中国：能源推动通胀压力上升 – 荷兰国际集团
Von FXStreet Insights Team
Aktualisiert: 10 Apr 2026
BELIEBTE ARTIKEL
荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家宋琳指出，中国春节后CPI同比通胀降至1.0%，而PPI自2022年以来首次转为正增长。
荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家宋琳指出，中国春节后CPI通胀率同比回落至1.0%，而PPI自2022年以来首次转为正值。报告强调能源和交通燃料成本上升，暗示通胀可能进一步上行，中国 entrenched 的通缩预期正逐步转变。
能源驱动的价格压力支撑再通胀
“实质性价格下跌符合中国春节假期的典型季节性特征。更重要的是，未来几个月我们开始在数据中看到能源价格上涨的影响。交通燃料成本子类别在3月环比飙升10.0%，尽管中国汽油价格涨幅远低于原油价格。这一激增导致同比飙升至3.4%，而年初前两个月为-9.7%。随着能源价格维持高位，进一步上行可能性较大。”
“生产者价格指数（PPI）通胀在3月强劲反弹至正值，结束了长达41个月的通缩。3月PPI同比上涨0.5%，略高于市场预期，略低于我们的预测。”
“正如我们在近几个月更新中讨论的，推动PPI回升的其他关键类别是有色金属采矿（36.4%）和冶炼加工（22.4%），这些领域的PPI当月持续上升。较高的生产者价格最终应转化为经济中的再通胀动力，有助于遏制内卷式价格竞争。”
“过去几年中国一直处于通缩预期中，CPI通胀率在过去3年均以0.2%或更低的同比增速收官。”
“所有这些因素今年都有可能出现逆转风险。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
Über eine Million Nutzer verlassen sich auf FXStreet für Echtzeit-Marktdaten, Charting-Tools, Experteneinblicke und Forex-News. Der umfassende Wirtschaftskalender und die Bildungs-Webinare helfen Tradern, informiert zu bleiben und fundierte Entscheidungen zu treffen. FXStreet wird von einem Team von rund 60 Fachleuten getragen, verteilt auf den Hauptsitz in Barcelona und verschiedene Regionen weltweit.
Weiterlesen
