DXY反弹，因对伊朗的乐观交易消退：避险买盘回归了吗？
Von Joshua Gibson
Aktualisiert: 7 May 2026
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早盘属于这笔交易：亚洲市场隔夜大幅上涨，日经225指数首次突破62,000点，当日涨幅超过5%，美国期货也准备好迎接伊朗停火交易的下一波行情。
定价和平
早盘属于这笔交易：亚洲市场隔夜大幅上涨，日经225指数首次突破62,000点，当日涨幅超过5%，美国期货也准备好迎接伊朗停火交易的下一波上涨。美元指数（DXY）下跌至97.60附近，股市创下新的盘中纪录，西德克萨斯中质原油（WTI）跌破90美元，短暂触及87美元区域。整体氛围极为明显的风险偏好：交易员抛售避险资产，买入所有与全球增长相关的资产，均预期德黑兰将通过巴基斯坦调解人今天对最新的美国提议作出回应。桌面上的一页备忘录将宣布战争结束，并启动一个为期30天的窗口，处理更棘手的问题，即核浓缩、被冻结的伊朗资产以及霍尔木兹海峡的安全。美国总统唐纳德·特朗普隔夜称“非常好的谈判”，为这笔交易提供了支持。到中午时分，避险美元（USD）的买盘短暂显得像是另一场战争的遗迹。
细节反击
随后，实质内容赶上了头条新闻；同一位称“非常好的谈判”的特朗普本周早些时候警告称，如果伊朗未能兑现承诺，将进行“更高水平和强度”的打击，而德黑兰的静默条件，即解除美国海军封锁作为任何进一步进展的代价，开始通过屏幕传回。伊斯兰革命卫队（IRGC）仍在发布公开通知，感谢船长“遵守伊朗霍尔木兹海峡的规定”。更广泛的“自由计划”护航行动仍处于暂停状态，但有传言称特朗普政府正计划尽快恢复该行动，正如他们之前得意宣布暂停时所言。美国汽油价格接近每加仑4.54美元，为2022年7月以来最高水平。
加上联邦储备委员会（Fed）柯林斯和哈马克的鹰派讲话推动晚盘买盘，市场的回撤在各个领域都可见：美元指数（DXY）回升至98以上，WTI原油价格回升至98美元以上，标普500指数从盘中高点回落至红盘。风险厌恶情绪悄然回归。乐观交易曾有一线希望；现实将其关闭。明天的非农就业数据（NFP）公布，市场共识为疲软的62K，远低于之前的178K，是否会延续美元的反转，或给空头另一个打压美元的理由，成为当前每个交易台上的焦点问题。
美元指数（DXY）15分钟图
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
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