道琼斯工业平均指数在非农就业数据未达预期后挣扎，市场情绪下滑

非农就业数据下滑，降息预期上升

美国7月份非农就业净增大幅放缓，降至73000个，远低于预期的110000个。除了下滑的数字，前几个月的数据也大幅下修，5月份的就业人数修正下调125000至19000，6月份的非农就业人数调整为仅14000。修正数据在两个月内抹去了超过25万个净就业增加，使美国非农就业净增在三个月内仅为104000，未来几个月预计还会有进一步修正。

随着美国劳动力前景的急剧下修，市场重新开始押注美联储将在9月份降息。由于美联储本周早些时候维持利率不变，市场对降息的预期有所回落，理由是需要监测更多的就业和通胀数据。根据CME的FedWatch工具，市场现在预计9月17日至少会有25个基点的降息，概率超过80%，而在周五非农就业数据发布之前，这一概率为45%。

尽管在周五之前被认为是健康的劳动力市场出现了急剧放缓，但美国整体经济数据仍在普遍恶化：通胀压力，主要来自潜在的关税影响，仍在影响着整体通胀指标，商业和消费者层面的情绪调查开始出现警告信号。

潜在经济状况加剧了对就业的担忧

7月份美国ISM制造业采购经理人指数（PMI）降至48.0，连续第五个月低于50.0，大多数受访公司预计8月份招聘条件将恶化。根据供应管理协会（ISM）的说法，企业看到订单和整体需求普遍上升，但仍在削减招聘计划并积极管理员工人数。

根据ISM的数据，7月份美国制造业部门的国内生产总值（GDP）产出有79%收缩，较6月份的46%大幅上升，企业继续收紧招聘和投资计划。贸易政策的不确定性仍然是美国经济的一大障碍，即使特朗普政府继续在关税问题上反复无常。

特朗普总统对进口税的8月1日截止日期又一次变成了混乱的延误。特朗普总统周五早些时候宣布，原定于周四午夜生效的关税现在将于8月7日开始生效，因为特朗普团队继续试图从其他国家争取贸易协议，迄今为止结果可疑。

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道琼斯5分钟图

道琼斯日线图

经济指标

美国非农就业人数变化

非农就业报告显示了美国在前一个月内所有非农业企业创造的新工作数量；该报告由美国劳工统计局（BLS）发布。就业人数的月度变化可能极其波动。该数据也会受到强烈的修正，这也可能引发外汇市场的波动。一般来说，高数据被视为对美元（USD）利好，而低数据被视为利空，儘管前几个月的修正和失业率与标题数据一样重要。因此，市场的反应取决于市场如何评估BLS报告中包含的所有数据。

上次发布时间: 周五 8月 01, 2025 12:30

频率: 每月

实际值: 73千

预期值: 110千

前值: 147千

来源: US Bureau of Labor Statistics

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要美国的月度就业报告被认为是外汇交易员最重要的经济指标。就业岗位数量的变化将在当月后的第一个周五发布，与经济的整体表现密切相关，受到政策制定者的关注。充分就业是美联储的职责之一，它在制定政策时考虑劳动力市场的发展，从而影响货币。尽管有几个主要指标决定了预期，但非农就业数据往往会令市场意外，并引发大幅波动。超过预期的实际数据将利好美元。

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