由于能源驱动的通胀担忧令美联储加息押注仍在发挥作用，黄金下跌
Von Vishal Chaturvedi
Aktualisiert: 16 Jul 2026
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黄金（XAU/USD）周四小幅走低，交易员忽略了连续两份弱于预期的美国通胀报告，仍将焦点放在中东紧张局势再度升温上，这加剧了市场对能源价格上涨可能重新点燃通胀压力的担忧
- 尽管美国 CPI 和 PPI 数据疲软，能源价格走高仍令通胀担忧持续，黄金承压。
- 周四美国零售销售、初请失业金人数以及美联储官员讲话成为焦点。
- 从技术面看，黄金/美元被锁定在 4000-4200 美元区间内，卖方占据上风。
周四，黄金（XAU/USD）小幅走低，交易员忽视了连续两份弱于预期的美国通胀报告，继续关注中东局势再度紧张，这加剧了市场对能源价格走高可能重新点燃通胀压力的担忧。
截至发稿时，黄金/美元交投于 4028 美元附近，日内下跌 0.80%。
美国 6 月消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）均低于市场预期。疲软的数据降低了美联储（Fed）近期加息的可能性，但由于交易员仍在争论美联储是否仍可能在今年晚些时候收紧政策，黄金难以获得上行动能。
美联储官员继续强调，需要将通胀可持续地拉回 2% 的目标，同时指出劳动力市场似乎已经稳定。这表明，如果通胀表现出更强的持续性，央行可能会在今年晚些时候加息。
较高的借贷成本削弱了黄金的吸引力，因为投资者会转向收益型资产以寻求更高回报。
在此背景下，黄金仍偏向下行，不过自 6 月跌至 3941 美元、创下自 2025 年 11 月以来最低水平后，近几周一直大致在 4000 美元至 4200 美元之间交易。
美国经济数据方面，接下来将公布零售销售和初请失业金人数，时间为 GMT12:30。当天晚些时候，美联储官员洛里·洛根（Lorie Logan）和杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）的讲话也将受到关注。
地缘政治方面，美国连续第五个夜晚对伊朗目标发动打击，而德黑兰则回应称，已将美国在科威特、巴林和约旦的资产作为打击目标。
伊朗还表示，不会允许华盛顿干预霍尔木兹海峡，并称其为“红线”。与此同时，《华尔街日报》周三报道称，美国总统唐纳德·特朗普倾向于扩大军事行动。
技术分析：黄金/美元在 4200 美元下方挣扎，卖方仍掌控局面
从日线图看，黄金/美元仍维持看跌倾向，因为其远低于 200 日简单移动平均线（SMA）4495 美元和 100 日 SMA 4548 美元。
价格仍处于下降平行通道内，在 4200 美元附近的上轨下方交易，而动能表现不一。相对强弱指数（RSI）接近 40，略偏看跌；移动平均趋同背离（MACD）仍为正，但柱状图条形缩小，暗示任何反弹仍将面临上方结构性阻力。
上行方面，直接阻力集中在 4200 美元附近，水平阻力与通道上轨在此汇合；更重要的阻力位则在 200 日 SMA 附近的 4496 美元以及接近 4548 美元的 100 日 SMA。
下行方面，初步支撑位于 4000 美元水平，更深的支撑位在通道下轨附近的 3800 美元。
（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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