirektes Exposure, da ihre Kurse auch von Unternehmensgewinnen, Kosten und Produktionsniveaus abhängen.
Wie wähle ich zwischen Öl-Futures und Öl-CFDs?
Die Wahl zwischen Öl-Futures und Öl-CFDs hängt von den Kapitalanforderungen ab.
Wählen Sie Öl-Futures, wenn Sie das höhere Kapital aufbringen können, das für den Handel standardisierter börsengehandelter Kontrakte erforderlich ist, einschließlich der Margin-Anforderung des Brokers’ für die jeweilige Kontraktgröße. Öl-Futures-Positionen erfordern mehr Anfangskapital, da die Kontraktgröße fest vorgegeben ist und die Margin-Niveaus auf börsennotierten Produkten basieren.
Wählen Sie Öl-CFDs, wenn Sie weniger Einstiegskapital und mehr Kontrolle über die Positionsgröße wünschen. Öl-CFDs ermöglichen kleinere Handelsgrößen, wodurch die erforderliche anfängliche Margin-Einlage zur Eröffnung einer Position sinkt.
