US-Dollar: Korrekturrisiko bei sinkenden Zinsen – ING

Die ING-Strategen Francesco Pesole, Frantisek Taborsky und Chris Turner weisen darauf hin, dass das jüngste Übergreifen der KI-bedingten Aktienverkäufe auf defensive Titel den US-Dollar bereits vor der Veröffentlichung der starken US-Arbeitsmarktdaten gestützt hat. Ihrer Einschätzung nach wirkt die Dollar-Rally überzogen. Niedrigere kurzfristige US-Zinsen und die anstehenden US-Verbraucherpreisdaten dürften das Aufwärtspotenzial begrenzen.

Dollar-Rally gilt als überzogen

„Wir gehen davon aus, dass die Dollar-Rally nur dann anhält, wenn die risikoscheue Stimmung auch in dieser Woche bestehen bleibt. Andernfalls besteht ein moderates Korrekturrisiko, da die Bewegung vom Freitag gemessen an den kurzfristigen Markttreibern etwas überzogen wirkte. Dennoch dürfte das makroökonomische Umfeld aus unserer Sicht verhindern, dass der DXY auf die Tiefstände der vergangenen Woche bei 101,1 zurückfällt.“

„Wir erwarten, dass die morgen veröffentlichten US-Verbraucherpreisdaten für Oktober sowohl für die Gesamt- als auch für die Kernrate einen Anstieg von 0,3 % gegenüber dem Vormonat ausweisen werden. Die Konsensprognosen liegen jeweils ebenfalls bei 0,3 %. Das dürfte die Erwartungen einer Zinserhöhung der Fed im Dezember festigen (19 Basispunkte sind eingepreist) und die Swapkurve widerstandsfähiger gegenüber weiteren Schocks am Aktienmarkt machen.“

„Das Übergreifen der Verkäufe von KI-Aktien auf defensive Titel in den USA und weltweit ermöglichte dem Dollar bereits vor dem starken US-Arbeitsmarktbericht Kursgewinne. Sofern die Risikostimmung in dieser Woche jedoch nicht weiter gedrückt bleibt, dürften niedrigere kurzfristige US-Zinsen einen schwächeren Dollar begünstigen, selbst wenn die morgigen Inflationsdaten etwas höher als erwartet ausfallen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)