金价在美国就业数据疲软后企稳，但仍面临周度亏损
Von Vishal Chaturvedi
Veröffentlichungsdatum: 6 Mar 2026 | Änderungsdatum: 6 Mar 2026
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黄金（黄金/美元）在周五获得动能，此前大部分时间承压，随着交易者消化疲软的美国非农就业数据（NFP），美元（USD）和国债收益率回落。
- 黄金承压，尽管中东地缘政治风险升高，仍面临周度亏损。
- 油价上涨加剧通胀担忧，促使市场缩减美联储降息预期。
- XAU/USD在4小时图上跌破50日简单移动平均线，信号显示动能减弱。
黄金（XAU/USD）在周五获得了一定的支撑，此前大部分时间承压，随着美元（USD）和国债收益率回落，交易者消化疲软的美国非农就业数据（NFP）。
撰写时，XAU/USD交易在5140美元附近，反弹自日内低点约5062美元。
美国非农就业人数在2月份下降了92K，未能达到预期的59K增长。同时，1月份的读数从130K下调至126K。失业率从上个月的4.3%上升至4.4%。
美国1月份零售销售下降0.2%，好于预期的0.3%下降，12月份的读数为0%。与此同时，直接影响GDP计算的零售销售控制组在当月上升了0.3%。不包括汽车的零售销售保持在0%，符合市场预期。
随着油价上涨，黄金承压，市场缩减美联储降息预期
尽管美国与伊朗之间的冲突没有降温迹象，地缘政治风险依然高企，但黄金仍在朝着五周以来的首次周度亏损迈进。
战争已进入第七天，美国和以色列的部队加大了对德黑兰的空袭。同时，伊朗继续对美国在海湾地区的军事基地发起报复性导弹和无人机攻击。
然而，黄金在吸引避险资金方面面临困难，投资者越来越关注潜在的经济后果，油价上涨加剧了全球通胀担忧。卡塔尔能源部长萨阿德·阿尔卡比警告称，海湾能源出口的停止可能会将原油价格推高至每桶150美元。
这促使交易者缩减对美联储降息的预期，进一步支持美元和国债收益率，同时增加持有无收益金属的机会成本，尽管在疲软的美国就业数据发布后，两者略有回落。
根据CME FedWatch工具，市场目前预计6月份降息25个基点的概率约为35%，低于一周前的40%以上。德意志银行指出，2026年预计的总降息幅度已降至12月的约40个基点，为今年迄今最低水平。
技术分析：XAU/USD在5100美元上方企稳
在4小时图上，短期偏向略显看跌，价格跌破50期简单移动平均线（SMA），并略微高于平坦的100期SMA，表明在本周早些时候卖方在5400美元附近出现后，牛市动能减弱。
相对强弱指数（RSI）已从超买极值回落至中位数40附近，表明动能已正常化而非反转。平均方向指数（ADX）在20中位数附近，显示出温和但逐渐减弱的趋势，保持了上涨的偏好，但使市场容易受到修正性波动的影响。
在上方，50期SMA附近的5200美元是直接阻力，持续突破这一障碍需要恢复牛市动能。
在下方，5000-5100美元区域作为直接支撑。如果跌破这一水平，可能会加大卖压，暴露出下一个下行目标在4850美元附近，随后是4650美元和4400美元。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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