美元指数（DXY）削减涨幅，在平静的假期交易中跌破98.30
By Guillermo Alcala
Date Published: 31 Dec 2025 | Date Modified: 31 Dec 2025
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美元指数（DXY）在周三的平静年末交易中小幅走高。
- 美元指数从时段高点98.44回落，回到98.25区域。
- 该指数比11月的高点低2%，比年初低约10%。
- 预计周三稍晚公布的美国失业救济申请数据不会支持美元。
美元指数（DXY）在周三的安静年末交易中保持小幅上涨。然而，该指数在达到98.44的高点后，已放弃大部分日内涨幅，交易接近98.25，进入美国交易时段开盘。
DXY衡量美元相对于一篮子六种货币的价值，目前交易约在11月高点100.40下方2%，并有望实现近10%的年度贬值，这是过去八年来最弱的表现。
美元在2025年是G8表现最弱的货币之一
投资者对美国总统唐纳德·特朗普不稳定的贸易政策及经济放缓迹象日益增长的担忧，推动了美元的空头头寸。在此之外，施加在美联储身上的前所未有的政治压力要求降低借贷成本，侵蚀了市场对该行独立性的信心，质疑美元作为世界储备货币的地位。
考虑到这一点，美联储仍处于货币宽松周期的中途，而此时世界大多数央行已达到其终端利率。这对美元的任何显著反弹构成了强大的逆风，并可能在2026年继续对美元施加压力。
在这一年的最后一个交易日，交易量仍然较低，但美国每周失业救济申请报告可能为外汇市场提供最后的推动力。预计截至12月16日的一周，失业救济申请人数将从前一周的214K增长至220K。美元的风险偏向下行。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
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