黄金价格下跌，因火热的CPI和油价飙升打压美联储降息押注
Von Christian Borjon Valencia
Aktualisiert: 12 May 2026
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黄金（XAU/USD）价格周二下跌超过1%，因美国通胀数据高于预期，促使投资者排除美联储（Fed）2026年降息的可能性。黄金/美元在触及日线高点4773美元后，现报4678美元。
- 美国CPI走高推动投资者排除美联储降息可能。
- 油价飙升及美元走强压制金价跌破4,700美元。
- 沃什确认增加鲍威尔美联储最后工作日前的不确定性。
由于美国通胀数据高于预期，促使投资者排除2026年美联储（Fed）降息可能，黄金（XAU/USD）价格周二下跌超过1%。XAU/USD在触及日内高点4,773美元后，现报4,678美元。
随着美国CPI走高提振美元、收益率及美联储加息押注，XAU/USD下滑
美国与伊朗在冲突结束问题上陷入僵局。德黑兰的回应激怒了美国总统唐纳德·特朗普，特朗普周一表示伊朗的回应“完全不可接受”，并召集国家安全委员会会议评估应对方案。Axios报道称，美国官员表示存在多种情景，包括恢复军事行动的可能性。
油价因相关消息大幅上涨，截至发稿，西德克萨斯中质原油（WTI）上涨超过3.20%，至101.50美元，成为黄金的利空因素。与WTI正相关的美元指数（DXY）上涨0.48%。
追踪美元对六种主要货币表现的DXY指数目前在98.37附近，接近五日高点。
美国通胀阻止美联储降息
能源价格上涨支撑了4月份美国通胀数据。根据美国劳工统计局（BLS）数据，消费者物价指数（CPI）同比上涨3.8%，高于此前的3.3%和预期的3.7%。剔除波动较大的能源和食品价格的核心CPI同比上涨2.8%，也高于2.7%的预期。
因此，美国国债收益率小幅上升，10年期国债收益率上涨4.5个基点至4.457%。与此同时，根据Prime Terminal数据，投资者对2026年底加息的概率定价接近30%。
另外，美国参议院确认特朗普提名的联储新任理事凯文·沃什（Kevin Warsh）。其作为美联储主席的确认投票将于周三进行，距离鲍威尔担任主席的最后一天还有两天。
周三关注焦点
美国经济日程将公布4月份生产者物价指数（PPI），并有明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）发表讲话。
XAU/USD技术展望：黄金反转下跌，跌破4,700美元
黄金预计将在主要支撑和阻力位之间继续盘整，动能转为适度看跌，正如相对强弱指数（RSI）所示，RSI近期向下突破50中性水平。此外，XAU/USD已跌破4,700美元，打开了测试关键支撑位的大门。
首先，20日简单移动平均线（SMA）位于4,687美元，随后将测试4,600美元关口。接下来关注的区域是5月4日的波动低点附近4,500美元，这是下一个关键水平。
上方首个关键阻力位为4,700美元关口。若突破该水平，将面临50日SMA阻力，约4,757美元。若该水平失守，多头可能瞄准100日SMA附近的4,776美元，随后是4,800美元整数关口。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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