Die Wyckoff-Akkumulation ist eine Marktstruktur, die sich nach einem Abwärtstrend bildet. Dabei absorbieren institutionelle Anleger unauffällig das Angebot innerhalb einer Seitwärtsspanne, bevor ein neuer Aufwärtstrend beginnt. Richard D. Wyckoff entwickelte dieses Konzept. Trader analysieren eine Wyckoff-Akkumulation anhand von Kursverlauf, Volumen und 5 Phasen, von Phase A bis Phase E.
Trader nutzen bei der Wyckoff-Akkumulation 4 zentrale Einstiegsstrategien: 1) eine Long-Position nach einem Test des Springs bei geringem Volumen, 2) eine Long-Position am letzten Unterstützungspunkt (LPS), 3) eine Long-Position beim Ausbruch mit einem Stärkezeichen (SOS) und 4) eine Long-Position beim Rücksetzer (BU) nach dem Ausbruch. Der Stop-Loss liegt unter dem Spring-Tief, und das Kursziel wird durch eine Point-and-Figure-Zählung (P&F) bestimmt.
Wer war Richard Wyckoff?
Richard D. Wyckoff (1873 bis 1934) war ein Pionier der technischen Analyse im frühen 20. Jahrhundert. Richard Wyckoff wird neben Charles Dow, W.D. Gann, Ralph Elliott und Arthur Merrill häufig als einer der 5 "Titanen" der technischen Analyse bezeichnet.
Richard Wyckoff begann 1888 im Alter von etwa 15 Jahren als Botenjunge im Wertpapierhandel an der Wall Street. Noch vor seinem 30. Geburtstag leitete er bereits seine eigene Firma. 1907 gründete Wyckoff eine Publikation, die ab 1911 The Magazine of Wall Street hieß. Die Zeitschrift hatte zeitweise mehr als 200.000 Abonnenten.
Richard Wyckoff untersuchte die Handelskampagnen großer Trader wie J.P. Morgan und Jesse Livermore und leitete aus deren Vorgehensweisen Gesetze, Prinzipien und Handelstechniken ab. Wyckoff beobachtete, dass Privattrader immer wieder Geld verloren. Deshalb gründete er in den 1930er-Jahren eine Schule, die später Stock Market Institute hieß, um "die wahren Spielregeln" zu vermitteln.
Was ist die Wyckoff-Akkumulation?
Die Wyckoff-Akkumulation ist ein Muster der technischen Analyse und eine Marktstruktur, die das Ende eines Abwärtstrends und den Beginn eines neuen Aufwärtstrends signalisiert. Institutionelle Anleger, auch als Smart Money bezeichnet, bauen innerhalb einer Seitwärtsspanne unauffällig eine große Position auf. Dabei werden die Panikverkäufe von Privattradern absorbiert, bis das Angebot erschöpft ist.
Institutionelle Anleger können eine sehr große Position nicht auf einmal kaufen, da ihre Käufe selbst den Kurs zu ihrem Nachteil nach oben treiben würden. Eine Handelsspanne ermöglicht ihnen, die Position im Laufe der Zeit schrittweise aufzubauen. So halten sie ihren durchschnittlichen Einstiegskurs niedrig und verbergen den Umfang ihrer Käufe.
Bei der Wyckoff-Akkumulation gehen die Bestände von schwachen Händen, also Privattradern, die aus Angst verkaufen, auf institutionelle Anleger über, die nach einem Plan kaufen. Richard Wyckoff entwickelte die Methode für Aktien. Heute wenden Trader die Wyckoff-Akkumulation auf alle frei handelbaren Märkte an, an denen große institutionelle Marktteilnehmer aktiv sind, darunter Devisen, Rohstoffe, Futures und Kryptowährungen.
Was ist die Wyckoff-Methode?
Die Wyckoff-Methode ist ein chartbasierter Ansatz, der Angebot und Nachfrage anhand von Kursverlauf, Volumen und Zeit untersucht. Die Wyckoff-Methode bietet Tradern einen strukturierten Prozess, der ihnen hilft, weniger emotionale Handelsentscheidungen zu treffen.
Drei Konzepte der Wyckoff-Methode erklären die Wyckoff-Akkumulation: 1) der Marktzyklus, 2) der Composite Man und 3) die 3 Wyckoff-Gesetze.
Was ist der Wyckoff-Marktzyklus?
Der Wyckoff-Marktzyklus umfasst 4 Phasen: 1) Akkumulation, 2) Aufwärtsphase, 3) Distribution und 4) Abwärtsphase. Die Wyckoff-Akkumulation ist die erste Phase des Marktzyklus. Nach dem Ende der Abwärtsphase beginnt der Zyklus erneut.
Wyckoff-Marktzyklus: Akkumulation, Aufwärtsphase, Distribution und Abwärtsphase.
Institutionelle Anleger kaufen und verkaufen sowohl während der Akkumulation als auch während der Distribution. In der Akkumulation überwiegen die Käufe, in der Distribution die Verkäufe.
Die 4 Phasen des Marktzyklus sind von den 5 Phasen der Wyckoff-Akkumulation zu unterscheiden. Die Phasen A bis E liegen sämtlich innerhalb der Akkumulationsphase des Marktzyklus.
Was ist der Composite Man nach Wyckoff?
Der Composite Man, auch Composite Operator genannt, ist Richard Wyckoffs Modell zur Veranschaulichung des Marktes. Richard Wyckoff riet Tradern, jede Kursbewegung so zu untersuchen, als wäre sie von einem einzigen Akteur geplant worden. Dieser Akteur steht für die gebündelten Aktivitäten institutioneller Anleger, Hedgefonds und Market Maker.
Wyckoff lehrte, dass der Composite Man jede Handelskampagne plant, durchführt und abschließt und dass manche Bewegungen gezielt dazu dienen, Privattrader in die Irre zu führen. Wer einen Chart auf diese Weise analysiert, stellt sich bei jedem Ereignis innerhalb einer Handelsspanne eine Frage: Warum sollten institutionelle Anleger wollen, dass sich der Kurs so verhält?
Welche drei Gesetze bilden die Grundlage der Wyckoff-Theorie?
Die Wyckoff-Theorie beruht auf 3 Gesetzen: 1) dem Gesetz von Angebot und Nachfrage, 2) dem Gesetz von Ursache und Wirkung und 3) dem Gesetz von Aufwand und Ergebnis.
Welche zentralen Ereignisse kennzeichnen ein Wyckoff-Akkumulationsmuster?
Ein Wyckoff-Akkumulationsmuster umfasst 9 zentrale Ereignisse. Jedes davon zeigt eine Verschiebung im Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage. Angebot steht für Verkaufsdruck, Nachfrage für Kaufdruck.
Die Ereignisse werden anhand des Volumens und der Kursspanne analysiert, also des Abstands zwischen Hoch und Tief einer Kerze. Die Kursspanne ist eine Chartgröße und unterscheidet sich daher von der Geld-Brief-Spanne auf einer Handelsplattform.
Welche fünf Phasen umfasst die Wyckoff-Akkumulation?
Die Wyckoff-Akkumulation entwickelt sich innerhalb einer Seitwärtsspanne in 5 aufeinanderfolgenden Phasen, von Phase A bis Phase E. Diese 5 Phasen zeigen, wie die Kontrolle von den Verkäufern auf die Käufer übergeht.
Phase A: Den Abwärtstrend stoppen
Phase A stoppt den Abwärtstrend, der dem Muster vorausgeht. Die vorläufige Unterstützung und der Verkaufshöhepunkt zeigen, dass das Angebot nachlässt. Anschließend folgen die automatische Rally und der sekundäre Test. Das SC-Tief und das AR-Hoch legen die Grenzen der Handelsspanne fest.
Ein erfolgreicher sekundärer Test endet bei geringerem Volumen auf oder über dem SC-Tief. Fällt ein sekundärer Test unter das SC-Tief, deutet dies auf neue Tiefs oder eine länger andauernde Handelsspanne hin.
Ein Abwärtstrend kann auch ohne klaren Verkaufshöhepunkt enden. Deutlich erkennbare PS-, SC-, AR- und ST-Ereignisse erleichtern jedoch die Chartanalyse und liefern ein stärkeres Indiz dafür, dass institutionelle Anleger mit dem Kaufen begonnen haben.
Phase B: Eine Ursache aufbauen
Phase B ist die längste Phase der Wyckoff-Akkumulation und kann ein Jahr oder länger dauern. Institutionelle Anleger kaufen innerhalb der Handelsspanne zu niedrigen Kursen und verkaufen in Rallys hinein, um den Kurs niedrig zu halten. Dadurch entsteht die Ursache für die Aufwärtsphase.
Zu Beginn von Phase B sind die Kursschwankungen groß und das Volumen hoch. Während institutionelle Anleger das Angebot absorbieren, nimmt das Volumen bei Abwärtsbewegungen ab. Die wiederholten Bewegungen zwischen Unterstützung und Widerstand erwischen Swing-Trader häufig auf der falschen Marktseite.
Phase C: Spring oder Shakeout
Phase C ist der entscheidende Test des verbleibenden Angebots. Ein Spring ist ein Kursrückgang unter die Unterstützung, der sich rasch umkehrt und zurück in die Handelsspanne führt. Daher bezeichnen Trader einen Spring auch als Bärenfalle.
Ein Spring hat 3 Wirkungen: 1) Er löst die Stop-Loss-Orders von Tradern mit Long-Positionen aus, 2) er lockt spät einsteigende Verkäufer, die an der Unterstützung Short-Positionen eröffnen, in eine Falle und 3) er ermöglicht institutionellen Anlegern, das letzte günstige Angebot aufzukaufen.
Ein Shakeout ist eine tiefere und schnellere Variante eines Springs. Ein Spring bei geringem Volumen deutet darauf hin, dass das Angebot nahezu erschöpft ist. Ein anschließender Test bei noch geringerem Volumen und mit einem höheren Tief verstärkt dieses Indiz. Trader gewichten den Test häufig stärker als den Spring selbst.
Phase D: Stärkezeichen und letzter Unterstützungspunkt
In Phase D übernimmt die Nachfrage die Kontrolle. Ein Stärkezeichen (SOS) treibt den Kurs bei steigendem Volumen und größerer Kursspanne in Richtung der Obergrenze der Handelsspanne. Der Kurs beginnt, höhere Hochs und höhere Tiefs zu bilden.
Ein letzter Unterstützungspunkt (LPS) ist der Rücksetzer nach einem SOS bei geringerem Volumen und kleinerer Kursspanne. Eine Wyckoff-Akkumulation kann mehrere LPS aufweisen, da jeder Rücksetzer in Phase D an einem höheren Tief enden kann.
Phase E: Aufwärtsphase
Phase E beginnt, wenn der Kurs über den Widerstand der Handelsspanne ausbricht und die Nachfrage die Kontrolle behält. Rücksetzer in Phase E sind gewöhnlich kurz, und Privattrader erkennen den Aufwärtstrend tendenziell erst spät.
Eine erneute Akkumulation kann die Aufwärtsphase jederzeit unterbrechen. Dabei entsteht eine neue Handelsspanne auf höherem Niveau, in der institutionelle Anleger einen Teil ihrer Gewinne realisieren und ihre Position aufstocken. Die Phasen einer erneuten Akkumulation sind gewöhnlich kürzer und kleiner als die der ersten Wyckoff-Akkumulation.
Was ist das Wyckoff-Akkumulationsschema?
Ein Wyckoff-Akkumulationsschema ist ein modellhafter Chart, der die Ereignisse und Phasen innerhalb einer Handelsspanne darstellt. Es gibt 2 gängige Varianten der Wyckoff-Akkumulationsschemata: Schema 1 enthält einen Spring, Schema 2 nicht.
Wyckoff-Schema 1: Mit Spring
Schema 1 ist das bekannteste Wyckoff-Akkumulationsschema. Der Kurs fällt in Phase C unter die Unterstützung, schließt wieder innerhalb der Handelsspanne und bildet anschließend einen Test bei geringem Volumen. Dieser bietet Tradern die erste Einstiegsmöglichkeit des Musters.
Wyckoff-Akkumulationsschema 1: Spring und Test in Phase C bei versiegendem Volumen innerhalb der Handelsspanne.
Wyckoff-Schema 2: Ohne Spring
Schema 2 weist keinen Rückgang unter die Unterstützung auf. Der Angebotstest in Phase C findet weiter oben innerhalb der Handelsspanne in Form eines höheren Tiefs statt. Der Ausbruch erfolgt direkt aus der Handelsspanne, wodurch Phase C schwerer zu erkennen ist.
Wyckoff-Akkumulationsschema 2: ein höheres Tief in Phase C ohne Rückgang unter die Unterstützung.
Wie erkennt man eine Wyckoff-Akkumulation im Chart?
Trader erkennen eine Wyckoff-Akkumulation im Chart anhand folgender Merkmale: 1) ein längerer Abwärtstrend, 2) ein Verkaufshöhepunkt, eine automatische Rally und ein sekundärer Test, 3) eine Seitwärtsspanne, 4) abnehmendes Volumen innerhalb der Handelsspanne, 5) ein Spring mit anschließendem Test, sofern sich ein solcher bildet, und 6) ein Ausbruch bei hohem Volumen.
Bei der Wyckoff-Chartanalyse wird jede Kerze mit den vorangegangenen Kerzen verglichen. Eine isoliert betrachtete Kerze führt häufig zu falschen Schlussfolgerungen. Deshalb vergleichen Trader den heutigen Kursverlauf mit dem der vergangenen Woche, des vergangenen Monats und des vergangenen Jahres.
Volumenanalyse bei der Wyckoff-Akkumulation
Innerhalb einer Wyckoff-Akkumulationsspanne nimmt das Volumen ab, während das Angebot versiegt. Als bullisch gilt ein Volumen, das bei Rallys steigt und bei Rücksetzern sinkt.
Hohes Volumen nahe der Unterstützung bei nur geringem Kursrückgang zeigt, dass institutionelle Anleger Angebot absorbieren. Das Gesetz von Aufwand und Ergebnis erklärt diese Interpretation: Ein großer Aufwand der Verkäufer führt nur zu einem kleinen Ergebnis beim Kurs.
Im Devisenkassamarkt gibt es kein zentrales Börsenvolumen. Daher zeigen MT4 und MT5 das Tick-Volumen an, das die Kursänderungen innerhalb jeder Kerze zählt. Forex-Trader analysieren sämtliche Volumenphasen der Wyckoff-Akkumulation anhand des Tick-Volumens.
Kursverlauf bei der Wyckoff-Akkumulation
Mit zunehmender Reife der Handelsspanne zeigt der Kursverlauf einer Wyckoff-Akkumulation höhere Tiefs und Kerzen mit kleineren Spannen. Eine Kerze mit großer Spanne, die bei überdurchschnittlichem Volumen deutlich über den Hochs der vorherigen Kerzen schließt, deutet auf Nachfrage hin.
Die Wyckoff-Akkumulation ist zuverlässiger, wenn sich das Muster nach einem längeren Abwärtstrend bildet und der Gesamtmarkt einen Anstieg unterstützt. Trader suchen außerdem nach einem Instrument, das stärker als der Markt ist, also bei Rallys stärker steigt und bei Rücksetzern weniger fällt.
Eine Aktie wird mithilfe eines Relative-Stärke-Verhältnisses mit ihrem Aktienindex verglichen. Für Devisenpaare und Gold gibt es keinen entsprechenden Aktienindex. Daher vergleichen Trader XAU/USD und US-Dollar-Paare mit dem US-Dollar-Index.
Was sind die neun Wyckoff-Kauftests?
Die neun Wyckoff-Kauftests bilden eine Checkliste, die zeigt, wann die Wyckoff-Akkumulation endet und eine Aufwärtsphase bevorstehen könnte. Für die neun Kauftests werden ein Kerzenchart und ein Point-and-Figure-Chart (P&F) verwendet.
Wie bestätigt man einen Ausbruch aus der Wyckoff-Akkumulation?
Ein Ausbruch aus der Wyckoff-Akkumulation wird bestätigt, wenn eine Kerze bei zunehmendem Volumen über dem Widerstand schließt. Ein Schlusskurs über dem Widerstand ist jedoch nur der erste Schritt. Daher prüfen Trader 3 Kriterien, bevor sie dem Ausbruch vertrauen.
Der Rücksetzer nach dem Ausbruch (BU) ist der erste Rücklauf nach dem Ausbruch. Trader interpretieren ihn als erneuten Test des früheren Widerstands. Ein intakter BU weist 1) ein Tief auf, das über dem früheren Widerstand bleibt, 2) einen flachen Rücksetzer und 3) abnehmendes Volumen.
Wie handelt man das Wyckoff-Akkumulationsmuster?
Trader nutzen beim Wyckoff-Akkumulationsmuster 4 zentrale Einstiegsstrategien: 1) den Einstieg nach dem Spring-Test, 2) den LPS-Einstieg, 3) den Einstieg beim SOS-Ausbruch und 4) den Einstieg beim BU. Der Stop-Loss liegt unter dem Spring-Tief oder dem Tief der Handelsspanne.
Was ist der fünfstufige Wyckoff-Handelsansatz?
Der Wyckoff-Handel folgt einem 5-stufigen Ansatz zur Auswahl eines Instruments und zur zeitlichen Abstimmung eines Trades.
Die aktuelle Marktposition und den wahrscheinlichen künftigen Trend bestimmen. Trader beurteilen, ob der Markt einem Trend folgt oder sich seitwärts bewegt und ob sie eine Long-Position, eine Short-Position oder keine Position halten sollten.
Instrumente auswählen, die im Einklang mit dem Trend stehen. In einem Aufwärtstrend wählen Trader Instrumente, die stärker als der Markt sind.
Instrumente auswählen, deren Ursache mindestens dem angestrebten Mindestkursziel entspricht. Trader suchen nach Instrumenten in einer Akkumulation oder erneuten Akkumulation.
Prüfen, ob das Instrument bereit für eine Bewegung ist. Trader wenden die neun Wyckoff-Kauftests an.
Den Trade zeitlich auf eine Wende im Marktindex abstimmen. Die meisten Instrumente bewegen sich im Einklang mit dem Gesamtmarkt. Daher verbessert die Berücksichtigung des Marktindex die Erfolgsaussichten eines Trades.
Einstieg nach dem Spring-Test
Der Einstieg nach dem Spring-Test erfolgt als Long-Position nach 1) einem Spring, 2) einem Test bei geringem Volumen und 3) einer Kerze, die über dem Hoch der Testkerze schließt. Dieser Einstieg ist der früheste der 4 Einstiege und weist den geringsten Abstand zum Stop-Loss auf. Deshalb eröffnen viele Trader zu diesem Zeitpunkt nur eine Teilposition.
LPS-Einstieg
Der LPS-Einstieg erfolgt als Long-Position beim Rücksetzer nach einem Stärkezeichen (SOS). Wer auf den LPS wartet, hat bereits gesehen, dass die Nachfrage die Kontrolle übernommen hat. Der LPS ist außerdem ein gängiger Punkt, um eine profitable Long-Position aus dem Spring-Test-Einstieg aufzustocken.
Einstieg beim SOS-Ausbruch
Der Einstieg beim SOS-Ausbruch erfolgt als Long-Position nach 1) einem klaren Ausbruch über den Widerstand, 2) einem Volumenanstieg und 3) der ersten bullischen Fortsetzungskerze. Dieser Einstieg eignet sich für Trader, die eine Bestätigung abwarten möchten. Der Preis für diese Bestätigung ist ein höherer Einstiegskurs.
Einstieg beim BU
Der Einstieg beim BU erfolgt als Long-Position, wenn sich der Rücksetzer nach dem Ausbruch (BU) bei abnehmendem Volumen über dem früheren Widerstand hält. Dieser Einstieg kann einen niedrigeren Kurs als der Einstieg beim SOS-Ausbruch bieten. Manche Aufwärtsphasen starten jedoch ohne BU. Wer darauf wartet, kann den Trade verpassen.
Positionsgröße und Stop-Loss
Trader platzieren den Stop-Loss knapp unter dem Spring-Tief oder, wenn sich kein Spring bildet, knapp unter dem Tief der Handelsspanne. Ein Stop-Loss innerhalb der Handelsspanne setzt die Position den normalen Schwankungen zwischen Unterstützung und Widerstand aus. Bei volatilen Instrumenten verwenden manche Trader die Average True Range (ATR), um den Stop-Loss festzulegen.
Ein Spring löst Stop-Loss-Orders aus. Eine innerhalb der Handelsspanne eröffnete Long-Position mit einem Stop-Loss knapp unter der Unterstützung ist daher genau die Position, die durch einen Spring ausgestoppt wird. Ein sicherer platzierter Stop-Loss liegt unter dem Spring-Tief, nachdem sich der Spring gebildet hat.
Manche Trader riskieren pro Trade 1 % bis 2 % ihres Kontoguthabens. Der Stop-Loss bleibt bei allen 4 Einstiegen auf demselben Niveau. Daher ist jeder spätere Einstieg mit einem höheren Risiko je Unze oder Aktie verbunden und erfordert eine kleinere Positionsgröße.
Wie bestimmt man mit einer Point-and-Figure-Zählung ein Kursziel?
Eine Point-and-Figure-Zählung (P&F) misst die Ursache innerhalb der Handelsspanne und leitet daraus ein Kursziel ab. Eine P&F-Zählung umfasst 4 Schritte: 1) Den LPS im Kerzenchart bestimmen und denselben Kurs im P&F-Chart als Zähllinie markieren. 2) Die Spalten entlang der Zähllinie von rechts nach links zählen, jeweils eine vollständige Phase nach der anderen. 3) Die Anzahl der Spalten mit der Kästchengröße und der Umkehrgröße multiplizieren. 4) Das Ergebnis jeweils zum Niveau der Zähllinie, zum Tief der Handelsspanne und zum Mittelpunkt zwischen diesen beiden Niveaus addieren.
Eine hypothetische Handelsspanne hat beispielsweise 9 Spalten auf der Zähllinie, eine Kästchengröße von 5 USD und eine Umkehrgröße von 3 Kästchen. Die Zählung ergibt somit 9 x 5 x 3 = 135. Bei einer Zähllinie von 1.940 und einem Tief der Handelsspanne von 1.888 lauten die 3 Kursziele 2.075 (Maximum), 2.049 (Mittelpunkt) und 2.023 (Minimum).
Ein P&F-Kursziel ist ein Bereich, in dem auf eine Wende geachtet wird. Der Kurs kann vor dem Kursziel stoppen oder darüber hinauslaufen. Trader verwenden auch frühere Swing-Hochs als Kursziele, realisieren Teilgewinne, ziehen den Stop-Loss nach und steigen aus, wenn Kurs oder Volumen einen Phasenwechsel anzeigen.
Handelsbeispiel zur Wyckoff-Akkumulation bei XAU/USD
Der XAU/USD-Wochenchart in diesem Beispiel zeigt eine Wyckoff-Akkumulation, die sich zwischen 2013 und 2016 bildete. Der vorherige Abwärtstrend führte Gold von einem Niveau von etwa 1.920 USD im September 2011 nach unten.
XAU/USD-Wochenchart: Wyckoff-Akkumulation innerhalb eines fallenden Kanals mit PS bei etwa 1.320 USD, SC bei etwa 1.180 USD, AR bei etwa 1.430 USD, ST bei etwa 1.130 USD, dem tiefsten Punkt bei etwa 1.045 USD, BU bei etwa 1.200 USD und LPS bei etwa 1.125 USD. Alle Niveaus sind Näherungswerte, die aus dem Chart abgelesen wurden.
Die vorläufige Unterstützung bildete sich im April 2013 bei etwa 1.320 USD mit dem höchsten Tick-Volumen des Zeitraums von 2013 bis 2016. Der Verkaufshöhepunkt folgte im Juni 2013 bei etwa 1.180 USD. Die automatische Rally ließ Gold im August 2013 auf etwa 1.430 USD steigen.
Die Handelsspanne in diesem Chart ist abwärts geneigt. Daher bilden 2 parallele Linien einen fallenden Kanal anstelle horizontaler Unterstützungs- und Widerstandslinien. Der sekundäre Test bei etwa 1.130 USD im November 2014 fiel unter das SC-Tief, was auf eine länger andauernde Handelsspanne hindeutete. Im Laufe des Jahres 2015 nahm das Tick-Volumen ab.
Gold erreichte im Dezember 2015 bei etwa 1.045 USD seinen tiefsten Punkt, unterhalb sowohl des SC-Tiefs als auch des ST-Tiefs, und erholte sich anschließend. Der Rückgang im Dezember 2015 fungierte in diesem Chart als Spring. Im Januar 2016 hielt sich Gold über diesem Tief.
Im Februar 2016 schloss eine Wochenkerze bei etwa 1.240 USD über der oberen Kanallinie. Dies war zugleich das Stärkezeichen und der Ausbruch. Das Tick-Volumen stieg bei dieser Kerze nur leicht an. Das zeigt, wie eingeschränkt die Aussagekraft des Tick-Volumens als Bestätigung in diesem Chart sein kann.
Der Rücksetzer nach dem Ausbruch (BU) führte im Mai 2016 zur früheren Kanallinie bei etwa 1.200 USD zurück. Anschließend stieg Gold im Juli 2016 auf etwa 1.375 USD. Der letzte Unterstützungspunkt (LPS) bildete sich im Dezember 2016 bei etwa 1.125 USD und damit als höheres Tief über dem Tief vom Dezember 2015.
In den Jahren 2017 und 2018 bewegte sich Gold anschließend zwischen etwa 1.125 USD und 1.375 USD seitwärts. Dies war eine erneute Akkumulation. Im Juni 2019 stieg Gold erstmals seit 2013 über 1.400 USD. Die Aufwärtsphase führte Gold bis August 2020 auf etwa 2.075 USD.
Die Tabelle vergleicht die 4 Einstiegsstrategien in diesem Chart in der Reihenfolge ihres Auftretens. Für jeden Einstieg wird ein Stop-Loss bei 1.040 USD knapp unter dem tiefsten Punkt sowie ein Kursziel von etwa 1.430 USD angenommen. Dieses entspricht dem AR-Hoch und einem früheren Swing-Hoch.
Nur der Einstieg nach dem Spring-Test erfüllt Wyckoffs neunten Kauftest, der einen Gewinn von mindestens dem 3-Fachen des Verlusts verlangt. Jeder Einstieg nach dem Spring-Test erkaufte sich die Bestätigung mit einem höheren Risiko. Beim Einstieg nach dem SOS-Ausbruch war das Risiko größer als der mögliche Gewinn bis zu diesem Kursziel.
Der XAU/USD-Chart zeigt außerdem, dass reale Märkte einem Schema selten exakt folgen: Der LPS trat erst nach dem Ausbruch auf, und die Handelsspanne war nicht horizontal. Bis zum Erreichen des Kursziels vergingen mehr als 3 Jahre. Eine über diesen Zeitraum gehaltene CFD-Long-Position hätte daher jede Nacht Swap, also Übernachtfinanzierungskosten oder entsprechende Gutschriften, verursacht.
Trader können auf einem TMGM-Demokonto in MT4 oder MT5 üben, eine Wyckoff-Akkumulation zu kennzeichnen und die 4 Einstiege zu vergleichen, bevor sie mit echtem Geld handeln. Die vergangene Kursentwicklung in diesem Chart garantiert keine zukünftigen Ergebnisse. Der CFD-Handel ist mit erheblichen Risiken verbunden und nicht für alle Anleger geeignet. Sie können mehr als Ihre ursprüngliche Einlage verlieren.
Welche Grenzen hat die Wyckoff-Akkumulation?
Die Wyckoff-Akkumulation liefert Tradern Wahrscheinlichkeiten, aber keine Garantie für eine Aufwärtsphase. Sie hat 5 wesentliche Einschränkungen.
Jeder Chart ist anders. Wyckoff lehrte, dass sich ein Markt niemals zweimal genau gleich verhält. Deshalb sehen reale Handelsspannen unübersichtlicher aus als die Schemata.
Die Zuordnung von Ereignissen ist subjektiv. Zwei Trader können dieselbe Handelsspanne unterschiedlich kennzeichnen. Am einfachsten lassen sich die Ereignisse einer Wyckoff-Akkumulation zuordnen, wenn die Aufwärtsphase bereits begonnen hat.
Kurzfristige Charts enthalten viele Störbewegungen. Hochfrequenzhandel und algorithmische Orderausführung machen kurzfristige Charts schneller und unübersichtlicher als die Darstellungen im Lehrbuch.
Die Wyckoff-Akkumulation erfordert Geduld und Zeit vor dem Bildschirm. Phase B kann ein Jahr oder länger dauern. Wer einem Chart zwanghaft ein Schema überstülpt, läuft deutlich eher Gefahr, zu früh einzusteigen.
Lange Haltedauern bringen zusätzliche Kosten und Kurslücken mit sich. Für eine CFD-Position fällt jede Nacht eine Swap-Belastung oder -Gutschrift an. Daher prüfen Trader vor dem Einstieg den Swap-Satz in der Symbolspezifikation von MT4 oder MT5. Eine Kurslücke am Wochenende kann den Kurs zudem über das Stop-Loss-Niveau hinausführen.
Eine Wyckoff-Akkumulation kann auch scheitern. Trader achten auf 4 Warnsignale: 1) Der sekundäre Test fällt unter das SC-Tief und der Kurs sinkt weiter. 2) Nach dem Spring erholt sich der Kurs nicht, und eine unmittelbare Anschlussbewegung bleibt aus. 3) Der Ausbruch erfolgt ohne Volumenzunahme und fällt als Fehlausbruch in die Handelsspanne zurück. 4) Die Handelsspanne erweist sich als erneute Distribution, da deren Phase A dem Beginn einer Wyckoff-Akkumulation ähneln kann.
Häufige Fragen zur Wyckoff-Akkumulation
Was ist eine Wyckoff-Akkumulation?
Eine Wyckoff-Akkumulation ist eine Seitwärtsspanne nach einem Abwärtstrend, in der institutionelle Anleger unauffällig von Privattradern kaufen, bis das Angebot erschöpft ist. Sie signalisiert das Ende eines Abwärtstrends und den möglichen Beginn eines neuen Aufwärtstrends.
Funktioniert die Wyckoff-Methode noch?
Ja, Trader verwenden die Wyckoff-Methode weiterhin bei Aktien, Kryptowährungen, Futures und Devisen, auch wenn sie keine Garantie bietet. Die Methode ist weiterhin anwendbar, weil 1) sich Angst, Gier und Panikverkäufe seit dem frühen 20. Jahrhundert nicht verändert haben und 2) große institutionelle Anleger riesige Positionen nach wie vor nicht auf einmal kaufen oder verkaufen können. Smart Money Concepts (SMC) und der moderne Handel anhand des Kursverlaufs nutzen ähnliche Ideen unter neueren Bezeichnungen.
Wie interpretiert man Wyckoff-Positionen?
Im Handel bedeutet die Interpretation von Wyckoff-Positionen, zu bestimmen, wo sich der Kurs im Wyckoff-Marktzyklus befindet: in der Akkumulation, Aufwärtsphase, Distribution oder Abwärtsphase. Anschließend wenden Trader die 3 Wyckoff-Gesetze auf Volumen und Kurs an, um das Verhalten institutioneller Anleger einzuschätzen.
War Wyckoff ein erfolgreicher Trader?
Richard Wyckoff war ein einflussreicher Markttheoretiker und Trader, doch die Einschätzungen seiner Handelsbilanz gehen auseinander. Steuerunterlagen legen nahe, dass er von 1915 bis 1919 insgesamt wahrscheinlich profitabel war. Von 1921 bis 1923 erlitt er hingegen hohe Verluste, und der Finanzverleger Louis Guenther stellte sein Handelsgeschick infrage. Ein großer Teil seines Vermögens stammte aus der Herausgabe von The Magazine of Wall Street und dem Verkauf von Kursen.
Ist die Wyckoff-Akkumulation ein bullisches Muster?
Ja, die Wyckoff-Akkumulation ist ein bullisches Umkehrmuster. Es signalisiert, dass institutionelle Anleger gekauft haben und eine Aufwärtsphase folgen könnte. Bestätigt wird die Wyckoff-Akkumulation erst, wenn eine Kerze bei zunehmendem Volumen über dem Widerstand schließt.
Wie lange dauert die Bildung einer Wyckoff-Akkumulation?
Die Wyckoff-Akkumulation hat keine feste Dauer. Allein Phase B kann ein Jahr oder länger dauern. Die XAU/USD-Wyckoff-Akkumulation in diesem Artikel entwickelte sich über etwa 3 Jahre, von April 2013 bis Februar 2016.
