美元兑日元多头似乎犹豫不决，因为美日利差抵消了干预风险
Von Haresh Menghani
Aktualisiert: 9 Jul 2026
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美元/日元在周四亚市小幅走低，目前似乎已终结四连涨，但缺乏看跌动能。现货价格目前交易于162.00中段下方，仍接近上周三触及的四十年高点。
- 美元/日元因日元空头在干预风险下转为谨慎而呈现负面偏向。
- 美元走软助长了疲弱走势，但下行空间仍受到支撑。
- 美日利差较大，阻止交易者进行激进的看跌押注。
美元/日元在周四亚洲时段小幅走低，暂时终结了连续四天的上涨走势，但缺乏明确的看跌信号。现货价格目前交易于162.00中段以下，仍接近上周三触及的四十年高点。
交易者保持高度警惕，因市场猜测日本当局将介入支撑本币，这反过来促使部分日元（JPY）看跌押注被平仓。另一方面，美元（USD）因FOMC会议纪要未显示明显鹰派转向，难以吸引有意义的买盘，这也成为美元/日元的阻力因素之一。
然而，美元的下行空间仍受到支撑，因为交易者仍在计价美联储（Fed）2026年至少加息一次的可能性。6月16日至17日FOMC会议纪要于周三公布，显示政策制定者对利率走向存在分歧，但美联储官员表示，可能需要进一步收紧政策以将通胀率恢复至2%。
尽管如此，美联储预计将在7月将基准利率维持在3.50%至3.75%的目标区间内，而日本央行（BoJ）已将政策利率正常化至1.0%。这导致约250至275个基点的利差，维持了所谓的日元套利交易活跃。此外，美伊紧张局势的升级可能有利于美元作为储备货币的地位，并有助于限制美元/日元的下行空间。
美国军方对伊朗发动了新一轮打击，以报复德黑兰对霍尔木兹海峡商业船只的袭击。伊朗则针对巴林和科威特的美军设施和资产进行了报复。此外，美国总统唐纳德·特朗普周三表示，与伊朗的停火协议已结束。这利好美元多头，并支持美元/日元的逢低买盘。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
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